لا يشكل الذهب تحوطاً ضد تقليص المديونية أو ديناميكيات السيولة. وهناك خطر حاد من حدوث تقليص للمديونية على نطاق واسع، وهو ما قد يؤثر سلباً على أسعار الذهب. ويشير دانييل غالي، كبير استراتيجيي السلع الأساسية في تي دي إس، إلى أن الأسواق تشك في أن نشاط البيع الأخير كان لا يزال يقتصر على تداعيات تفكيك صفقات المناقلة.
نشاط بيع واسع النطاق سيبدأ عند مستوى أقل من 2390 دولارًا
“إن تحركات الأسعار الأخيرة في أعقاب بيانات التوظيف الخاطئة إلى حد كبير، إلى جانب الانهيار في أسعار الفائدة وفي عطلة نهاية الأسبوع التي استضافت مخاطر جيوسياسية كبيرة مرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط، كلها مؤشرات على أن: ليس فقط وضع صناديق الاقتصاد الكلي منتفخ، ولكنه مستغل بالكامل في الوقت الحالي.”
“لا يزال متتبعو اتجاهات مستشار تداول السلع الأساسية (CTA) يحتفظون بكميات كبيرة من الذهب للبيع، مع احتمال بدء نشاط البيع على نطاق واسع عند مستوى أقل من 2390 دولارًا للأوقية في العقود الآجلة النشطة. ولا يزال متداولو شنغهاي يحتفظون بطول قياسي تقريبًا في الذهب كتحوط ضد انخفاض قيمة العملة، لكن المحرك وراء هذا التراكم في المواقف تدهور بشكل كبير مع ارتفاع العملات الآسيوية بشكل ملحوظ.”
“قد يؤدي خفض التصعيد في الشرق الأوسط إلى تفاقم هذه التدفقات مع تراجع تدفقات الملاذ الآمن في نفس الوقت. وبشكل عام، يشير هذا إلى أن تداعيات حدث خفض الديون قد تكون كبيرة في أسواق الذهب، وهو ما يوجه انتباهنا إلى انتعاش محتمل في العائدات كمحفز محتمل لنشاط البيع الميكانيكي واسع النطاق من قبل صناديق تكافؤ المخاطر والتحكم في التقلبات، وصناديق الاستثمار، وصناديق الاقتصاد الكلي، ومتداولي شنغهاي.”