ويشير محللو رابوبنك إلى أن تدفقات المحافظ بعد الأزمة المالية العالمية فضلت الأصول الأمريكية، ولكن منذ العام الماضي التوترات الجيوسياسية والمخاوف المتعلقة بالتعريفات والمخاوف المالية الأمريكية أدت إلى تآكل تجارة “شراء أمريكا”. ويعكس ضعف الفرنك السويسري والكرونة السويدية مقابل الدولار الأمريكي والين الياباني الضعيفين التركيز المتجدد على القوة المالية. وقد أدى ارتفاع معدلات التحوط بالدولار الأمريكي، خاصة بين المستثمرين اليابانيين وغيرهم من المستثمرين الأجانب، إلى إضافة ضغط هبوطي على الدولار.
إعادة تسعير الملاذات الآمنة وتكاليف التحوط
“منذ بداية العام الماضي، لعبت المخاوف الجيوسياسية، والتوترات التجارية بين الولايات المتحدة وحلفائها، والمخاوف بشأن تأثير التعريفات الجمركية على الاقتصاد الأمريكي، ومخاوف مصداقية بنك الاحتياطي الفيدرالي والشكوك المتعلقة بحجم ميزانية الولايات المتحدة ومواقف الديون، دورًا في توتر تجارة “شراء أمريكا”.
“ومع ذلك، في حين أن وتيرة التنويع المقاسة قد تسمح للدولار الأمريكي بالبقاء مدعومًا بشكل جيد مقابل بعض نظرائه، فإن الزيادة في نسب التحوط بالدولار الأمريكي قد خلقت بالتأكيد بعض الضغط السلبي على العملة الأمريكية الذي تم تسجيله منذ الربيع الماضي.”
“على الرغم من عدم وجود دليل على أن المستثمرين الأجانب قد تخلصوا من سندات الخزانة الأمريكية بشكل جماعي، فمن المرجح أن الانخفاض المفاجئ في قيمة الدولار الأمريكي في الربيع الماضي كان جزءًا من وظيفة مديري الأصول في إعادة بناء تحوطات الدولار الأمريكي على الأصول التي يمتلكونها بالفعل.”
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة إحدى أدوات الذكاء الاصطناعي وتمت مراجعتها بواسطة أحد المحررين.)
