انخفض سعر الذهب (XAU/USD) بنسبة 2٪ بعد أن وصل إلى مستوى قياسي عند 4,379 دولارًا في وقت سابق من يوم الجمعة، وانخفض إلى أقل من 4,250 دولارًا، برعاية تعليق الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بأن التعريفات الجمركية المكونة من ثلاثة أرقام على الصين غير مستدامة. في وقت كتابة هذا التقرير، كانت أسعار السبائك تتراوح بين 4,230 دولارًا – 4,240 دولارًا.
وانخفضت أسعار الذهب إلى أقل من 4250 دولارًا مع عودة الرغبة في المخاطرة وارتفاع عوائد سندات الخزانة
يستعيد الدولار بعض قوته، وهو ما يمثل رياحًا معاكسة لأسعار الذهب. ومع ذلك، فإن الحركة الأكبر شوهدت في عوائد سندات الخزانة الأمريكية، حيث ارتفع العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بنحو ثلاث نقاط أساس. علق الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بأن الرسوم الجمركية المرتفعة على الصين ليست قابلة للتطبيق ومن المرجح أن تزيد التوترات بين البلدين.
وأضاف ترامب أنه يتوقع أن يلتقي بالرئيس الصيني شي جين بينغ خلال أسبوعين في كوريا الجنوبية. وزادت هذه التعليقات من تحسن الرغبة في المخاطرة ودفعت أسعار المعادن الثمينة نحو الانخفاض.
وقد عبر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) الأسلاك. يدعم بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، ألبرتو مسلم، خفض سعر الفائدة في اجتماع أكتوبر ولكنه يظل ملتزمًا تمامًا بإيصال التضخم إلى هدف 2٪. وفي وقت سابق، ردد محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر تعليقات مسلم، في حين قال بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري إن الاقتصاد لا يتباطأ بقدر ما نعتقد.
في الأسبوع المقبل، تظل الأجندة الاقتصادية الأمريكية فارغة تقريبًا، ولكن ينتظر المشاركون في السوق على نطاق واسع صدور أرقام مؤشر أسعار المستهلك (CPI) يوم الجمعة في الساعة 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي.
محركات السوق اليومية: تراجع الذهب مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية
- تم تقويض أسعار السبائك مع عودة الدولار الأمريكي. ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع أداء قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات، بنسبة 0.07٪، عند 98.40.
- وعلى العكس من ذلك، يبلغ العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 4.01%. كما استقرت العائدات الحقيقية للولايات المتحدة – التي ترتبط عكسيا بأسعار الذهب – عند 1.72%، مرتفعة بنحو نقطتين ونصف نقطة أساس.
- ظهرت مشاكل أزمة الائتمان في وقت متأخر من يوم الخميس، حيث أعلن بنكان إقليميان عن خسائر بلغت حوالي 50 مليون دولار في خسائر القروض المرتبطة باثنين من المقترضين المتهمين بتقديم معلومات كاذبة.
- وقال كيفن هاسيت، كبير مستشاري البيت الأبيض، إن البنوك الأمريكية تحتفظ باحتياطيات وافرة، وإن الإدارة ما زالت متفائلة بشأن ظروف الائتمان. وأضاف أنه إذا امتد إغلاق الحكومة إلى ما بعد عطلة نهاية الأسبوع، فقد يقوم الرئيس ترامب بتكثيف الإجراءات، في حين وصف التخفيضات الثلاثة المتوقعة في أسعار الفائدة الفيدرالية بأنها “بداية جيدة”.
- ارتفع زوج الذهب/الدولار XAU/USD بأكثر من 62% في عام 2025، مدفوعًا بالتوترات الجيوسياسية وشراء البنوك المركزية واتجاه التراجع عن الدولار. كما أدت التدفقات القوية إلى صناديق الذهب المتداولة إلى رفع سعر الذهب من سعر الافتتاح السنوي البالغ 2,623 دولارًا.
- ويتوقع بنك ستاندرد تشارترد أن يبلغ متوسط سعر الذهب 4488 دولارًا في عام 2026. ورفع بنك HSBC توقعاته لمتوسط سعر الذهب لعام 2025 بمقدار 100 دولار إلى 3455 دولارًا للأوقية وتوقع أن يصل إلى 5000 دولار للأوقية في عام 2026.
- وتتوقع الأسواق خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر وآخر في ديسمبر.
النظرة الفنية: يظل الذهب صعوديًا على الرغم من اختبار مستوى 4200 دولار
لا يزال الاتجاه الصعودي لسعر الذهب سليما. فتح التراجع المستمر الباب أمام المشترين، لذا فإن الدخول عند مستوى 4200 دولار تقريبًا والإغلاق اليومي فوق 4250 دولارًا قد يدفع المتداولين إلى دفع الأسعار إلى أعلى.
تقع مستويات المقاومة الرئيسية عند 4300 دولار و4350 دولارًا وأعلى مستوى على الإطلاق عند 4389 دولارًا. على العكس من ذلك، سيكون الدعم الأول هو علامة 4200 دولار، يليها أدنى مستوى يومي في 17 أكتوبر عند 4185 دولارًا.
الأسئلة الشائعة عن الذهب
لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. في الوقت الحالي، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن الثمين على نطاق واسع على أنه أصل ملاذ آمن، مما يعني أنه يعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع على أنه أداة تحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي مُصدر أو حكومة محددة.
البنوك المركزية هي أكبر حاملي الذهب. في إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتحسين القوة المتصورة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة لملاءة الدولة. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. هذه هي أعلى عملية شراء سنوية منذ بدء السجلات. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب بسرعة.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وهما أصول احتياطية رئيسية وملاذ آمن. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يمكن المستثمرين والبنوك المركزية من تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. ويرتبط الذهب أيضًا عكسيًا بالأصول ذات المخاطر. يميل الارتفاع في سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، في حين أن عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة تميل إلى تفضيل المعدن الثمين.
يمكن أن يتحرك السعر بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق إلى ارتفاع سعر الذهب بسرعة بسبب وضعه كملاذ آمن. باعتباره أصلًا أقل عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة المال عادةً ما يؤثر سلبًا على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تصرف الدولار الأمريكي (USD) حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء سعر الذهب تحت السيطرة، في حين أن الدولار الأضعف من المرجح أن يدفع أسعار الذهب إلى الارتفاع.
