البيزو المكسيكي: تباطؤ وتيرة الاتجاه الهبوطي

• يواصل البيزو المكسيكي اتجاهه الهبوطي ولكن يبدو أنه وجد أرضية له.
• ويعتبر ضعف العملات المنافسة، مثل الدولار الأمريكي، فضلاً عن حالة عدم اليقين بشأن اتجاه السياسة النقدية في المكسيك، من العوامل الداعمة.
• يواصل زوج USD/MXN الارتفاع في قناة صعودية معتدلة.

يتداول البيزو المكسيكي (MXN) بشكل مستقر ومختلط يوم الاثنين بعد أسبوع خسر فيه ما بين 1.3% و1.6% في أزواجه الأكثر تداولًا، مما أدى إلى تمديد الاتجاه الهبوطي – وإن كان بوتيرة أبطأ – الذي تأسس منذ أعلى مستوياته في أبريل 2024.

يشهد البيزو انخفاضًا بسبب مزيج من مخاوف المستثمرين بشأن الإصلاحات القضائية الجديدة المثيرة للجدل، وعدم اليقين بشأن الانتخابات الرئاسية الأمريكية وتأثيرها على التجارة، وتصفية تجارة الفائدة – والتي أصبحت أقل جاذبية منذ بدأ البيزو في الاتجاه نحو الانخفاض.

انخفاض قيمة البيزو المكسيكي بوتيرة أبطأ

انخفض البيزو المكسيكي بمعدل أبطأ الأسبوع الماضي مقارنة بالأسابيع السابقة، وذلك بسبب ارتفاع معدلات التضخم في المكسيك، الأمر الذي يجعل بنك المكسيك حذرا بشأن إجراء المزيد من التخفيضات على أسعار الفائدة، وضعف نظرائه، وخاصة الدولار الأمريكي.

على الرغم من أن التضخم الأساسي في المكسيك يتراجع بشكل مطرد نحو هدف البنك المركزي البالغ 3.0% بعد تسجيل ارتفاع بنسبة 4.05% في الأسعار الأساسية في يوليو/تموز، فإن التضخم الرئيسي لا يزال مرتفعا بل وتسارع بالفعل للشهر الخامس على التوالي إلى 5.57% في يوليو/تموز من 4.98% سابقا.

خفض بنك المكسيك أسعار الفائدة بنسبة 0.25% إلى 10.75% في اجتماعه في أغسطس/آب، لكن التصويت كان متقاربا حيث عارض اثنان من أعضاء مجلس إدارة البنك الخمسة – جوناثان هيث وإيرين إسبينوزا – القرار بسبب المخاوف المستمرة بشأن ارتفاع التضخم الرئيسي.

وفي خطاب ألقاه يوم الخميس، قال هيث ـ أحد المعارضين ـ إنه “لا يزال هناك عدم يقين” بشأن موعد انخفاض أسعار المواد الغذائية، وفقاً لصحيفة إل فينانسيرو. ويشكل ارتفاع أسعار الفاكهة أحد الأسباب الرئيسية وراء ارتفاع معدل التضخم العام.

ورغم أن هيث أضاف أن بنك المكسيك يتوقع انخفاض أسعار المواد الغذائية، إلا أنه أضاف أنه لا توجد وسيلة لمعرفة “متى وبأي قدر”. وأضاف أن ارتفاع التضخم في قطاع الخدمات في الاقتصاد كان عاملاً آخر في إبقاء التضخم الإجمالي مرتفعاً. ويشير عدم اليقين الذي أبداه هيث إلى أنه قد يستمر في التصويت ضد تخفيف السياسة في الاجتماعات المستقبلية. وإذا ظلت أسعار الفائدة مرتفعة في المكسيك، فسوف يكون ذلك عاملاً داعماً للبيزو، لأن أسعار الفائدة المرتفعة تجتذب تدفقات رأسمالية أكبر.

بيانات الرواتب المكسيكية تظهر تباطؤًا في التوظيف

وهناك عامل آخر قد يؤثر على قرارات البنك المركزي المكسيكي بشأن السياسة النقدية يتمثل في استمرار ظهور علامات التباطؤ في سوق العمل. فقد ارتفعت أعداد العاملين في المكسيك بأبطأ وتيرة لها في أربعين شهراً، حيث زادت بنحو 58047 وظيفة فقط في أغسطس/آب، وفقاً لبيانات من معهد المكسيك للضمان الاجتماعي، الذي يقيس عدد المساهمين الجدد في الضمان الاجتماعي.

وذكرت صحيفة “إل فينانسيرو” أن مجموعة من العوامل أثرت على خلق فرص عمل جديدة، بما في ذلك تباطؤ النمو الاقتصادي، وانخفاض توقعات النمو، وتأخير أصحاب العمل في التوظيف بسبب حالة عدم اليقين الناجمة عن المخاوف بشأن إصلاحات الحكومة للقضاء ونتيجة الانتخابات الرئاسية الأميركية.

قد يشجع ضعف التوظيف في المكسيك البنك المركزي المكسيكي على أن يكون أكثر جرأة في خفض أسعار الفائدة على الرغم من ارتفاع التضخم، وهو ما قد يشكل بدوره عاملاً سلبياً بالنسبة للبيزو.

في وقت كتابة هذا التقرير، يساوي الدولار الأمريكي الواحد (USD) 19.94 بيزو مكسيكي، ويتداول زوج EUR/MXN عند 22.08، وزوج GBP/MXN عند 26.14.

التحليل الفني: زوج USD/MXN يتداول في قناة صعودية معتدلة

تراجع زوج USD/MXN عن أعلى مستوياته الجديدة لعام 2024 والتي لامسها عند 20.15 يوم الخميس ويتداول حاليًا داخل نطاق مألوف في 19.90.

فشل نموذج الشمعة اليابانية الهابطة Shooting Star التي تشكلت على الزوج يوم الخميس في الحصول على تأكيد ومتابعة الانخفاض. وبدلاً من ذلك، واصل الزوج قناة صعودية معتدلة بين أعلى مستوى عند 20.15 وأدنى مستوى عند منتصف 19.80.

الرسم البياني لزوج USD/MXN على مدار 4 ساعات

القناة نفسها تتكشف داخل قناة صاعدة أوسع بدأت من أدنى مستويات أبريل 2024.

لا يزال الاتجاه العام صعوديًا، وبما أن “الاتجاه هو صديقك” وفقًا لنظرية التحليل الفني، فإن هذا يدعم المزيد من الصعود. وبالتالي، فإن أي ضعف قد يكون مؤقتًا قبل أن يرتفع الزوج مرة أخرى.

إن الكسر فوق قمة القناة الصغيرة وأعلى مستوى لهذا العام عند 20.15، من شأنه أن يوفر تأكيدًا إضافيًا على استمرار الاتجاه الصاعد، مع الهدف التالي عند خط القناة العلوي في 20.60.