- ارتفع البيزو المكسيكي مقابل الدولار الأمريكي بعد صدور بيانات التضخم الأساسية في الولايات المتحدة والتي جاءت أقل من التوقعات.
- تشير البيانات إلى أن معدل التضخم يواصل الانخفاض في الولايات المتحدة، مما يعزز التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ دورة تخفيف.
- ويحظى البيزو بدعم إضافي من مزاج السوق المتفائل بشكل عام، وهو ما يساعد الأصول الأكثر خطورة مع اقتراب الأسبوع من نهايته.
ارتفع البيزو المكسيكي (MXN) مقابل الدولار الأمريكي (USD) وأيضًا في أزواجه الرئيسية الأخرى يوم الجمعة، بعد صدور بيانات التضخم لمؤشر أسعار الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE) في الولايات المتحدة – مقياس التضخم المفضل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي – والذي جاء أقل من التوقعات، في حين أن التحسن في معنويات السوق يفيد بشكل عام البيزو المكسيكي المعرض للمخاطر.
تظهر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في الولايات المتحدة لشهر يوليو زيادة سنوية في الأسعار بنسبة 2.6%، وهو ما يقل عن التوقعات البالغة 2.7% ولكنه مماثل لنسبة 2.6% في الشهر السابق. وتظهر البيانات الشهرية ارتفاع الأسعار بنسبة 0.2% بما يتماشى مع التقديرات وارتفاعًا عن نسبة 0.1% في يونيو، وفقًا لمكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي.
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بنسبة 2.5%، وهو أقل من التوقعات البالغة 2.6%، لكنه نفس القراءة في يونيو/حزيران.
على الرغم من ارتفاعه خلال اليوم، كان الاتجاه العام للبيزو خلال الأسابيع القليلة الماضية هبوطيًا مع تباطؤ النمو الاقتصادي والعوامل السياسية والتوقعات بأن بنك المكسيك (بانكسيكو) سيستمر في دورة التيسير النقدي، كل هذا يؤثر سلبًا على العملة.
في وقت كتابة هذا التقرير، يساوي الدولار الأمريكي الواحد (USD) 19.71 بيزو مكسيكي، ويتداول زوج EUR/MXN عند 21.84، وزوج GBP/MXN عند 25.91.
البيزو المكسيكي يتتبع الأصول الأكثر خطورة في الارتفاع
ارتفع البيزو المكسيكي يوم الجمعة، متتبعًا الأصول الأكثر خطورة بشكل عام بعد إصدار الناتج المحلي الإجمالي السنوي في الولايات المتحدة للربع الثاني والذي تم تعديله إلى نمو بنسبة 3.0% مقارنة بالتقديرات الأولية البالغة 2.8%، في البيانات الصادرة يوم الخميس.
ارتفعت المعنويات بشكل أكبر بعد أن جاءت بيانات طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة أقل قليلاً من المتوقع عند 231 ألفًا، بينما كان من المتوقع أن تصل إلى 232 ألفًا. وكان هذا أيضًا أقل من 233 ألفًا المعدلة بالزيادة في الأسبوع السابق. ونظرًا لتركيز بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديد على “المخاطر التي تهدد التوظيف”، فقد ساعد هذا في غرس المزيد من الثقة في أن الاقتصاد قد يتمكن من تحقيق هبوط هادئ.
ومع ذلك، لا يزال البيزو المكسيكي يواجه رياحًا معاكسة محلية. كشف تقرير بنك المكسيك (بانكسيكو) ربع السنوي للربع الثاني، والذي صدر يوم الأربعاء، عن مراجعة نزولية لتوقعات البنك للناتج المحلي الإجمالي لعامي 2024 و2025. ويتوقع بانكسيكو الآن تباطؤ النمو إلى 1.5% في عام 2024، انخفاضًا من 2.4% في التقرير السابق. وفي عام 2025، يتوقع أن ينمو الاقتصاد بنسبة 1.2% من 1.5% المتوقعة سابقًا. تشير هذه المراجعات إلى أن بانكسيكو سيشعر بمزيد من الضغوط لخفض أسعار الفائدة لدعم النمو.
وفيما يتعلق بتعديل أسعار الفائدة، ذكر التقرير: “بالنظر إلى المستقبل، يتوقع المجلس أن البيئة التضخمية قد تسمح بمناقشة تعديلات أسعار الفائدة المرجعية”.
ولم يغير بنك المكسيك توقعاته بشأن التضخم عن تلك التي أعلن عنها في اجتماع السياسة في أغسطس/آب، لكنه قال إنه أدرج عوامل جديدة مثل التأثير (التضخمي) لضعف البيزو. ويستمر البنك في رؤية التضخم ينخفض بشكل مطرد نحو هدف البنك البالغ 3.0%، والذي يتوقع أن يصل إليه في الربع الأخير من عام 2025. وذكر البنك مسار التضخم في قطاع الخدمات كعامل رئيسي في اتخاذ القرار.
ويتوقع معظم المحللين أن يقوم بنك المكسيك بتخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة قبل نهاية العام.
- ويتوقع بانورتي خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول، وأن تنهي أسعار الفائدة العام عند 10.25% (أسعار الفائدة حاليا عند 10.75%).
- وتتوقع شركة سيتيبانامكس خفض أسعار الفائدة بنسبة ربع مئوية في سبتمبر/أيلول ونوفمبر/تشرين الثاني وديسمبر/كانون الأول، مع وصول سعر الفائدة المرجعي لبنككسيكو إلى 10.00% بحلول نهاية العام.
- وتتوقع مونيكس أن ينهي سعر الفائدة المرجعي للبنك العام عند 10.25% مع خفض في سبتمبر/أيلول، واجتماعات نوفمبر/تشرين الثاني وديسمبر/كانون الأول “مباشرة”.
- وتتوقع جولدمان ساكس خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في كل من الاجتماعات الثلاثة المتبقية من العام، وهو ما يخفض أسعار الفائدة إلى 10.00% بحلول نهاية العام.
- وتتوقع كابيتال إيكونوميكس تخفيضات قدرها 50 نقطة أساس قبل نهاية عام 2024، ما يخفض سعر الفائدة المرجعي إلى 10.25%.
وتشكل المخاطر السياسية عاملاً خلفياً آخر يدفع البيزو إلى الهبوط. فقد أثار الإصلاح الذي اقترحته الحكومة للنظام القضائي انتقادات من جانب أعضاء السلطة القضائية أنفسهم ــ مع الاحتجاجات في مدينة مكسيكو ــ والدبلوماسيين الأجانب والمستثمرين على حد سواء.
وقد اختارت الحكومة المكسيكية “إيقاف” العلاقات الدبلوماسية مع الولايات المتحدة بعد أن انتقد السفير الأميركي الإصلاحات علناً، كما قطعت كندا العلاقات الدبلوماسية. وإذا تصاعدت المواجهة، فهناك احتمال أن تؤثر سلباً على التجارة الحرة بين الدول الثلاث، مع عواقب سلبية على البيزو المكسيكي.
في الوقت نفسه، من المحتمل أن يستفيد البيزو من تصاعد الحرب التجارية بين أميركا الشمالية والصين. ونظراً لدوره كوسيط في تصنيع السلع الصينية التي تدخل أميركا الشمالية، فإن تصعيد التعريفات الجمركية ــ مؤخراً من جانب كندا ــ قد يجعله في وضع جيد للاستفادة من التداعيات.
التحليل الفني: زوج USD/MXN يسجل أعلى مستوياته
يتداول زوج USD/MXN بثبات أعلى داخل قناة صاعدة أوسع. وقد أسس الزوج اتجاهًا صاعدًا، ونظرًا لأن “الاتجاه صديقك”، فإن الاحتمالات تصب في صالح الصفقات الطويلة على الصفقات القصيرة.
الرسم البياني لزوج USD/MXN على مدار 4 ساعات
سجل الزوج أعلى مستوى عند 19.95 يوم الخميس، وهو يتراجع عنه حاليًا. ولكن بمجرد انتهاء التصحيح، فمن المحتمل أن يستأنف الزوج اتجاهه الصعودي نحو هدف عند خط القناة العلوي عند 20.60.
ومع ذلك، فإن مؤشر القوة النسبية (RSI) يسجل مستويات منخفضة في نفس الوقت الذي يسجل فيه السعر مستويات مرتفعة – وهي علامة على التباعد الهبوطي. ويشير هذا إلى نقص أساسي في القوة الصعودية في الارتفاع، وهو ما قد يكون بمثابة إشارة تحذير من تصحيحات هبوطية أعمق في المستقبل.
الأسئلة الشائعة حول البيزو المكسيكي
البيزو المكسيكي (MXN) هو العملة الأكثر تداولًا بين نظيراتها في أمريكا اللاتينية. يتم تحديد قيمته على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد المكسيكي وسياسة البنك المركزي في البلاد وحجم الاستثمار الأجنبي في البلاد وحتى مستويات التحويلات المالية التي يرسلها المكسيكيون الذين يعيشون في الخارج، وخاصة في الولايات المتحدة. يمكن للاتجاهات الجيوسياسية أيضًا تحريك البيزو المكسيكي: على سبيل المثال، تُرى عملية النقل إلى الخارج – أو قرار بعض الشركات بنقل القدرة التصنيعية وسلاسل التوريد إلى أقرب بلدانها الأصلية – أيضًا كمحفز للعملة المكسيكية حيث تُعتبر البلاد مركزًا رئيسيًا للتصنيع في القارة الأمريكية. هناك محفز آخر للبيزو المكسيكي وهو أسعار النفط حيث تعد المكسيك مصدرًا رئيسيًا للسلعة.
الهدف الرئيسي للبنك المركزي المكسيكي، المعروف أيضًا باسم Banxico، هو الحفاظ على التضخم عند مستويات منخفضة ومستقرة (عند أو بالقرب من هدفه البالغ 3٪، وهو نقطة المنتصف في نطاق التسامح بين 2٪ و 4٪). ولتحقيق هذه الغاية، يحدد البنك مستوى مناسبًا لأسعار الفائدة. عندما يكون التضخم مرتفعًا جدًا، سيحاول Banxico ترويضه من خلال رفع أسعار الفائدة، مما يجعل اقتراض الأموال أكثر تكلفة بالنسبة للأسر والشركات، وبالتالي تهدئة الطلب والاقتصاد بشكل عام. تعتبر أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام للبيزو المكسيكي (MXN) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العائدات، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى إضعاف البيزو المكسيكي.
تُعَد البيانات الاقتصادية الكلية الصادرة أمرًا بالغ الأهمية لتقييم حالة الاقتصاد وقد يكون لها تأثير على تقييم البيزو المكسيكي (MXN). إن الاقتصاد المكسيكي القوي، القائم على النمو الاقتصادي المرتفع وانخفاض معدلات البطالة وارتفاع الثقة، أمر جيد للبيزو المكسيكي. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع بنك المكسيك (Banxico) على زيادة أسعار الفائدة، وخاصة إذا اقترنت هذه القوة بارتفاع معدلات التضخم. ومع ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن تنخفض قيمة البيزو المكسيكي.
وباعتبارها عملة من عملات الأسواق الناشئة، يميل البيزو المكسيكي إلى تحقيق أداء قوي خلال فترات المخاطرة، أو عندما يدرك المستثمرون أن المخاطر الأوسع في السوق منخفضة وبالتالي يكونون حريصين على المشاركة في الاستثمارات التي تنطوي على مخاطر أعلى. وعلى العكس من ذلك، يميل البيزو المكسيكي إلى الضعف في أوقات الاضطرابات السوقية أو عدم اليقين الاقتصادي حيث يميل المستثمرون إلى بيع الأصول ذات المخاطر الأعلى والفرار إلى الملاذات الآمنة الأكثر استقرارًا.