البيزو المكسيكي يواصل التعافي بعد صدور بيانات الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسية في الولايات المتحدة

• يواصل البيزو المكسيكي تعافيه بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في الولايات المتحدة، وهو المقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي لقياس التضخم.
• كان البيزو يضعف بالفعل مع تراجع آثار تجارة الفائدة المتدهورة.
• ربما تكون المكاسب محدودة بسبب استمرار الرهانات على أن بنك المكسيك سوف يخفض أسعار الفائدة في أغسطس.
• البيزو يرتفع بعد خسارة ترامب لتقدمه في استطلاعات الرأي.

يواصل البيزو المكسيكي (MXN) تعافيه مقابل الدولار الأمريكي (USD) بعد صدور بيانات الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي في الولايات المتحدة (PCE) يوم الجمعة. واستمر مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي في إظهار تراجع ثابت في ضغوط الأسعار نحو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2.0%.

بلغ معدل التضخم الأساسي للإنفاق الشخصي 2.5% على أساس سنوي، بانخفاض عن 2.6% على أساس سنوي المسجل في مايو، وفقًا لبيانات مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي. وعلى أساس شهري، ارتفع معدل التضخم الأساسي للإنفاق الشخصي بنسبة 0.1% بما يتماشى مع التوقعات. وتشير البيانات إلى انخفاض التضخم بشكل ثابت نحو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي وتؤكد توقعات السوق بأن البنك المركزي الأمريكي سيخفض أسعار الفائدة في سبتمبر ثم ربما مرتين أخرى قبل نهاية العام. وهذا يثقل كاهل الدولار الأمريكي (USD) لأن انخفاض أسعار الفائدة يجذب تدفقات أقل من رأس المال الأجنبي.

كان البيزو المكسيكي يتراجع بالفعل مقابل منافسيه الأكثر تداولاً على خلفية مزيج من تصفية “تجارة الحمل” الداعمة للبيزو، وبيانات الاقتصاد الكلي المكسيكية الأضعف، والمخاوف من التأثير على التجارة مع الولايات المتحدة في حالة فوز الرئيس السابق دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية في نوفمبر.

في وقت كتابة هذا التقرير، يساوي الدولار الأمريكي الواحد (USD) 18.34 بيزو مكسيكي، ويتداول زوج EUR/MXN عند 19.93، وزوج GBP/MXN عند 23.61.

البيزو المكسيكي يتعافى مع تبدد تأثير تجارة الفائدة

تعافى البيزو المكسيكي يوم الجمعة مع فقدان العامل الذي كان يدفعه إلى الانخفاض ــ تصفية تجارة الفائدة ــ زخمه. وتتضمن تجارة الفائدة اقتراض المستثمرين بعملة ذات سعر فائدة منخفض، مثل الين الياباني (JPY)، والاستثمار في عملة ذات سعر فائدة أعلى، مثل البيزو. ولكن مع توقع ارتفاع أسعار الفائدة في اليابان بعد صدور بيانات التضخم الأعلى في طوكيو ــ وارتفاع قيمة الين ــ فقدت تجارة الفائدة بريقها. وأدى هذا إلى تصفية مفاجئة للمراكز الكبيرة التي تراكمت في البيزو.

ولكن يوم الخميس شهد تراجع الين الياباني، وبدأ في الضعف مرة أخرى، الأمر الذي جعل تجارة الفائدة جذابة مرة أخرى. وقد أدى هذا إلى الحد من الانخفاض الذي شهده البيزو المكسيكي، والذي استقر وعوض خسائره نتيجة لذلك.

مكاسب البيزو ستكون محدودة مع توقع خفض البنك المركزي لأسعار الفائدة

ومع ذلك، فمن المرجح أن تكون مكاسب البيزو المكسيكي محدودة مع استمرار المستثمرين في توقع قيام بنك المكسيك بخفض أسعار الفائدة، على الأرجح في أغسطس/آب. ومن المرجح أن يفرض هذا ضغوطاً على البيزو المكسيكي، حيث تعمل أسعار الفائدة المنخفضة على تقليص تدفقات رأس المال الأجنبي.

كانت بيانات التضخم في المكسيك للنصف الأول من الشهر الجاري مختلطة، لكن المستثمرين ركزوا على الرقم الأساسي الذي جاء متوافقاً إلى حد ما مع التوقعات وأظهر تباطؤ التضخم. وقد تم إرجاع نتيجة التضخم الرئيسي الأعلى من المتوقع إلى عوامل مؤقتة.

إن الاختلاف بين التضخم الأساسي والتضخم العام هو أمر كرره صناع السياسات في بنك المكسيك في اجتماعاتهم، لذا فلم يكن الأمر مفاجئًا للمستثمرين. وعلى الرغم من الارتفاع غير المتوقع في التضخم العام، فمن غير المرجح أن يثني ذلك بنك المكسيك عن خفض أسعار الفائدة لتحفيز النمو المحتضر.

البيزو مدعوم بأداء كامالا هاريس في استطلاعات الرأي

كان هناك عامل آخر أضعف البيزو المكسيكي وهو الخوف من فوز الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية. فقد كان يُنظر إلى أجندة ترامب “أمريكا أولاً” واختياره للناشط المناهض للصين جيه دي فانس كمرشح لمنصب نائب الرئيس على أنها من المرجح أن تفرض قيودًا على التجارة مع المكسيك والتي قد تضر بالبيزو.

لكن النجاح الذي حققته المرشحة الديمقراطية ونائبة الرئيس كامالا هاريس في استطلاعات الرأي مؤخرا يشير إلى أن السباق سيكون متقاربا، وأن ترامب ليس مضمونا بأي حال من الأحوال الفوز. على سبيل المثال، أظهر أحدث استطلاع للرأي أجراه مركز سانت أنسيلم كوليدج للأبحاث يوم الأربعاء أن هاريس تتقدم بـ 50% من الأصوات بينما يتأخر ترامب بـ 44%. وقد خفف هذا بعض الضغوط على البيزو.

التحليل الفني: زوج الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي يعيد اختبار المقاومة عند أعلى مستوى في 28 يونيو

أعاد زوج USD/MXN اختبار أعلى مستوى سجله في 28 يونيو عند 18.60 ثم تراجع. وقد شكل نمط شمعة يابانية هبوطية على شكل نجم رمادى. وإذا انتهى يوم الجمعة على شكل شمعة حمراء هبوطية فسوف يضيف ذلك دليلاً تأكيدياً على نمط النجم الرمادى ويشير إلى المزيد من الهبوط في الأمد القريب.

الرسم البياني اليومي لزوج USD/MXN

على الرغم من نمط الشموع الهبوطي، يبدو أن الاتجاه صعودي على المدى القصير بالنسبة لزوج USD/MXN، ونظرًا لأن “الاتجاه هو صديقك”، فإن هذا لا يزال من الناحية الفنية يفضل الرهانات الصعودية بشكل عام.

وبالتالي، هناك خطر من أن يتعافى الزوج ببساطة ويواصل ارتفاعه. وسوف يؤدي الاختراق الحاسم فوق أعلى مستوى سجله في 28 يونيو عند 18.60 إلى إعادة تأكيد التحيز الصعودي ويشير إلى استمرار الصعود إلى الهدف التالي عند 19.00 (أعلى مستوى سجله في 12 يونيو).

سيكون الاختراق الحاسم هو الذي يصاحبه شمعة خضراء طويلة تنكسر بوضوح فوق مستوى المقاومة وتغلق بالقرب من ارتفاعها أو ثلاث شموع خضراء تنكسر فوق المستوى على التوالي.

في هذه الأثناء، لا يزال اتجاه الاتجاهات المتوسطة والطويلة الأجل موضع شك.