بمراجعة إعلانات السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي (ECB) بعد اجتماع أبريل، أشار محللو رابوبنك إلى أن البنك المركزي الأوروبي أعطى بعض التلميحات القوية بأنه سيكون هناك تخفيض في سعر الفائدة في يونيو.
ويشعر البنك المركزي الأوروبي الآن بقدر أكبر من القلق بشأن التخلف عن المنحنى
“على الرغم من أن ضغوط الأسعار المستمرة في الخدمات لا تزال تثير القلق إلى حد ما، لا يبدو أن هذا سيكون في طريق القطع الأول في اجتماع السياسة المقبل. وكما نوضح هنا، يبدو أن المجلس قد اتخذ قراره الآن بعد أن ) استمرت البيانات (في شكل اقتصاد ضعيف وقوى مضادة للتضخم) في التحرك في الاتجاه الصحيح، وأن 2) بعض التخفيضات (دعونا نبدأ بواحدة) من شأنها أن تبقي السياسة مقيدة بما فيه الكفاية حتى لا تخرج عملية مكافحة التضخم عن مسارها “.
“على الرغم من شعار “الاعتماد على البيانات” وعدم وصول التضخم إلى هدفه بعد، يبدو المجلس مقتنعًا تمامًا بأن الخفض سيكون مناسبًا. “لن ننتظر حتى يصبح كل شيء 2٪ قبل أن نخفض”، يجسد فكرة أن والآن أصبح البنك المركزي الأوروبي أكثر اهتماماً بالتخلف عن المنحنى عند نقطة ما بدلاً من ارتكاب خطأ سياسي من خلال التيسير بسرعة أكبر مما ينبغي والحفاظ على ثبات تضخم الخدمات و/أو الضيق في سوق العمل. ولكن من خلال التأكيد على اعتماده على البيانات، وأنه ليس من السابق لأوانه أن يفعل ذلك. من خلال الالتزام بأي نوع من مسار التيسير، ربما تعتقد أنها يمكن أن تحافظ على خطر تحقق السيناريو الثاني عند مستوى مقبول.”