الدولار الأمريكي ينزلق مقابل الفرنك السويسري مع تكثيف رهانات خفض أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي

انخفض تداول زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري يوم الاثنين، عند مستوى 0.8010 تقريبًا في وقت كتابة هذا التقرير، منخفضًا بنسبة 0.25% خلال اليوم. يتعرض الزوج لضغوط من ضعف الدولار الأمريكي (USD) حيث يسعر المستثمرون بشكل متزايد تخفيفًا نقديًا إضافيًا من بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed). وقد عززت بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية الأخيرة والتعليقات الحذرة من العديد من صانعي السياسات توقعات السوق بتخفيض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة الأسبوع المقبل.

يتفاعل المستثمرون مع الإشارات التي تشير إلى تباطؤ الاقتصاد الأمريكي، إلى جانب الإشارات الحذرة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. وفقًا لأداة CME FedWatch، تحدد الأسواق الآن ما يقرب من 85٪ فرصة لخفض بمقدار 25 نقطة أساس.

بالإضافة إلى ذلك، فإن التكهنات المحيطة بتغييرات القيادة في بنك الاحتياطي الفيدرالي تزيد من الضغط على الدولار الأمريكي. وقد دعا كيفن هاسيت، الذي يُنظر إليه على أنه مرشح رئيسي ليحل محل الرئيس جيروم باول، منذ فترة طويلة إلى سياسة نقدية أسهل، مما يغذي توقعات انخفاض أسعار الفائدة في عام 2026. ويعكس مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي انخفض بنسبة 0.3٪ إلى حوالي 99.15، هذا الاتجاه.

في سويسرا، يفتقر الفرنك السويسري إلى الزخم على الرغم من ضعف الدولار الأمريكي، متأثرًا بسلسلة من المؤشرات الاقتصادية المخيبة للآمال. وانكمش الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث بنسبة 0.5% على أساس ربع سنوي، وهو أسوأ من الانخفاض المتوقع بنسبة 0.4%. وفقًا لبنك كومرتس، يمثل هذا أول قراءة سلبية للنمو منذ أوائل عام 2023، مدفوعًا إلى حد كبير بتأثير التعريفات الأمريكية على الصادرات السويسرية. ومع ذلك، يشير البنك إلى أن الاتفاق الأولي بين برن وواشنطن يمكن أن يؤدي إلى تحسن الأرقام في الأشهر المقبلة.

ومع ذلك، يؤكد الناتج المحلي الإجمالي الضعيف تباطؤًا ملحوظًا في الاقتصاد السويسري، مما يعزز التوقعات بأن البنك الوطني السويسري (SNB) قد يبقي سعر الفائدة عند 0.00٪ حتى عام 2027، وفقًا للعديد من المحللين. التحسن الطفيف في مؤشر KOF الرئيسي، وصولاً إلى 101.7، لا يفعل الكثير لتغيير الصورة الأوسع.

في هذه البيئة، حتى لو لم يستفيد الفرنك السويسري بشكل كامل من وضعه كملاذ آمن، فإن تصحيح الدولار الأمريكي يستمر في التأثير على زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري، بما يتوافق مع التوقعات النقدية التيسيرية بشكل متزايد في الولايات المتحدة.