انخفضت قيمة الين الياباني (JPY) بشكل كبير مقابل الدولار الأمريكي (USD) واليورو (EUR) منذ بداية عام 2021. ويشرح المحللون في Natixis سبب كون ضعف الين مفيدًا لليابان.
ليس لدى بنك اليابان حافز كبير لرفع قيمة الين
أدت السياسة النقدية التوسعية لليابان، في حين تبنت دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية الأخرى سياسة نقدية مقيدة منذ عام 2022، إلى انخفاض قيمة الين بشكل حاد. ولكن في واقع الأمر فإن انخفاض قيمة الين يصب في مصلحة الاقتصاد الياباني: فهو يساعد في إعادة التضخم نحو هدف 2%؛ يحفز الصادرات. وبما أن اليابان لديها أصول خارجية صافية كبيرة جدًا، خاصة بالدولار واليورو، فإن انخفاض قيمة الين يولد مكاسب رأسمالية على قيمة الين لهذه الأصول الخارجية.
ونتيجة لهذه التأثيرات الإيجابية لضعف الين على اليابان، لا ينبغي لنا أن نتوقع أن تتحول اليابان إلى سياسة نقدية أكثر تقييداً. وعلى أقصى تقدير، ينبغي لنا أن نتوقع ارتفاعاً رمزياً في سعر الفائدة الأساسي لبنك اليابان.
