- ال يواجه الجنيه الإسترليني ضغطًا فوق 1.2580 بسبب المعنويات الحذرة.
- مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في المملكة المتحدةناليد توسع في مارس/آذار للمرة الأولى منذ عامين.
- يرى المستثمرون أن بنك إنجلترا قد بدأ دورة خفض أسعار الفائدة فى يونيو.
يكافح الجنيه الإسترليني لتوسيع انتعاشه فوق 1.2580 في جلسة لندن المتأخرة يوم الأربعاء. لقد أدى الحذر بين المشاركين في السوق قبيل صدور بيانات الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة لشهر مارس إلى تعويض التأثير الإيجابي لعودة مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في المملكة المتحدة إلى النمو.
توسع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في المملكة المتحدة بشكل مفاجئ في مارس بعد انكماشه لمدة 20 شهرًا، مدفوعًا بالطلب المحلي المتفائل على السلع الاستهلاكية. وأفادت وكالة S&P Global/CIPS أن تفاؤل الأعمال ارتفع إلى أعلى مستوى له منذ أبريل 2023، حيث توقع 58% من الشركات المصنعة زيادة مستوى إنتاجها خلال الأشهر الـ 12 المقبلة. وأضافت الوكالة: “إن تحسن المعنويات يعكس علامات على قوة الطلب، وإطلاق منتجات جديدة، وبيئة تجارية أفضل، وفرص التصدير والآمال في أن تقترب أوضاع التكلفة والعرض من الظروف الطبيعية”.
سيتأثر زوج استرليني/دولار GBP/USD هذا الأسبوع ببيانات سوق العمل الأمريكية وتوقعات السوق حول الموعد الذي سيبدأ فيه بنك إنجلترا (BoE) في خفض أسعار الفائدة. في الوقت الحالي، تم تقديم توقعات المستثمرين بشأن تخفيضات أسعار الفائدة إلى اجتماع السياسة في يونيو من التوقعات السابقة لشهر أغسطس بعد تراجع التضخم في المملكة المتحدة أكثر من المتوقع في فبراير.
الملخص اليومي لمحركات السوق: يتبع الجنيه الإسترليني آثار أقدام الدولار الأمريكي
- يتراوح سعر الجنيه الإسترليني أقل بقليل من 1.2600 مقابل الدولار الأمريكي قبل الأحداث الرئيسية. يحول المستثمرون تركيزهم إلى خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، المتوقع في الساعة 16:10 بتوقيت جرينتش، وبيانات الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة، والتي سيتم نشرها يوم الجمعة.
- يمكن أن يوفر خطاب بنك الاحتياطي الفيدرالي باول المزيد من الإشارات حول متى سيبدأ البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة. وفي الوقت الحالي، يتوقع المستثمرون أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض تكاليف الاقتراض اعتبارًا من اجتماع يونيو.
- وفي الوقت نفسه، قدمت بيانات التغير في التوظيف ADP الأمريكية المتفائلة لشهر مارس بعض الدعم للدولار الأمريكي. أظهر تقرير ADP الأمريكي أن أصحاب العمل في القطاع الخاص قاموا بتعيين 184 ألف عامل، وهو أعلى من التوقعات البالغة 148 ألفًا وقراءة فبراير البالغة 155 ألفًا، والتي تم تعديلها صعودًا من 140 ألفًا. يجد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) وسادة بالقرب من 104.70 بعد التصحيح من أعلى مستوى خلال أربعة أشهر فوق 105.00 بقليل.
- يوم الثلاثاء، دعم مؤشر مديري المشتريات التصنيعي S&P Global/CIPS المتفائل لشهر مارس انتعاش الجنيه الإسترليني. وذكرت الوكالة أن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي عاد إلى التوسع بعد انكماشه لمدة 20 شهرًا متتاليًا. ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى 50.3، فوق عتبة 50.0، متجاوزًا التوقعات والقراءة السابقة البالغة 49.9.
- وبصرف النظر عن الانتعاش القوي في مؤشر مديري المشتريات التصنيعي، ارتفعت أسعار المنازل البريطانية بنسبة 1.6٪ في مارس، وهي أعلى وتيرة منذ ديسمبر 2022. وانتعش النشاط في قطاع الإسكان على الرغم من إبقاء بنك إنجلترا على أسعار الفائدة عند مستويات أعلى.
- ويشير التعافي القوي في قطاعي التصنيع والعقارات إلى أن الركود في النصف الثاني من عام 2023 كان على الأرجح ضحلاً وأن الاقتصاد قد عاد إلى النمو. وفي مثل هذه الحالة، يستطيع بنك إنجلترا تحقيق ما يسمى “الهبوط الناعم” ــ وهو الوضع الذي يتمكن فيه الاقتصاد من السيطرة على التضخم من دون التسبب في الركود.
- للمضي قدمًا، سيركز المستثمرون على البيانات النهائية لمؤشر مديري المشتريات للخدمات (S&P Global/CIPS Services) لشهر مارس، والتي سيتم نشرها يوم الخميس. ومن المتوقع أن يبقى مؤشر مديري المشتريات للخدمات دون تغيير عن القراءة الأولية البالغة 53.4.
التحليل الفني: يواجه الجنيه الإسترليني صعوبة في تمديد انتعاشه فوق 1.2580
ويواجه الجنيه الإسترليني ضغوط بيع أثناء اختبار اختراق منطقة التماسك التي شهدها الأسبوع الماضي في نطاق يتراوح بين 1.2575 و1.2668. يكافح الجنيه الإسترليني للحفاظ على سعره فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ 200 يوم (EMA)، والذي يتداول حول منطقة 1.2570.
على الإطار الزمني الأوسع، فإن الدعم الأفقي من قاع 8 ديسمبر عند 1.2500 سيوفر المزيد من الدعم للجنيه الإسترليني. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يظل الاتجاه الصعودي محدودًا بالقرب من أعلى مستوى خلال ثمانية أشهر عند حوالي 1.2900.
انخفض مؤشر القوة النسبية لـ 14 فترة إلى ما دون مستوى 40.00. إذا استمر دون هذا المستوى، فسوف يبدأ الزخم الهبوطي.
الأسئلة الشائعة حول التوظيف
تعتبر ظروف سوق العمل عنصرا أساسيا لتقييم صحة الاقتصاد وبالتالي محركا رئيسيا لتقييم العملة. إن ارتفاع معدلات التوظيف، أو انخفاض معدلات البطالة، له آثار إيجابية على الإنفاق الاستهلاكي وبالتالي النمو الاقتصادي، مما يعزز قيمة العملة المحلية. علاوة على ذلك، فإن سوق العمل الضيق للغاية ــ وهو الموقف الذي يوجد فيه نقص في العمال لملء المناصب المفتوحة ــ من الممكن أن يخلف أيضاً آثاراً على مستويات التضخم وبالتالي السياسة النقدية، حيث يؤدي انخفاض المعروض من العمالة وارتفاع الطلب إلى ارتفاع الأجور.
تعد وتيرة نمو الرواتب في الاقتصاد أمرًا أساسيًا لواضعي السياسات. ويعني نمو الأجور المرتفع أن الأسر لديها المزيد من الأموال لإنفاقها، مما يؤدي عادة إلى ارتفاع أسعار السلع الاستهلاكية. وعلى النقيض من مصادر التضخم الأكثر تقلبًا مثل أسعار الطاقة، يُنظر إلى نمو الأجور على أنه عنصر رئيسي في التضخم الأساسي والمستمر، حيث من غير المرجح أن يتم التراجع عن الزيادات في الرواتب. تولي البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم اهتمامًا وثيقًا ببيانات نمو الأجور عند اتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية.
ويعتمد الوزن الذي يخصصه كل بنك مركزي لظروف سوق العمل على أهدافه. لدى بعض البنوك المركزية صراحة صلاحيات تتعلق بسوق العمل تتجاوز السيطرة على مستويات التضخم. على سبيل المثال، يتمتع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بتفويض مزدوج يتلخص في تعزيز الحد الأقصى من تشغيل العمالة واستقرار الأسعار. ومن ناحية أخرى، فإن التفويض الوحيد الممنوح للبنك المركزي الأوروبي يتلخص في إبقاء التضخم تحت السيطرة. ومع ذلك، وعلى الرغم من التفويضات الممنوحة لهم، فإن ظروف سوق العمل تشكل عاملا مهما بالنسبة لصناع السياسات نظرا لأهميتها كمقياس لصحة الاقتصاد وعلاقتها المباشرة بالتضخم.
