انتعش الذهب (XAU/USD) يوم الخميس، مقلصًا خسائره السابقة بعد أن جاءت بيانات التضخم الأمريكية مفاجئة على الجانب الهبوطي. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول زوج XAU/USD حول 4,368 دولارًا أمريكيًا، ليرتفع بشكل حاسم فوق نطاق الترسيخ هذا الأسبوع.
أظهرت البيانات الصادرة عن مكتب الولايات المتحدة لإحصاءات العمل أن مؤشر أسعار المستهلك ارتفع بنسبة 2.7% على أساس سنوي في نوفمبر، أقل من توقعات السوق البالغة 3.1% وتراجع من 3.0% في سبتمبر. كما تباطأ مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، إلى 2.6% على أساس سنوي من 3.0%، مخالفًا التوقعات البالغة 3.0%.
عززت قراءات التضخم الضعيفة التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) يمكن أن يتحرك نحو مزيد من التيسير في السياسة النقدية حتى عام 2026. وتفضل أسعار الفائدة المنخفضة بشكل عام الأصول غير ذات العائد مثل الذهب.
في أماكن أخرى، تدعم التوترات المتصاعدة بين الولايات المتحدة وفنزويلا تدفقات الملاذ الآمن، مما يبقي المعدن الثمين ثابتًا تحت مستويات قياسية.
محركات السوق: التركيز على مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي وقيادة بنك الاحتياطي الفيدرالي
- ويرى المتداولون مجالًا لخفض أسعار الفائدة مرتين في العام المقبل، حيث تسعير العقود الآجلة لأسعار الفائدة الأمريكية حوالي 62 نقطة أساس من التيسير في عام 2026 بعد بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الضعيفة. لا يزال من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في يناير، حيث تُظهر أداة CME FedWatch احتمالًا بنسبة 28.8٪ فقط لخفض أسعار الفائدة.
- أرسلت بيانات سوق العمل الأمريكية إشارات متضاربة. انخفضت مطالبات البطالة الأولية إلى 224 ألفًا، أي أقل بقليل من التوقعات البالغة 225 ألفًا وأقل من 237 ألفًا السابقة. ارتفعت مطالبات البطالة المستمرة إلى 1.897 مليون، أقل من التوقعات عند 1.94 مليون ولكن أعلى من 1.83 مليون السابقة، في حين ارتفع متوسط أربعة أسابيع بشكل طفيف إلى 217.5 ألف من 217 ألف.
- كما يقدم ضعف الدولار الأمريكي (USD) الدعم للسبائك. يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول مستوى 98.27، متراجعًا بعد ارتفاعه لفترة وجيزة إلى أعلى مستوى خلال اليوم بالقرب من 98.56.
- تراقب الأسواق عن كثب التطورات حول قيادة بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث تستمر دعوات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب المتكررة لخفض أسعار الفائدة في إثارة تساؤلات حول استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي. وقال ترامب يوم الأربعاء: “سأعلن قريبا عن رئيسنا المقبل للاحتياطي الفيدرالي، وهو شخص يؤمن بشدة بتخفيض أسعار الفائدة”.
- قال الرئيس دونالد ترامب لصحيفة وول ستريت جورنال الأسبوع الماضي إنه يميل إما إلى المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض كيفن هاسيت أو محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق كيفن وارش لقيادة بنك الاحتياطي الفيدرالي. وذكرت وول ستريت جورنال أيضًا يوم الثلاثاء أنه من المقرر إجراء مقابلة مع محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر لهذا الدور.
- قال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الأربعاء إن صناع السياسة ليسوا في عجلة من أمرهم لتخفيف السياسة بقوة، مشيرًا إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه المضي قدمًا بحذر مع بقاء التضخم فوق الهدف. وأضاف أن أسعار الفائدة يمكن خفضها تدريجيا نحو بيئة محايدة، والتي يقدرها بحوالي 50 إلى 100 نقطة أساس أقل من المستويات الحالية.
التحليل الفني: زوج XAU/USD يتطلع إلى أعلى مستوياته
من منظور فني، اخترق الذهب (XAU/USD) فوق منطقة المقاومة البالغة 4,350 دولارًا أمريكيًا، ويستهدف الزخم الصعودي الآن أعلى مستوى على الإطلاق بالقرب من 4,381 دولارًا أمريكيًا.
على الإطار الزمني اليومي، يرتفع المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم، مع تقدم كلا المنحدرين واستقرار السعر فوقهما، مع الحفاظ على التحيز الصعودي. يبلغ المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا حاليًا 4142 دولارًا، مما يوفر دعمًا ديناميكيًا قريبًا. يقع مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 74.64 في منطقة ذروة الشراء ويشير إلى زخم قوي قد يسبق توقفًا تصحيحيًا قصيرًا.
تتزايد قوة الاتجاه مع ارتفاع مؤشر الاتجاه المتوسط (ADX) إلى 26.49، مما يعزز السوق الاتجاهية. يمكن استيعاب التراجع الضحل بالقرب من الدعم الديناميكي، في حين أن الاختراق سيكشف عن المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم عند 3860.49 دولارًا باعتباره أرضية الاتجاه التالية. إن الثبات المستمر فوق متوسط 50 يومًا من شأنه أن يبقي المسار الصعودي مفتوحًا أمام المضاربين على الارتفاع.
(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة إحدى أدوات الذكاء الاصطناعي)
الأسئلة الشائعة عن الذهب
لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. في الوقت الحالي، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن الثمين على نطاق واسع على أنه أصل ملاذ آمن، مما يعني أنه يعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع على أنه أداة تحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي مُصدر أو حكومة محددة.
البنوك المركزية هي أكبر حاملي الذهب. في إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتحسين القوة المتصورة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة لملاءة الدولة. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. هذه هي أعلى عملية شراء سنوية منذ بدء السجلات. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب بسرعة.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وهما أصول احتياطية رئيسية وملاذ آمن. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يمكن المستثمرين والبنوك المركزية من تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. ويرتبط الذهب أيضًا عكسيًا بالأصول ذات المخاطر. يميل الارتفاع في سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، في حين أن عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة تميل إلى تفضيل المعدن الثمين.
يمكن أن يتحرك السعر بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق إلى ارتفاع سعر الذهب بسرعة بسبب وضعه كملاذ آمن. باعتباره أصلًا أقل عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة المال عادةً ما يؤثر سلبًا على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تصرف الدولار الأمريكي (USD) حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء سعر الذهب تحت السيطرة، في حين أن الدولار الأضعف من المرجح أن يدفع أسعار الذهب إلى الارتفاع.