- ارتفع الذهب إلى 2016.30 دولار، مدفوعًا بتجاوز التضخم في الولايات المتحدة التوقعات، مما يشير إلى استمرار ضغط الأسعار.
- إن الاحتمال المتضائل لتخفيضات وشيكة في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي يعزز جاذبية الذهب حيث ضعف الدولار الأمريكي منذ يوم الثلاثاء الماضي.
- يدعم الانخفاض في سندات الخزانة الأمريكية والعائدات الحقيقية ارتفاع الذهب مع ارتفاع عائد سندات الخزانة الأمريكية مما يعكس ارتفاع الطلب على الملاذ الآمن.
واصل سعر الذهب مكاسبه لمدة ثلاثة أيام متتالية بعد أن كشفت البيانات الاقتصادية الأسبوع الماضي من الولايات المتحدة أن التضخم لا يزال أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. تجاوز مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) في يناير الإجماع، مما فاجأ المتداولين، مما قلص احتمالات خفض سعر الفائدة الفيدرالي في مارس ومايو. أدى ذلك إلى ارتفاع الدولار الأمريكي (USD)، الذي ظل في موقف دفاعي منذ يوم الثلاثاء الماضي. يتم تداول زوج XAU/USD عند 2016.30 دولارًا.
تحول التجار الذين يبحثون عن الحماية إلى المعدن الأصفر بعد تقارير التضخم الأخيرة. بالإضافة إلى ذلك، تراجع الانخفاض في عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وخاصة السندات لأجل 10 سنوات التي بلغت أعلى مستوى لها منذ بداية العام عند 4.332%، بمقدار أربع نقاط أساس إلى 4.293%. ونتيجة لذلك، انخفضت العائدات الحقيقية، التي ترتبط سلبًا بأسعار الذهب، من حوالي 2.04% التي وصلت إليها يوم الأربعاء إلى 1.950%، كما يتضح من العائد على سندات الخزانة الأمريكية المحمية من التضخم لآجل 10 سنوات (TIPS).
الملخص اليومي لمحركات السوق: ارتفع الذهب على الرغم من قيام المستثمرين بتأجيل تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية إلى يونيو
- تتوقع أداة CME FedWatch أن المتداولين يتوقعون أول خفض لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في يونيو 2024.
- اعتبارًا من اليوم، يقوم المستثمرون بتسعير 97 نقطة أساس من التيسير طوال عام 2024.
- أحدثت تقارير التضخم الأخيرة الصادرة عن الولايات المتحدة تغييراً في لغة المسؤولين في بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذين استخدموا لهجة “حذرة”. وأشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس في عجلة من أمره لتخفيف السياسة، قائلاً إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يتحلى بالصبر.
- وفي هذا الصدد، صرحت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي، “سنحتاج إلى مقاومة إغراء التصرف بسرعة عندما تكون هناك حاجة إلى الصبر والاستعداد للاستجابة بسرعة مع تطور الاقتصاد”.
- سيتضمن الجدول الاقتصادي الأمريكي هذا الأسبوع إصدار أحدث محضر لجنة السوق المفتوحة للاحتياطي الفيدرالي (FOMC) جنبًا إلى جنب مع خطابات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي التي تبدأ يوم الأربعاء.
- سيحصل المتداولون على مزيد من الإشارات من مؤشر مديري المشتريات العالمي S&P في الولايات المتحدة، وبيانات مطالبات البطالة الأولية ومؤشر النشاط الوطني التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، والذي عادة ما يكون مقدمة لمؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصادر عن معهد إدارة التوريدات (ISM).
التحليل الفني: يظل الذهب فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم، ويتطلع إلى مقاومة رئيسية بالقرب من 2030 دولارًا
يظهر الرسم البياني اليومي للذهب المعدن غير ذو العائد على أنه محايد إلى متحيز هبوطيًا على الرغم من بقائه فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم عند 1,965.46 دولار. إذا أراد المشترون استعادة السيطرة، فيجب عليهم تحدي المتوسط المتحرك البسيط على مدى 50 يومًا عند 2032.71 دولارًا. بمجرد تجاوزه، ستكون نقطة التوقف التالية هي 2,050 دولارًا أمريكيًا، قبل أعلى مستوى للدورة الأخيرة عند 2,065.60 دولارًا أمريكيًا.
على الجانب الآخر، إذا تدخل البائعون ودفعوا الأسعار إلى ما دون مستوى 2000 دولار، فسيؤدي ذلك إلى كشف المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم عند 1998 دولارًا. وستكون المحطة التالية هي أدنى مستوى مسجل في 13 ديسمبر عند 1973.13 دولارًا أمريكيًا، يليه المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 1965.47 دولارًا أمريكيًا.
الأسئلة الشائعة حول التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). ويستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل الغذاء والوقود والتي يمكن أن تتقلب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. وعادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). مؤشر أسعار المستهلك الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية لأنه يستثني مدخلات الغذاء والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي فوق 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع أسعار الفائدة والعكس عندما ينخفض إلى أقل من 2%. وبما أن أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. والعكس هو الصحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في بلد ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح لانخفاض التضخم. وذلك لأن البنك المركزي سيقوم عادة برفع أسعار الفائدة لمكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصول التي يلجأ إليها المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب لعقاراته الآمنة في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. . وذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعا، فإن البنوك المركزية ستطرح أسعار الفائدة لمكافحته.
تعتبر أسعار الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب مقابل الأصول التي تحمل فائدة أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يخفض أسعار الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للتطبيق.