ارتفع الذهب (XAU/USD) إلى مستوى قياسي آخر يوم الخميس، متعمقًا في منطقة مجهولة حيث لا يزال الطلب على الملاذ الآمن مؤثرًا بقوة وسط تصاعد حالة عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول زوج XAU/USD بحوالي 4,270 دولارًا أمريكيًا، مرتفعًا بنسبة 10٪ تقريبًا حتى الآن هذا الشهر وأكثر من 60٪ منذ بداية العام حتى الآن.
لا تزال المواجهة التجارية بين الولايات المتحدة والصين في طليعة اهتمام المستثمرين بعد استئنافها في أواخر الأسبوع الماضي، عندما هز الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الأسواق من خلال الكشف عن خطط لفرض رسوم جمركية بنسبة 100٪ على جميع الواردات الصينية اعتبارًا من الأول من نوفمبر. وجاءت هذه الخطوة ردًا على قرار بكين تشديد ضوابط التصدير على العناصر الأرضية النادرة، مما أدى إلى تعميق المخاوف من حرب تجارية شاملة وتأثيرها المحتمل على النمو العالمي.
في الوقت نفسه، لا يزال إغلاق الحكومة الأمريكية، الذي يمتد إلى أسبوعه الثالث، يشكل عائقًا أمام معنويات السوق مع استمرار حالة عدم اليقين بشأن موعد استئناف العمليات الفيدرالية. يعمل ضعف الدولار الأمريكي (USD) على نطاق واسع وعوائد سندات الخزانة المنخفضة على تعزيز جاذبية المعدن بشكل أكبر مع تسعير الأسواق بشكل متزايد للميل الحذر من بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في الأشهر المقبلة.
محركات السوق: الحرب التجارية، وخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الرهانات، ومشكلات الإغلاق تبقي الأسواق على حافة الهاوية
- صرح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب للصحفيين في وقت متأخر من يوم الأربعاء أن النزاع مع الصين تصاعد إلى “حرب تجارية شاملة”. وعندما سئل عما إذا كانت المواجهة يمكن أن تتحول إلى صراع طويل الأمد إذا فشلت المحادثات مع الرئيس شي جين بينج في وقت لاحق من هذا الشهر، أجاب ترامب: “نحن في صراع الآن”. ودافع الرئيس عن تهديده الأخير بفرض رسوم جمركية بنسبة 100%، قائلاً: “إذا لم تكن لدينا تعريفات جمركية، فسنكشف أننا لا شيء”.
- كانت هناك بعض الإشارات الإيجابية من وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسينت يوم الأربعاء، مما عزز الآمال في إمكانية تجنب التعريفات الجمركية المقترحة بنسبة 100٪ على الواردات الصينية. وأكد بيسنت أن الرئيس دونالد ترامب مستعد لاجتماعه مع الرئيس الصيني شي جين بينغ في وقت لاحق من هذا الشهر في كوريا الجنوبية، وأضاف أن الولايات المتحدة يمكن أن تفكر في تمديد الهدنة التجارية الحالية إذا أحجمت بكين عن تنفيذ ضوابط التصدير المخطط لها على العناصر الأرضية النادرة.
- فشل مجلس الشيوخ الأمريكي للمرة التاسعة في تمرير مشروع قانون التمويل المدعوم من الحزب الجمهوري يوم الأربعاء. وحذر البيت الأبيض من أن عمليات التسريح التراكمي للعمال قد تتجاوز 10 آلاف موظف فيدرالي إذا استمر المأزق، في حين يقدر مسؤولو وزارة الخزانة أن الإغلاق يتسبب بالفعل في خسائر تصل إلى 15 مليار دولار أسبوعيا على الاقتصاد الأمريكي.
- وقال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الخميس “خفض أسعار الفائدة مرة أخرى هو الشيء الصحيح الذي ينبغي عمله” مع الإشارة إلى أنه لم يتغير الكثير في الأسابيع الستة الماضية وأن المعدل المحايد من المحتمل أن يكون أقل بحوالي 100-125 نقطة أساس من سعر الفائدة الحالي على الأموال الفيدرالية.
- على صعيد السياسة النقدية، لا تزال الأسواق مقتنعة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يقوم بتخفيضات إضافية في أسعار الفائدة قبل نهاية العام. وفقًا لأداة CME FedWatch، يتوقع المتداولون احتمالًا بنسبة 96.7% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى في اجتماع 29-30 أكتوبر، تليها فرصة بنسبة 93.7% لتحرك مماثل في ديسمبر. وتعكس القناعة المتزايدة بالتخفيضات المتتالية التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يعطي الأولوية لدعم سوق العمل الضعيف، حتى مع بقاء التضخم أعلى من هدف 2٪.
- تحولت البنوك الكبرى إلى الاتجاه الصعودي بشكل متزايد بشأن الذهب. ويتوقع بنك أوف أمريكا الآن أن تصل الأسعار إلى 5000 دولار للأونصة بحلول عام 2026، بينما يستهدف جولدمان ساكس 4900 دولار بحلول نهاية عام 2026. ورفع بنك ANZ توقعاته إلى 4400 دولار بحلول نهاية عام 2025، مع ذروة محتملة بالقرب من 4600 دولار بحلول يونيو 2026.
التحليل الفني: اتجاه صعودي قوي لـ XAU/USD على الرغم من تباين مؤشر القوة النسبية
لا يزال ثيران الذهب يسيطرون بقوة، مع تمديد زوج XAU/USD في ارتفاعه القياسي دون أي علامات تعب. يتم تداول المعدن بشكل مريح فوق متوسطيه المتحركين قصير الأجل وطويل الأجل، مما يعكس الزخم الأساسي القوي واهتمام الشراء المستمر.
يظهر الدعم الفوري حول مستوى 4200 دولار، وهو أدنى مستوى خلال اليوم، تليها منطقة 4150 دولارًا – 4160 دولارًا، والتي تتزامن مع المتوسط المتحرك البسيط لـ 21 فترة على الرسم البياني لكل 4 ساعات. يبدو من غير المرجح حدوث تراجع أعمق نحو المتوسط المتحرك البسيط 50 بالقرب من 4065 دولارًا على المدى القريب، حيث يستمر الزخم وقوة الاتجاه في تفضيل نشاط الشراء المنخفض.
لا يزال مؤشر القوة النسبية (RSI) مرتفعًا حول مستوى 77، ويستقر في منطقة التشبع الشرائي. مع ذلك، فشل المؤشر في تسجيل قمم جديدة حتى مع ارتفاع الأسعار إلى أرقام قياسية جديدة، وهي علامة على تراجع الزخم الذي يشير إلى أن أي تصحيح على المدى القريب من المرجح أن يكون سطحيًا.
(تم تصحيح هذه القصة يوم 16 أكتوبر عند الساعة 14:15 بتوقيت جرينتش لنقول إن الذهب (XAU/USD) ارتفع إلى مستوى قياسي آخر يوم الخميس، وليس الأربعاء.)
الأسئلة الشائعة عن الذهب
لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. في الوقت الحالي، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن الثمين على نطاق واسع على أنه أصل ملاذ آمن، مما يعني أنه يعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع على أنه أداة تحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي مُصدر أو حكومة محددة.
البنوك المركزية هي أكبر حاملي الذهب. في إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتحسين القوة المتصورة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة لملاءة الدولة. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. هذه هي أعلى عملية شراء سنوية منذ بدء السجلات. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب بسرعة.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وهما أصول احتياطية رئيسية وملاذ آمن. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يمكن المستثمرين والبنوك المركزية من تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. ويرتبط الذهب أيضًا عكسيًا بالأصول ذات المخاطر. يميل الارتفاع في سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، في حين أن عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة تميل إلى تفضيل المعدن الثمين.
يمكن أن يتحرك السعر بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق إلى ارتفاع سعر الذهب بسرعة بسبب وضعه كملاذ آمن. باعتباره أصلًا أقل عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة المال عادةً ما يؤثر سلبًا على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تصرف الدولار الأمريكي (USD) حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء سعر الذهب تحت السيطرة، في حين أن الدولار الأضعف من المرجح أن يدفع أسعار الذهب إلى الارتفاع.
