استقر الذهب (XAU/USD) يوم الخميس، ويتحرك بهدوء ضمن نطاق 4160 دولارًا – 4260 دولارًا حيث يتبنى المستثمرون نهج الانتظار والترقب قبل اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل.
في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD بحوالي 4,200 دولار، مع خلفية السوق الحذرة التي أبقت المعدن في مرحلة ترسيخية بعد أن ارتفع إلى أعلى مستوى له خلال ستة أسابيع في وقت سابق من هذا الأسبوع.
وتتوقع الأسواق إلى حد كبير أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في اجتماعه المقرر عقده يومي 9 و10 ديسمبر. وتعززت هذه القناعة بعد أن أظهرت البيانات الاقتصادية الأمريكية يوم الثلاثاء انخفاضًا مفاجئًا في تغير التوظيف في ADP، مما يؤكد ضعف ظروف العمل.
قدم مؤشر مديري المشتريات (ISM Services) أيضًا إشارة مختلطة. أظهر العنوان الرئيسي توسعًا مطردًا في نوفمبر، لكن المكونات الأساسية أشارت إلى تباطؤ ضغوط التضخم، وضعف الطلب، والتوظيف الذي لا يزال ضعيفًا. مجتمعة، يضيف التقرير إلى وجهة النظر القائلة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لديه مجال لتخفيف السياسة بشكل أكبر.
يتحول الاهتمام الآن إلى تقرير تشالنجر الأمريكي لتخفيضات الوظائف لشهر نوفمبر وأحدث مطالبات البطالة الأسبوعية الأولية، وكلاهما من المقرر صدوره في وقت لاحق اليوم.
محركات السوق: ضعف الدولار الأمريكي، وتخفيض بنك الاحتياطي الفيدرالي لرهاناته يدعم الذهب؛ ارتفاع العوائد العالمية يحد من المكاسب
- تستمر التوقعات الحذرة لبنك الاحتياطي الفيدرالي في التأثير على الدولار الأمريكي وتوفر دعمًا أساسيًا للذهب. يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 98.80 عند أدنى مستوى له خلال شهر واحد حيث يواصل الدولار انخفاضه لليوم السابع على التوالي.
- ولا تزال المخاطر الجيوسياسية قائمة، مع إحراز تقدم ضئيل في محادثات السلام الجارية بين روسيا وأوكرانيا والتي تهدف إلى إنهاء الحرب. إن عدم وجود اختراقات ذات مغزى يبقي المعنويات هشة، مما يضيف طبقة من الدعم لأصول الملاذ الآمن مثل الذهب. قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، اليوم الأربعاء، إن الطريق أمام جهود السلام في أوكرانيا “غير واضح”، على الرغم مما وصفه بالمناقشات “الجيدة إلى حد معقول” بين الرئيس الروسي فلاديمير بوتين ومبعوثين أمريكيين. وقال ترامب إنه تم إطلاعه على المحادثات، لكنه أكد أن الخطوات التالية لا تزال غير مؤكدة. وقال مسؤول بالبيت الأبيض إن المبعوثين سيجتمعون مع مسؤولين أوكرانيين في ميامي يوم الخميس.
- إن ارتفاع عوائد سندات الخزانة العالمية، الناجم عن عمليات بيع حادة في سندات الحكومة اليابانية بعد إشارات متشددة من بنك اليابان، يمتد عبر أسواق الديون العالمية. ارتفع العائد على السندات اليابانية لأجل 10 سنوات فوق 1.9% يوم الخميس، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2007. وامتد هذا التحرك إلى سندات الخزانة الأمريكية، حيث ارتفع العائد على السندات لأجل 10 سنوات نحو 4.08%، ليعكس انخفاض اليوم السابق ويخفف الطلب على الأصول غير ذات العائد مثل الذهب.
- ارتفع مؤشر مديري المشتريات للخدمات ISM إلى 52.6 في نوفمبر، متجاوزًا التوقعات عند 52.0 ووصل إلى أعلى مستوى في تسعة أشهر، مما يشير إلى توسع مطرد في القطاع. ومع ذلك، فإن التفاصيل رسمت صورة أكثر ليونة. وانخفض مؤشر الأسعار المدفوعة بشكل حاد إلى 65.4 من 70.0، وانخفضت الطلبيات الجديدة إلى 52.9 من 56.2، وظل مؤشر التوظيف، على الرغم من تحسنه إلى 48.9 من 48.2، في منطقة الانكماش. بشكل منفصل، انخفض التغير في التوظيف ADP بمقدار 32000 في نوفمبر، مخالفًا بشكل حاد التوقعات بزيادة قدرها 5000.
- وفقًا لأداة CME FedWatch، تحدد الأسواق احتمالًا بنسبة 89٪ لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الأسبوع المقبل.
التحليل الفني: توقف الذهب بعد اختراق المثلث
على الرسم البياني اليومي، لا يزال زوج XAU/USD في وضع التعزيز على الرسم البياني اليومي بعد أن قام باختراق مثلث متماثل في وقت سابق من هذا الأسبوع. ومع ذلك، فقد واجه المعدن صعوبات في مواصلة مكاسبه، حيث دافع البائعون بقوة عن حاجز 4250 دولارًا.
هناك حاجة إلى إغلاق حاسم فوق 4250 دولارًا لإحياء الزخم الصعودي، خاصة مع تراجع مؤشر القوة النسبية نحو 60 وإظهار علامات التباطؤ. ومع ذلك، لا يزال الاتجاه الصعودي الأوسع قائمًا مع تداول زوج XAU/USD بشكل مريح فوق المتوسطين المتحركين البسيطين لمدة 50 يومًا و100 يوم (SMA).
على الجانب السلبي، توفر المنطقة 4150 دولارًا – 4160 دولارًا دعمًا فوريًا، في حين تقع حماية هبوطية أقوى بالقرب من الحد السفلي لنمط المثلث السابق، حيث يتقارب المتوسط المتحرك البسيط على مدى 50 يومًا حول 4067 دولارًا.
وفي الوقت نفسه، يحوم مؤشر الاتجاه المتوسط (ADX) بالقرب من 20، مما يشير إلى قوة الاتجاه الضعيفة ويعزز وجهة النظر القائلة بأن الذهب قد يستمر في التماسك على المدى القريب.
الأسئلة الشائعة عن الذهب
لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. في الوقت الحالي، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن الثمين على نطاق واسع على أنه أصل ملاذ آمن، مما يعني أنه يعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع على أنه أداة تحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي مُصدر أو حكومة محددة.
البنوك المركزية هي أكبر حاملي الذهب. في إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتحسين القوة المتصورة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة لملاءة الدولة. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. هذه هي أعلى عملية شراء سنوية منذ بدء السجلات. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب بسرعة.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وهما أصول احتياطية رئيسية وملاذ آمن. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يمكن المستثمرين والبنوك المركزية من تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. ويرتبط الذهب أيضًا عكسيًا بالأصول ذات المخاطر. يميل الارتفاع في سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، في حين أن عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة تميل إلى تفضيل المعدن الثمين.
يمكن أن يتحرك السعر بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق إلى ارتفاع سعر الذهب بسرعة بسبب وضعه كملاذ آمن. باعتباره أصلًا أقل عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة المال عادةً ما يؤثر سلبًا على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تصرف الدولار الأمريكي (USD) حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء سعر الذهب تحت السيطرة، في حين أن الدولار الأضعف من المرجح أن يدفع أسعار الذهب إلى الارتفاع.
