ارتفع اليورو (EUR) مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الخميس، مدعومًا بضعف الدولار على نطاق واسع، حيث يتجاهل المتداولون البيانات الاقتصادية الأمريكية القوية. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول زوج EUR/USD حول مستوى 1.1742، ليعكس خسائر اليوم السابق.
أشارت البيانات الأمريكية الجديدة إلى تضخم ثابت ونمو مرن. وارتفعت نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية للربع الثالث بنسبة 2.9%، وذلك تمشيا مع التوقعات ودون تغيير عن الربع السابق.
توسع الناتج المحلي الإجمالي السنوي للربع الثالث بنسبة 4.4٪، متجاوزًا التوقعات البالغة 4.3٪ وارتفاعًا من 3.8٪ في الربع الثاني. وفي الوقت نفسه، انخفضت مطالبات البطالة الأولية إلى 200 ألف، أي أقل بكثير من التوقعات عند 212 ألفًا، بينما تم تعديل الأسبوع السابق إلى 199 ألفًا من 198 ألفًا.
ارتفع التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 0.2% على أساس شهري في نوفمبر، وذلك تمشيا مع التوقعات ودون تغيير عن أكتوبر، في حين ارتفع المعدل السنوي إلى 2.8% من 2.7%. كما ارتفع معدل نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي بنسبة 0.2% على أساس شهري، مطابقًا للتوقعات، مع ارتفاع الوتيرة السنوية إلى 2.8% من 2.7%.
ارتفع الدخل الشخصي بنسبة 0.3%، أقل من التوقعات البالغة 0.4% ولكنه أقوى من مكاسب أكتوبر بنسبة 0.1%، في حين حافظ الإنفاق الشخصي على ثباته عند 0.5%.
ومن منظور السياسة النقدية، عززت البيانات التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قادر على التحلي بالصبر. وتتوقع الأسواق على نطاق واسع عدم حدوث تغيير في أسعار الفائدة في اجتماع 27 و28 يناير، في حين أظهر أحدث استطلاع أجرته رويترز أن 55 من أصل 100 خبير اقتصادي يتوقعون أن يتم أول خفض لسعر الفائدة في يونيو أو بعد ذلك.
لا تزال توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي الحذرة، جنبًا إلى جنب مع المخاوف المستمرة بشأن التدخل السياسي في استقلالية بنك الاحتياطي الفيدرالي، تشكل عائقًا أمام الدولار الأمريكي، مما يحد من أي انتعاش حقيقي.
ويتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول مستوى 99.37، بانخفاض حوالي 0.41%.
ورحبت الأسواق أيضًا بتخفيف التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي بعد تراجع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن التعريفات المقرر أن تدخل حيز التنفيذ في الأول من فبراير، في أعقاب ما وصفه بـ “اجتماع مثمر للغاية” مع الأمين العام لحلف شمال الأطلسي مارك روته والذي أسفر عن اتفاق إطاري بشأن جرينلاند ومنطقة القطب الشمالي.
وعلى جانب اليورو، أظهرت أحدث حسابات السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي (ECB) أن صناع السياسات ليسوا في عجلة من أمرهم لتعديل أسعار الفائدة. وأشار المسؤولون إلى أن توقعات التضخم “لا تزال في وضع جيد”، في حين أثبت النشاط الاقتصادي في منطقة اليورو “أكثر مرونة مما كان متوقعا في السابق”. وشدد الأعضاء أيضًا على أهمية الحفاظ على “الاختيار الكامل في أي من الاتجاهين” للاجتماعات المستقبلية.
أسئلة وأجوبة بنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي). ويتولى بنك الاحتياطي الفيدرالي مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. والأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، فإنه يرفع أسعار الفائدة، مما يزيد من تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. ويؤدي هذا إلى قوة الدولار الأمريكي (USD) لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، مما يؤثر على الدولار.
يعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الظروف الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اثني عشر مسؤولاً من بنك الاحتياطي الفيدرالي ــ الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تسمى التيسير الكمي (QE). التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. إنه إجراء سياسي غير قياسي يستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل لبنك الاحتياطي الفيدرالي خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. وهو يتضمن قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار رأس المال من السندات التي يحتفظ بها المستحقة، لشراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة لقيمة الدولار الأمريكي.