يجذب الين الياباني (JPY) بعض البائعين خلال الجلسة الآسيوية يوم الثلاثاء ويبتعد أكثر عن أعلى مستوى منذ نوفمبر 2025، والذي لمسه مقابل نظيره الأمريكي في اليوم السابق. لا يزال المستثمرون يشعرون بالقلق بشأن الصحة المالية لليابان على خلفية الإنفاق القوي لرئيس الوزراء ساناي تاكايشي وخطط خفض الضرائب. هذا، جنبًا إلى جنب مع النغمة الإيجابية بشكل عام في أسواق الأسهم، يُنظر إليها على أنها تقوض الين الياباني الذي يعتبر ملاذًا آمنًا وسط حالة من عدم اليقين السياسي المحلي قبل الانتخابات المبكرة في 8 فبراير.
ومع ذلك، فإن التكهنات بأن السلطات اليابانية ستتدخل لوقف المزيد من ضعف الين الياباني تستدعي الحذر للمتداولين الهبوطيين وسط الموقف المتشدد لبنك اليابان. من ناحية أخرى، يقبع الدولار الأمريكي بالقرب من أدنى مستوى له منذ أربعة أشهر وسط رهانات على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) سيخفض تكاليف الاقتراض مرتين أخريين هذا العام. إضافة إلى ذلك، فإن تداول “بيع أمريكا” يعمل بمثابة رياح معاكسة للدولار الأمريكي وينبغي أن يضع سقفًا لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني حيث يظل تركيز السوق ملتصقًا باجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الحاسم الذي يستمر يومين، والذي يبدأ في وقت لاحق اليوم.
يبدو أن متداولي الين الياباني مترددون حيث أن التكهنات بالتدخل تتعارض مع عدم اليقين السياسي
- وتعرضت المالية العامة المتوترة بالفعل في اليابان لتدقيق متزايد بعد تعهد رئيسة الوزراء ساناي تاكايشي بتعليق ضريبة المبيعات على المواد الغذائية كجزء من حملتها قبل انتخابات مبكرة لمجلس النواب في الثامن من فبراير.
- كان التوتر بشأن التوقعات المالية لليابان عاملاً رئيسياً وراء الارتفاع الأخير في عائدات سندات الحكومة اليابانية طويلة الأجل، الأمر الذي سيؤدي إلى ارتفاع تكاليف خدمة الديون. وهذا بدوره يحد من الاتجاه الصعودي للين الياباني.
- أظهرت البيانات الصادرة في وقت سابق من يوم الثلاثاء أن التضخم بالجملة في اليابان تباطأ خلال العام حتى ديسمبر. في الواقع، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 2.4% على أساس سنوي خلال الشهر المذكور، بانخفاض عن الارتفاع المسجل في نوفمبر بنسبة 2.7%.
- وكشفت تفاصيل إضافية أن مؤشر أسعار خدمات الشركات في اليابان ارتفع بنسبة 2.6% على أساس سنوي في ديسمبر مقارنة بـ 2.7% سابقًا. لم يكن هناك أي شيء في البيانات يتعارض مع مسار بنك اليابان لرفع أسعار الفائدة، ولم يؤثر ذلك كثيرًا على الين الياباني.
- وفي الواقع، رفع بنك اليابان توقعاته الاقتصادية وتوقعاته المتعلقة بالتضخم بعد أن ترك أسعار الفائدة قصيرة الأجل دون تغيير في نهاية اجتماع استمر يومين يوم الجمعة الماضي. وأشار البنك المركزي أيضًا إلى استعداده لمواصلة رفع تكاليف الاقتراض التي لا تزال منخفضة.
- ويمثل هذا انحرافًا كبيرًا مقارنة بتوقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الحذرة، مما يبقي الدولار الأمريكي في موقف دفاعي بالقرب من أدنى مستوى خلال أربعة أشهر ويدعم الين الياباني وسط مخاوف من تدخل محتمل من قبل السلطات اليابانية.
- حذر رئيس الوزراء الياباني ساناي تاكايشي يوم الأحد من أن المسؤولين على استعداد لاتخاذ الخطوات اللازمة ضد تحركات السوق المضاربة وغير الطبيعية للغاية بعد فحص أسعار الفائدة من قبل وزارة المالية اليابانية وبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك يوم الجمعة.
- ومع ذلك، يبدو أن التجار مترددون في وضع رهانات اتجاهية قوية وقد يختارون التحرك على الهامش قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الذي يستمر يومين، والذي يبدأ اليوم. ستؤدي النتيجة إلى دفع الدولار الأمريكي وزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني على المدى القريب.
يحتاج زوج دولار/ين USD/JPY إلى العثور على قبول أدنى من المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم لدعم حالة أي خسائر أخرى
أظهر زوج دولار/ين USD/JPY بعض المرونة دون المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم (SMA) يوم الاثنين، على الرغم من أنه لا يزال أدنى من نقطة الدعم الأفقية 154.75-154.80. يمتد الرسم البياني لتباعد تقارب المتوسط المتحرك (MACD) بشكل أعمق في المنطقة السلبية، مما يشير إلى خط MACD أسفل خط الإشارة والزخم تحت الضغط تحت الصفر. يقع مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 32 (بالقرب من منطقة ذروة البيع)، مما يشير إلى أن الاتجاه الهبوطي قد يمتد.
الإغلاق اليومي أدنى المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم عند 153.81، والذي يدعم زوج دولار/ين USD/JPY على المدى القريب، من شأنه أن يمنح الدببة المزيد من السيطرة، في حين أن التداول المستمر فوقه سيبقي التحيز راسخًا بواسطة المتوسط المتحرك البسيط الصاعد. قد يشير الرسم البياني المسطح لـ MACD والتحرك مرة أخرى نحو خط الصفر إلى استقرار الزخم، كما أن انتعاش مؤشر القوة النسبية نحو 50 من شأنه أن يحسن النغمة؛ وعلى العكس من ذلك، فإن الانخفاض إلى ما دون 30 من شأنه أن يخاطر بمزيد من الضعف.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي.)
الأسئلة الشائعة عن الين الياباني
الين الياباني (JPY) هو أحد العملات الأكثر تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة بنك اليابان، والفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
أحد صلاحيات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تعتبر أساسية بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، بشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك في كثير من الأحيان بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية الفضفاضة للغاية التي اتبعها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه الرئيسيين بسبب الاختلاف المتزايد في السياسة بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أدى التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التساهل إلى إعطاء بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية المفرطة في التساهل إلى اتساع التباين في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، مما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويعمل القرار الذي اتخذه بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة المفرطة التساهل، إلى جانب تخفيضات أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، على تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب موثوقيتها واستقرارها المفترض. من المحتمل أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي تعتبر أكثر خطورة للاستثمار فيها.
