يجذب الذهب (XAU/USD) بعض المشترين بعد الانخفاض المتواضع في اليوم السابق ويرتفع مرة أخرى فوق مستوى 5,050 دولار خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء. إن توقعات انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية تبقي الدولار الأمريكي منخفضًا بالقرب من أدنى مستوى له منذ أكثر من أسبوع وتكون بمثابة رياح خلفية للمعدن الأصفر الذي لا يدر عائدًا. ومع ذلك، فإن المعنويات الصعودية الأساسية قد تحد من الاتجاه الصعودي لسلعة الملاذ الآمن. قد يختار المتداولون أيضًا انتظار صدور تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة (NFP) قبل وضع رهانات اتجاهية جديدة.
أفاد مكتب الإحصاء الأمريكي يوم الثلاثاء أن مبيعات التجزئة ظلت دون تغيير في ديسمبر. وجاءت القراءة بعد الزيادة بنسبة 0.6٪ المسجلة في نوفمبر وجاءت أضعف من توقعات السوق لزيادة قدرها 0.4٪. ويأتي هذا على رأس علامات الضعف في سوق العمل الأمريكي ودفع الاقتصاديين إلى خفض تقديراتهم للنمو الاقتصادي للربع الرابع، مما يعزز الرهانات على مزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. في الواقع، تقوم أسواق المال بتسعير 58 نقطة أساس من التيسير الفيدرالي في عام 2026، وهو ما يستمر في تقويض الدولار.
وفي الوقت نفسه، عادت المخاوف بشأن استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الظهور بعد أن قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم السبت إنه قد يقاضي مرشحه الجديد لرئاسة بنك الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، إذا لم يخفض أسعار الفائدة. علاوة على ذلك، أشار محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ستيفان ميران إلى أن استقلال البنك المركزي بنسبة 100٪ أمر مستحيل. وقد طغت هذه التعليقات المتشددة من ثنائي من رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي الإقليميين – لوري لوجان وبيث هاماك – وفشلت في توفير أي راحة لثيران الدولار الأمريكي. وهذا بدوره يشير إلى أن المسار الأقل مقاومة للذهب لا يزال صعوديًا.
قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، لوري لوجان، إن سوق العمل يستقر، مع تبدد المخاطر الهبوطية، في حين ظل التضخم أعلى من هدف 2٪ منذ ما يقرب من خمس سنوات. وأشار لوجان كذلك إلى أن موقف السياسة الحالي قد يكون قريبًا جدًا من الحياد، مما لا يوفر سوى القليل من ضبط النفس. بشكل منفصل، قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، إن المعدل المستهدف الحالي لبنك الاحتياطي الفيدرالي يقع بالقرب من الحياد وأن البنك المركزي في وضع جيد فيما يتعلق بالسياسة لمعرفة كيف ستسير الأمور. وأضاف هاماك أن سياسة سعر الفائدة الفيدرالية قد تكون معلقة “لبعض الوقت” حيث لا يزال التضخم مرتفعًا للغاية ولا تزال قضايا التعريفات الجمركية قائمة.
ومع ذلك، يبدو أن المضاربين على ارتفاع زوج الذهب/الدولار XAU/USD مترددون في وضع رهانات قوية وقد يختارون انتظار تفاصيل التوظيف الشهرية الأمريكية للحصول على مزيد من الأدلة حول توقعات سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي. وهذا بدوره سيلعب دورًا رئيسيًا في التأثير على ديناميكيات أسعار الدولار الأمريكي على المدى القريب وتوفير بعض الزخم المفيد للسلعة. في هذه الأثناء، فإن المعنويات الصعودية الكامنة، إلى جانب إشارات تخفيف التوترات في الشرق الأوسط، قد تبقي غطاءً على الذهب كملاذ آمن. وبالتالي، سيكون من الحكمة انتظار متابعة شراء قوية قبل الدخول في مراكز شراء لمزيد من الارتفاع.
يحتاج الذهب إلى تجاوز منطقة المقاومة 5,090 دولارًا لدعم حالة تحقيق مكاسب إضافية
من منظور فني، أظهر زوج XAU/USD بعض المرونة أدنى المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 فترة (SMA) على الرسم البياني لكل 4 ساعات في وقت سابق من هذا الشهر. يرتفع المتوسط المتحرك البسيط المذكور بشكل مطرد ويقع تحت السعر بكثير، مما يعزز التحيز الصعودي الأساسي. إن الثبات المستمر فوق هذا المتوسط من شأنه أن يبقي المسار مائلاً للأعلى.
ومع ذلك، فإن خط تقارب وتباعد المتوسط المتحرك (MACD) يقف فوق خط الإشارة، وكلاهما فوق الصفر، في حين يشير الرسم البياني المتقلص إلى تلاشي الزخم الصعودي. يتماشى مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 56 (محايد) مع نغمة توحيدية، مما يجعل من الحكمة انتظار بعض قوة المتابعة بعد حاجز 5090 دولارًا قبل تحديد مراكز لتحقيق المزيد من المكاسب.
وفي الوقت نفسه، فإن المزيد من التضييق في الرسم البياني لـ MACD من شأنه أن يشير إلى توقف مؤقت أو نطاق، في حين أن التوسع الإيجابي الجديد يمكن أن ينعش التقدم. علاوة على ذلك، فإن تحرك مؤشر القوة النسبية فوق مستوى 50 يدعم الاتجاه الصعودي. إن الدفع نحو 60 من شأنه أن يعزز الزخم ويبقي تحقيقات الجانب العلوي في اللعب. بشكل عام، الخلفية الفنية تفضل شراء الانتكاسات الضحلة أثناء إعادة ضبط الزخم.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي.)
الأسئلة الشائعة عن الذهب
لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. في الوقت الحالي، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن الثمين على نطاق واسع على أنه أصل ملاذ آمن، مما يعني أنه يعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع على أنه أداة تحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي مُصدر أو حكومة محددة.
البنوك المركزية هي أكبر حاملي الذهب. في إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتحسين القوة المتصورة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة لملاءة الدولة. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. هذه هي أعلى عملية شراء سنوية منذ بدء السجلات. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب بسرعة.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وهما أصول احتياطية رئيسية وملاذ آمن. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يمكن المستثمرين والبنوك المركزية من تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. ويرتبط الذهب أيضًا عكسيًا بالأصول ذات المخاطر. يميل الارتفاع في سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، في حين أن عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة تميل إلى تفضيل المعدن الثمين.
يمكن أن يتحرك السعر بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق إلى ارتفاع سعر الذهب بسرعة بسبب وضعه كملاذ آمن. باعتباره أصلًا أقل عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة المال عادةً ما يؤثر سلبًا على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تصرف الدولار الأمريكي (USD) حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء سعر الذهب تحت السيطرة، في حين أن الدولار الأضعف من المرجح أن يدفع أسعار الذهب إلى الارتفاع.
