يجمع زوج استرليني/دولار GBP/USD قوته إلى حوالي 1.3480 خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الجمعة. إن التوقعات بتخفيض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) هذا العام تؤثر على الدولار الأمريكي (USD) مقابل الجنيه الإسترليني (GBP). ومن المقرر أن تتحدث رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا آنا بولسون في وقت لاحق خلال عطلة نهاية الأسبوع.
أنهى الدولار عام 2025 بأكبر انخفاض سنوي منذ ثماني سنوات. ومع توقع خفض أسعار الفائدة مرتين على الأقل هذا العام، فإن مسار سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي ينحرف عن المملكة المتحدة، مما يقلل من جاذبية الدولار الأمريكي. تتوقع الأسواق المالية احتمالًا بنسبة 15.0٪ تقريبًا أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في اجتماعه القادم في يناير، وفقًا لأداة CME FedWatch.
علاوة على ذلك، فإن التوقعات بأن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب سيعين خلفًا متشائمًا لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، الذي تنتهي فترة ولايته هذا العام، قد تساهم في الاتجاه الهبوطي للدولار الأمريكي. صرح ترامب أنه يتوقع من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم أن يبقي أسعار الفائدة منخفضة وألا “يختلف” معه أبدًا. ومن المرجح أن تزيد هذه التعليقات المخاوف بين المستثمرين وصانعي السياسات بشأن استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي.
من ناحية أخرى، يتوقع بنك إنجلترا (BoE) أن تستمر أسعار الفائدة في مسار هبوطي تدريجي، مما يوفر بعض الدعم للجنيه الاسترليني. قام البنك المركزي البريطاني بتخفيض أسعار الفائدة من 4.0% إلى 3.75% في اجتماع السياسة في ديسمبر، وهو أدنى مستوى منذ ما يقرب من ثلاث سنوات. قال المحافظ أندرو بيلي خلال المؤتمر الصحفي إنه من المرجح أن تستمر أسعار الفائدة في مسار هبوطي تدريجي، ولكن “إلى أي مدى سنذهب يصبح قرارًا أقرب” مع كل خفض.
أسئلة وأجوبة عن الجنيه الاسترليني
الجنيه الإسترليني (GBP) هو أقدم عملة في العالم (886 م) والعملة الرسمية للمملكة المتحدة. إنها رابع أكثر وحدات تداول العملات الأجنبية (FX) في العالم، حيث تمثل 12٪ من جميع المعاملات، بمتوسط 630 مليار دولار يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. أزواج التداول الرئيسية هي GBP/USD، المعروف أيضًا باسم “Cable”، والذي يمثل 11% من العملات الأجنبية، وGBP/JPY، أو “التنين” كما يعرفه المتداولون (3%)، وEUR/GBP (2%). يتم إصدار الجنيه الإسترليني من قبل بنك إنجلترا (BoE).
العامل الوحيد الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الجنيه الإسترليني هو السياسة النقدية التي يقررها بنك إنجلترا. ويبني بنك إنجلترا قراراته على ما إذا كان قد حقق هدفه الأساسي المتمثل في “استقرار الأسعار” ــ معدل تضخم ثابت يبلغ نحو 2%. والأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي تعديل أسعار الفائدة. وعندما يكون التضخم مرتفعا للغاية، سيحاول بنك إنجلترا كبح جماحه عن طريق رفع أسعار الفائدة، مما يزيد تكلفة حصول الأفراد والشركات على الائتمان. يعد هذا أمرًا إيجابيًا بشكل عام بالنسبة للجنيه الاسترليني، حيث أن أسعار الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى مستوى منخفض جدًا، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي. في هذا السيناريو، سوف يفكر بنك إنجلترا في خفض أسعار الفائدة لتقليل تكلفة الائتمان حتى تقترض الشركات المزيد للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على قيمة الجنيه الإسترليني. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي ومؤشرات مديري المشتريات التصنيعية والخدمات والتوظيف أن تؤثر جميعها على اتجاه الجنيه الإسترليني. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة للجنيه الاسترليني. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع بنك إنجلترا على رفع أسعار الفائدة، الأمر الذي سيعزز الجنيه الإسترليني بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض الجنيه الإسترليني.
هناك إصدار هام آخر للبيانات الخاصة بالجنيه الإسترليني وهو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا أنتجت دولة ما صادرات مطلوبة للغاية، فإن عملتها ستستفيد بشكل كامل من الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. ولذلك، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للرصيد السلبي.
