قرر البنك المركزي الأوروبي إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير للاجتماع الخامس على التوالي، بعد التخفيضات الكبيرة في الأشهر السابقة. ويعكس الموقف الحالي للبنك المركزي الأوروبي نهجاً يعتمد على البيانات، مع تراجع التضخم وبقاء النمو مرناً على الرغم من حالة عدم اليقين العالمية. وتشير التوقعات إلى أن أسعار الفائدة ستظل معلقة على المدى المتوسط، مع ميل نحو التخفيضات المحتملة إذا تدهورت الظروف الاقتصادية، حسبما يشير لي سو آن من مجموعة UOB.
البنك المركزي الأوروبي يبقي أسعار الفائدة ثابتة وسط مرونة اقتصادية
“أبقى البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير للاجتماع الخامس على التوالي، بعد تخفيضات بمقدار 200 نقطة أساس منذ يونيو 2024، وحافظ على نهج يعتمد على البيانات لكل اجتماع على حدة، وحكم على ديناميكيات السياسة والتضخم بأنها في وضع جيد”.
“كنا نتوقع في السابق خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الربع، لكننا نرى الآن أن حاجز المزيد من التيسير قد ارتفع، مما يدفعنا إلى مراجعة وجهة نظرنا تجاه بقاء أسعار الفائدة معلقة على المدى المتوسط”.
“ومع ذلك، إذا تغيرت الظروف، فإن التحيز سيظل يميل نحو التخفيض بدلاً من رفع الفائدة، مما يعكس مخاطر الجانب السلبي على النمو والتأثير الانكماشي لقوة اليورو.”
“أشارت لاجارد إلى أن اليورو الأقوى يمكن أن يساهم في انخفاض معدل التضخم إلى أقل من هدف 2٪، لكنها صاغت ذلك بطريقة تحليلية إلى حد كبير، مشددة على أن تحركات العملة الأخيرة لا تزال متسقة على نطاق واسع مع الافتراضات الأساسية للبنك المركزي الأوروبي وليست مصدرًا للقلق في الوقت الحالي”.
“في حين أن التحيز سيظل يميل نحو التخفيض بدلاً من رفع الفائدة إذا تغيرت الظروف – في ضوء مخاطر النمو الهبوطي، وقوة اليورو، والقوى الانكماشية – فإن النقص المستمر عن هدف التضخم البالغ 2٪ هو وحده الذي سيعيد فتح القضية بشكل مجد لتجديد التيسير.”
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة إحدى أدوات الذكاء الاصطناعي وتمت مراجعتها بواسطة أحد المحررين.)
