- يظهر الجنيه الاسترليني قوة مقابل الدولار الأمريكي مع ارتفاع معدل البطالة في الولايات المتحدة إلى 3.9%.
- ويريد صناع السياسات في بنك إنجلترا أن ينخفض التضخم بشكل مستدام إلى 2% قبل التحول إلى تطبيع السياسة.
- ويتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي باول أن البنك المركزي أقرب إلى اكتساب الثقة بأن التضخم سوف ينخفض إلى الهدف المنشود.
تعزز الجنيه الإسترليني في الجلسة الأمريكية المبكرة يوم الجمعة مع تحسن شهية المخاطرة لدى المشاركين في السوق. نداء لشركات الأصول الحساسة للمخاطر بعد أن أفاد مكتب الولايات المتحدة لإحصاءات العمل (BLS) أن نمو الأجور لا يزال ضعيفًا وأن معدل البطالة يرتفع بشكل حاد في فبراير.
لا تزال جاذبية زوج استرليني/دولار GBP/USD متفائلة حيث تتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بخفض أسعار الفائدة قبل أن يفعل بنك إنجلترا (BoE) ذلك، مما قد يقلل من اختلاف السياسة بينهما لبعض الوقت.
في حين أن توقعات السوق لخفض سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي هي لاجتماع يونيو، يرى المستثمرون أن بنك إنجلترا يخفض أسعار الفائدة اعتبارًا من أغسطس. لا يزال التضخم في المملكة المتحدة أعلى منه في الدول المتقدمة الأخرى في مجموعة الدول السبع (G-7) بسبب تضخم الخدمات الثابت المدفوع بالنمو القوي للأجور.
في الأسبوع المقبل، ستوفر بيانات متوسط الدخل في المملكة المتحدة للأشهر الثلاثة المنتهية في يناير توجيهات جديدة بشأن توقعات التضخم. ومن شأن الزخم القوي لنمو الأجور أن يزيد من إضعاف توقعات خفض أسعار الفائدة. وحذر صناع السياسة في بنك إنجلترا من أن نمو الأجور يظل ضعف ما هو مطلوب ليكون ثابتًا حتى يعود التضخم إلى هدف 2٪.
الملخص اليومي لمحركات السوق: ارتفاع الجنيه الإسترليني على خلفية ارتفاع بيانات البطالة الأمريكية
- يواصل الجنيه الاسترليني اتجاهه الصعودي إلى أعلى مستوى له منذ سبعة أشهر عند 1.2840 وسط مزاج الإقبال على المخاطرة قبل بيانات التوظيف الأمريكية الحاسمة لشهر فبراير.
- يتوقع الاقتصاديون أن يضيف أصحاب العمل في الولايات المتحدة 200 ألف وظيفة، وهو أقل من التوظيف القوي البالغ 353 ألف وظيفة في يناير. ومن المتوقع أن يبقى معدل البطالة دون تغيير عند 3.7%. وسيركز المستثمرون أيضًا على بيانات متوسط الأجر في الساعة، والتي ستوفر المزيد من الإشارات حول توقعات التضخم.
- يجب أن يكون المستثمرون مستعدين لتحرك شديد التقلب حيث أن التغيير الجذري في أرقام التوظيف الأمريكية من شأنه أن يؤثر على توقعات السوق لخفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع السياسة في يونيو. لا تزال التوقعات بقرار خفض أسعار الفائدة في يونيو قوية حيث بدا رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أقل تشددًا في شهادته التي استمرت يومين أمام الكونجرس.
- يستعد زوج استرليني/دولار GBP/USD لتحقيق مكاسب أسبوعية، ويرجع ذلك أساسًا إلى ضعف جاذبية الدولار الأمريكي. في الأسبوع المقبل، سوف يسترشد الجنيه الإسترليني ببيانات سوق العمل في المملكة المتحدة لمدة ثلاثة أشهر تنتهي في يناير، والتي يمكن أن توفر بعض الإشارات حول متى سيبدأ بنك إنجلترا في خفض أسعار الفائدة. وفي الوقت الحالي، تشير توقعات السوق بشأن خفض سعر الفائدة إلى اجتماع أغسطس.
- وقد امتنع صناع السياسة في بنك إنجلترا عن تحديد أي إطار زمني لخفض تكاليف الاقتراض، قائلين إن التخفيضات ليست مناسبة حتى تكتسب الثقة في أن التضخم سيعود بشكل مستدام إلى هدف 2٪.
- وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسعار المنازل في المملكة المتحدة للشهر الخامس على التوالي بسبب الانخفاض الأخير في أسعار الفائدة على الرهن العقاري والتوقعات بأن تخفيضات أسعار الفائدة أصبحت قاب قوسين أو أدنى. أفاد بنك الرهن العقاري هاليفاكس أن أسعار المنازل ارتفعت بنسبة 0.4٪ في فبراير على أساس شهري.
- على الجانب الآخر من المحيط الأطلسي، يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط شديدة بعد صدور تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر فبراير. وارتفع معدل البطالة إلى 3.9% مقارنة بالتوقعات وقراءة يناير البالغة 3.7%. قام أصحاب العمل في الولايات المتحدة بتعيين 275 ألف عامل، أي أقل من القراءة السابقة البالغة 353 ألفًا، لكنه لا يزال أعلى من توقعات السوق البالغة 200 ألف.
- أدت بيانات متوسط الدخل في الساعة الضعيفة والتي من المتوقع أن تهدئ توقعات التضخم إلى ضغوط شديدة على الدولار الأمريكي. وكان نمو الأجور الشهرية مجرد 0.1% مقابل التوقعات البالغة 0.3% والإصدار السابق بنسبة 0.6%. وارتفعت الأجور السنوية بوتيرة أبطأ بنسبة 4.3% عن التوقعات والقراءة السابقة البالغة 4.4%. لشهر يناير، تم تعديل نمو الأجور بالخفض من 4.5٪.
التحليل الفني: ارتفاع الجنيه الإسترليني إلى 1.2900
ينعش الجنيه الإسترليني أعلى مستوى له منذ سبعة أشهر عند 1.29000. يكتسب زوج استرليني/دولار GBP/USD قوة بعد الاختراق الصعودي للمثلث الهابط الذي تشكل على الإطار الزمني اليومي. يؤدي اختراق نمط الرسم البياني المذكور أعلاه إلى ظهور علامات أوسع من المتوسط على الجانب العلوي.
يشير المتوسطان المتحركان الأسيان 20 يومًا و50 يومًا المنحدران نحو الأعلى عند 1.2690 و1.2660 إلى المزيد من الاتجاه الصعودي.
ارتفع مؤشر القوة النسبية لـ 14 فترة إلى مستوى 70.00، مما يدل على أن الزخم الصعودي نشط الآن.
الأسئلة الشائعة حول التوظيف
تعتبر ظروف سوق العمل عنصرا أساسيا لتقييم صحة الاقتصاد وبالتالي محركا رئيسيا لتقييم العملة. إن ارتفاع معدلات التوظيف، أو انخفاض معدلات البطالة، له آثار إيجابية على الإنفاق الاستهلاكي وبالتالي النمو الاقتصادي، مما يعزز قيمة العملة المحلية. علاوة على ذلك، فإن سوق العمل الضيقة للغاية ــ وهو الموقف الذي يوجد فيه نقص في العمال لملء المناصب المفتوحة ــ من الممكن أن يخلف أيضاً آثاراً على مستويات التضخم وبالتالي السياسة النقدية، حيث يؤدي انخفاض المعروض من العمالة وارتفاع الطلب إلى ارتفاع الأجور.
تعد وتيرة نمو الرواتب في الاقتصاد أمرًا أساسيًا لواضعي السياسات. ويعني نمو الأجور المرتفع أن الأسر لديها المزيد من الأموال لإنفاقها، مما يؤدي عادة إلى ارتفاع أسعار السلع الاستهلاكية. وعلى النقيض من مصادر التضخم الأكثر تقلبًا مثل أسعار الطاقة، يُنظر إلى نمو الأجور على أنه عنصر رئيسي في التضخم الأساسي والمستمر، حيث من غير المرجح أن يتم التراجع عن الزيادات في الرواتب. تولي البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم اهتمامًا وثيقًا ببيانات نمو الأجور عند اتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية.
ويعتمد الوزن الذي يخصصه كل بنك مركزي لظروف سوق العمل على أهدافه. لدى بعض البنوك المركزية صراحة صلاحيات تتعلق بسوق العمل تتجاوز السيطرة على مستويات التضخم. على سبيل المثال، يتمتع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بتفويض مزدوج يتلخص في تعزيز الحد الأقصى من تشغيل العمالة واستقرار الأسعار. ومن ناحية أخرى، فإن التفويض الوحيد الممنوح للبنك المركزي الأوروبي يتلخص في إبقاء التضخم تحت السيطرة. ومع ذلك، وعلى الرغم من التفويضات الممنوحة لهم، فإن ظروف سوق العمل تشكل عاملا مهما بالنسبة لصناع السياسات نظرا لأهميتها كمقياس لصحة الاقتصاد وعلاقتها المباشرة بالتضخم.
