من المتوقع أن يستمر ضعف الدولار الأمريكي حتى نهاية العام، مدعومًا بالتدفقات الموسمية واستقرار أسواق الخزانة. أداء عملات السلع جيد، في حين يستهدف زوج يورو/دولار أمريكي ودولار أمريكي/ين ياباني 1.18 و152 على التوالي، وسط تقلبات منخفضة في سوق العملات، حسبما يشير كريس تورنر، محلل سوق العملات لدى ING.
أداء العملات المرتبطة بالسلع يتفوق قبل نهاية العام
“أسواق العملات الأجنبية هادئة نسبيًا. وقد تراجعت تقلبات أسعار الفائدة الأمريكية المتجسدة في مؤشر MOVE إلى أدنى مستوياتها خلال العام. ومن المؤكد أن استقرار سوق سندات الخزانة الأمريكية كان أحد المفاجآت الكبرى لعام 2025. ومع اقترابنا من نهاية العام في سوق العملات الأجنبية، نرى أن أداء عملات السلع الأساسية جيد جدًا – أو بشكل أكثر دقة، عملات السلع المدعومة بالمعادن.”
“بالنظر إلى أسعار الفائدة الحقيقية الأمريكية لمدة عامين المستمدة من مبادلة التضخم لمدة عامين، ارتفعت أسعار الفائدة الحقيقية فعليًا بمقدار 25 نقطة أساس بين سبتمبر ونوفمبر، إلى حد كبير بسبب انخفاض توقعات التضخم بمقدار 50 نقطة أساس. ومن المؤكد أن السيناريو من اختيار هاسيت سيكون انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية مع ارتفاع توقعات التضخم. وهذا من شأنه أن يؤدي إلى ضعف الدولار.
“ومع ذلك، على المدى القصير، يبدو أن هناك وجهة نظر متفق عليها بأن الدولار سوف يضعف حتى نهاية العام بسبب التدفقات الموسمية. هذه هي وجهة نظرنا أيضًا، ولماذا لدينا أهداف نهاية العام عند 1.18 و152 لزوج يورو/دولار أمريكي ودولار أمريكي/ين ياباني، على التوالي. كلما طالت فترة تداول مؤشر الدولار دون مستوى 99.00، كلما زاد احتمال انخفاضه إلى منطقة 97.80/98.00.”