الفرنك السويسري: تكمن المخاطر في الاتجاه الهبوطي مع اختلاف التضخم عن توقعات البنك المركزي السويسري

• الفرنك السويسري ضعيف مع استمرار بيانات التضخم في تحقيق أقل من التوقعات الرسمية.
• وتوقع البنك المركزي السويسري أن يبلغ متوسط ​​التضخم 1.9% في عام 2024 في توقعاته لشهر ديسمبر، لكنه يبلغ حاليًا 1.2%.
• وأظهرت أحدث أسعار المنتجين والواردات للشهر العاشر من الانكماش على التوالي.

يتم تداول الفرنك السويسري (CHF) بشكل ثابت في نهاية أسبوع التداول – متراجعًا بالكاد بمقدار بضعة أجزاء من المائة من المائة في أزواجه الأكثر تداولًا. إن التوقعات الأساسية العامة ليست مواتية بشكل خاص للفرنك السويسري نظرًا لاستمرار التضخم السويسري في الانخفاض والانحراف عن التقديرات الرسمية. ويشير هذا إلى أن البنك الوطني السويسري قد يشعر بالضغط لتخفيف السياسة، وهو عامل سلبي بشكل عام للعملة حيث أنها تجتذب تدفقات أقل من رأس المال الأجنبي.

في أحدث إصدار لبيانات الاقتصاد الكلي، واصلت أسعار المنتجين والواردات السويسرية اتجاهها الانكماشي في فبراير، مسجلة انكماشًا للشهر العاشر على التوالي عند -2.0٪ (من سالب 2.3٪ في يناير)، وفقًا لبيانات مكتب الإحصاء الفيدرالي.

الفرنك السويسري معرض للخطر حيث لا يزال التضخم أقل من توقعات البنك المركزي السويسري

قد يكون الفرنك السويسري عرضة لمزيد من الضعف حيث يبدو من المرجح بشكل متزايد أن يؤدي التضخم في سويسرا إلى تقويض التوقعات الرسمية.

وفي أحدث مجموعة من البيانات، ارتفع التضخم الرئيسي السويسري بنسبة 1.2% على أساس سنوي في فبراير، منخفضًا من 1.3% في يناير، وزاد بنسبة 0.6%، ارتفاعًا من 0.2% في يناير، على أساس شهري.

وتظهر البيانات أن التضخم يقل عن توقعات البنك الوطني السويسري، والتي أعربت في اجتماع السياسة في ديسمبر عن وجهة نظر مفادها أن التضخم سيبدأ في الارتفاع من 1.4٪ المسجل في نوفمبر.

“ومع ذلك، من المرجح أن يرتفع التضخم مرة أخرى إلى حد ما في الأشهر المقبلة بسبب ارتفاع أسعار الكهرباء والإيجارات، فضلاً عن ارتفاع ضريبة القيمة المضافة.” وقال البنك المركزي السويسري في بيان سياسته لشهر ديسمبر.

نفذ البنك المركزي السويسري رفع أسعار الفائدة بنسبة 0.25٪ في يونيو 2023، حيث رفع أسعار الفائدة من 1.50٪ إلى 1.75٪ لمكافحة خطر ارتفاع التضخم. ومع ذلك، نظرًا لأن العكس قد حدث وانخفض التضخم فعليًا بشكل أسرع من المتوقع، فهناك الآن خطر إمكانية خفض أسعار الفائدة، وهو ما سيكون سلبيًا بالنسبة للفرنك السويسري، نظرًا لأن المعدلات المنخفضة تجتذب تدفقات أقل من رأس المال الأجنبي.

وتزداد احتمالية حدوث تغيير في السياسة بسبب حقيقة أن التضخم أقل بكثير من توقعات البنك المركزي السويسري البالغة 1.9٪ لعام 2024. وعلى الرغم من عدم وجود سوى شهرين من البيانات حتى الآن، إلا أنها يجب أن ترتفع بشكل كبير لتلبية توقعات البنك قبل الأزمة. نهاية السنة. ومن المقرر أن يعقد اجتماع السياسة القادم للبنك المركزي السويسري في 21 مارس.

يعتقد جوردان من البنك المركزي السويسري أن الفرنك السويسري مكلف للغاية

أعرب رئيس البنك المركزي السويسري توماس جوردان عن مخاوفه بشأن القوة المفرطة للفرنك السويسري، وخاصة تأثيرها على الشركات السويسرية، وخاصة المصدرين. تنعكس هذه المخاوف في البيانات الصادرة عن احتياطيات النقد الأجنبي في سويسرا (CHFER)، والتي تظهر انتعاشًا في احتياطيات النقد الأجنبي في عام 2024، مما يشير إلى أن البنك الوطني السويسري قد يبيع الفرنك السويسري لخفض سعر الصرف.

التحليل الفني: يتأرجح الفرنك السويسري في نطاق قصير المدى مقابل الدولار الأمريكي

يتأرجح زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري، والذي يقيس عدد الفرنكات السويسرية التي يمكن أن يشتريها دولار أمريكي واحد، ضمن نطاق ضيق نسبيًا بين 0.8900 و0.8740 تقريبًا منذ منتصف فبراير.

الزوج بشكل عام في اتجاه صعودي على المدى القصير مع توقع أنه سيخترق في النهاية النطاق الحالي ويبدأ في التحرك نحو الأعلى. ومع ذلك، فإن المقاومة من خط الاتجاه طويل المدى والمتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 50 أسبوعًا (SMA) تمثل عقبات كبيرة أمام إطالة هذا الاتجاه.

الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري: الرسم البياني لأربع ساعات

ولتأكيد المزيد من الاتجاه الصعودي، ستكون هناك حاجة لاختراق حاسم فوق أعلى مستويات النطاق عند 0.8900. من المحتمل أن تمتد مثل هذه الحركة بعد ذلك إلى هدف أولي عند 0.8992، وهو نسبة فيبوناتشي 0.618 لارتفاع النطاق المستقرة للأعلى، يليها 0.9052، الارتفاع الكامل المستقر للأعلى.

ومع ذلك، فإن الاختراق الحاسم تحت النطاق المنخفض عند 0.8729 يمكن أن يشير إلى انعكاس الاتجاه على المدى القصير وبداية انخفاض أعمق. سيكون الهدف الأول للحركة الهبوطية هو استقراء 0.618 لارتفاع النطاق عند 0.8632، يليه الاستقراء الكامل عند 0.8577، والذي يقترب أيضًا من أدنى مستويات 0.8551 في 31 يناير، وهو مستوى دعم رئيسي آخر على الجانب السلبي.