- إن تصريحات البيت الأبيض المتضاربة بشأن الرسوم الإضافية على الواردات الصينية تخلق ظروفًا متقلبة في السوق.
- ويتوقع المستثمرون عدم حدوث تخفيضات فورية في أسعار الفائدة في النصف الأول من العام، بما يتماشى مع الأداء القوي للاقتصاد الأمريكي على الرغم من التصريحات الرسمية المحدودة من بنك الاحتياطي الفيدرالي.
- ولا يزال المحللون يعزون القوة الأساسية للدولار الأمريكي إلى الميزة الاقتصادية الدائمة للولايات المتحدة مقارنة بنظرائها العالميين.
يتداول الدولار الأمريكي بشكل مستقر يوم الأربعاء بعد يومين من الخسائر حيث يهدف التصحيح إلى الاستمرار. تحاول الأسواق قياس تأثير ضريبة 10٪ على البضائع الصينية التي أعلنها الرئيس ترامب يوم الثلاثاء. يختبر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) علامة 108.00 ومن المقرر أن يتجه إلى الطرف الأدنى عند 107.00. على جانب الاحتياطي الفيدرالي، يعاني البنك من تعتيم إعلامي ومع عدم وجود تقارير اقتصادية عالية المستوى، لم يتبق للأسواق أي توجيه للمراهنة على الخطوات التالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي الذي يعتمد على البيانات.
الملخص اليومي لمحركات السوق: الإشارات المتضاربة تزيد من ارتباك التعريفات الجمركية مع استمرار تعتيم بنك الاحتياطي الفيدرالي
- كشف الرئيس ترامب عن رسوم محتملة بنسبة 10٪ على المنتجات القادمة من الصين، وربطها بمخاوف أوسع بشأن تدفقات الفنتانيل وأكد من جديد أن الدول الأخرى قد تواجه تعريفات جمركية أيضًا. يأتي هذا في أعقاب شائعات سابقة مفادها أن الإدارة الأمريكية قد تؤجل اتخاذ تدابير فورية، مما يسلط الضوء على الخطاب المتناقض.
- لا تزال الخلفية القوية للدولار الأمريكي مدفوعة في المقام الأول بالنمو المتميز للاقتصاد الأمريكي على الرغم من العناوين الرئيسية حول السياسة التجارية. ويشير المحللون إلى أنه بمجرد انقشاع ضباب التعريفات الجمركية، يمكن للدولار الأمريكي إعادة تأكيد هيمنته.
- تعتيم إعلامي من بنك الاحتياطي الفيدرالي: قبل المؤتمر الصحفي الذي عقده الرئيس باول بعد القرار في 29 يناير، التزم المسؤولون الصمت. وتتوقع الأسواق على نطاق واسع خفضًا واحدًا لسعر الفائدة في يوليو، بما يتوافق مع البيانات الأمريكية القوية.
- يؤدي عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية إلى زيادة التقلبات، ومع ذلك ينصح استراتيجيو العملة المتداولين بالنظر إلى ما هو أبعد من الضجيج السياسي اليومي حيث يظل الزخم الاقتصادي الأمريكي على المدى الطويل داعمًا للدولار.
النظرة الفنية لـ DXY: ضغط البيع المستمر يؤثر على المستويات الرئيسية
بعد أن تغلب الدببة على المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا (SMA)، تحولت التوقعات إلى هبوطية إلى حد ما حيث أصبح مؤشر DXY الآن عرضة لمزيد من الخسائر. إذا رغب مؤشر DXY في إحياء مساره الصاعد، فيجب عليه التغلب على مستوى 109.30 بشكل مقنع.
لكن الفشل في الدفاع عن مستويات الدعم على المدى القريب المحيطة بـ 107.50 إلى 108.00 قد يؤدي إلى مزيد من الهبوط. لا يزال الوضع الأساسي للدولار الأمريكي يميل إلى الإيجابية، مدعومًا بالقوة الاقتصادية والتوقعات الحذرة لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.
الأسئلة الشائعة حول RBA
يحدد بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية لأستراليا. يتم اتخاذ القرارات من قبل مجلس المحافظين في 11 اجتماعًا سنويًا واجتماعات طارئة مخصصة حسب الحاجة. ويتلخص التفويض الأساسي لبنك الاحتياطي الأسترالي في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني معدل تضخم يتراوح بين 2% إلى 3%، ولكن أيضاً “المساهمة في استقرار العملة، والعمالة الكاملة، والازدهار الاقتصادي ورفاهية الشعب الأسترالي”. والأداة الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض أسعار الفائدة. ستؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى تعزيز الدولار الأسترالي (AUD) والعكس صحيح. وتشمل أدوات بنك الاحتياطي الأسترالي الأخرى التيسير الكمي والتشديد.
في حين كان يُعتقد دائمًا أن التضخم عامل سلبي للعملات لأنه يقلل من قيمة المال بشكل عام، فإن العكس هو الحال في العصر الحديث مع تخفيف ضوابط رأس المال عبر الحدود. ويميل التضخم المرتفع بشكل معتدل الآن إلى دفع البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة، وهو ما يؤدي بدوره إلى جذب المزيد من تدفقات رأس المال من المستثمرين العالميين الباحثين عن مكان مربح للاحتفاظ بأموالهم. وهذا يزيد من الطلب على العملة المحلية، والتي في حالة أستراليا هي الدولار الأسترالي.
تقيس بيانات الاقتصاد الكلي صحة الاقتصاد ويمكن أن يكون لها تأثير على قيمة عملته. يفضل المستثمرون استثمار رؤوس أموالهم في الاقتصادات الآمنة والمتنامية بدلاً من الاقتصادات غير المستقرة والمتقلصة. وتؤدي تدفقات رأس المال الأكبر إلى زيادة الطلب الإجمالي وقيمة العملة المحلية. يمكن للمؤشرات الكلاسيكية، مثل الناتج المحلي الإجمالي ومؤشرات مديري المشتريات التصنيعية والخدمات والتوظيف واستطلاعات رأي المستهلك أن تؤثر على الدولار الأسترالي. قد يشجع الاقتصاد القوي بنك الاحتياطي الأسترالي على رفع أسعار الفائدة، مما يدعم أيضًا الدولار الأسترالي.
التيسير الكمي (QE) هو أداة تستخدم في المواقف القصوى عندما لا يكون خفض أسعار الفائدة كافيا لاستعادة تدفق الائتمان في الاقتصاد. التيسير الكمي هو العملية التي يقوم من خلالها بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) بطباعة الدولار الأسترالي (AUD) بغرض شراء الأصول – عادة سندات حكومية أو سندات الشركات – من المؤسسات المالية، وبالتالي تزويدها بالسيولة التي تشتد الحاجة إليها. عادة ما يؤدي التسهيل الكمي إلى ضعف الدولار الأسترالي.
التشديد الكمي (QT) هو عكس التيسير الكمي. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما في برنامج التيسير الكمي، يقوم بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتزويدها بالسيولة، في QT، يتوقف بنك الاحتياطي الأسترالي عن شراء المزيد من الأصول، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. سيكون إيجابيًا (أو صعوديًا) للدولار الأسترالي.