شرح حاكم بنك اليابان (BOJ) كازو أودا الأسباب وراء الحفاظ على سعر الفائدة الرئيسي بنسبة 0.50 ٪ خلال اجتماع مارس في مؤتمره الصحفي يوم الأربعاء.
يخسر الين الياباني أرضًا إضافيًا مقابل الدولار الأمريكي ، حيث يقود سيارته الأمريكية/JPY بنسبة 0.39 ٪ في اليوم نحو 150.00 ، اعتبارًا من الكتابة.
مفتاح المؤتمر الصحفي BOJ يبرز
لا تزال أوجه عدم اليقين المحيطة بالاقتصاد الياباني وأسعارها ، بما في ذلك اتجاهات سياسة التجارة العالمية ، مرتفعة.
يجب إيلاء الاهتمام الواجب لأسواق العملات الأجنبية ، وتأثيرها على الاقتصاد الياباني ، والأسعار.
سوف يستمر في ضبط درجة التخفيف إذا كان من المفترض أن تتحقق توقعات الأسعار.
سوف يستمر في التدقيق في تأثير السياسة التجارية الأمريكية على الاقتصاد الأمريكي ، العالمي ، الاقتصاد الياباني.
يقترب التضخم الأساسي تدريجياً من 2 ٪ ، وقد سمح لنا ذلك بضبط درجة التخفيف النقدي تدريجياً.
ليس في مرحلة من أوجه عدم اليقين في الخارج.
اتجاهات الأجور “على المسار” أو أقوى قليلاً.
ما زلت لم يضيق ما هو المعدل المحايد.
تريد إجراء سياسات قبل فوات الأوان عندما سئل عن تأثيرات التعريفة الجمركية.
سوف يستجيب بشكل متسق إذا كان هناك تحركات عائد غير طبيعية على المدى الطويل.
المؤشر الاقتصادي
المؤتمر الصحفي BOJ
يعقد بنك اليابان (BOJ) مؤتمرا صحفيا في نهاية كل واحد من اجتماعاته الثمانية المجدولة للسياسة. في المؤتمر الصحفي ، يتواصل حاكم BOJ مع ممثلي وسائل الإعلام والمستثمرين فيما يتعلق بالسياسة النقدية. يتحدث الحاكم عن العوامل التي تؤثر على قرار سعر الفائدة الأخير ، والتوقعات الاقتصادية الشاملة ، والتضخم ، والقرائن المتعلقة بالسياسة النقدية المستقبلية. تميل التعليقات الصقور إلى تعزيز الين الياباني (JPY) ، بينما تميل رسالة dovish إلى إضعافها.
اقرأ المزيد.
تم نشر هذا القسم أدناه في 19 مارس في الساعة 02:28 بتوقيت جرينتش لتغطية إعلانات السياسة النقدية لبنك اليابان ورد فعل السوق الأولي.
أعلن بنك اليابان (BOJ) يوم الأربعاء أنه حافظ على هدف سعر الفائدة على المدى القصير في حدود 0.40 ٪-0.50 ٪ بعد إبرام اجتماع مراجعة السياسة النقدية لمدة يومين.
القرار يتماشى مع توقعات السوق.
وقفت البنك المركزي الياباني بات بعد تقديم 25 نقطة أساس (BPS) ارتفاع سعر الفائدة إلى 0.50 ٪ في يناير.
ملخص بيان سياسة BOJ
الاقتصاد الياباني يتعافى بشكل معتدل ، وإن كان مع بعض العلامات الضعيفة.
الاستهلاك يزداد بشكل معتدل كاتجاه.
توقعات التضخم زيادة معتدلة.
يجب أن تكون متيقظًا لتأثير تحركات السوق المالي في FX على الاقتصاد الياباني.
توقع أن يتقارب التضخم الأساسي نحو المستوى بما يتوافق مع هدفنا المستهدف في النصف الأخير من فترة 3 سنوات المتوقعة بموجب تقرير التوقعات الفصلية.
الصادرات ، الناتج المتحرك جانبيا.
من المحتمل أن يستمر الاقتصاد الياباني في النمو فوق الإمكانات.
عدم اليقين المحيط بالاقتصاد الياباني ، لا تزال الأسعار مرتفعة.
تشمل المخاطر السياسة التجارية لكل بلد وتأثيرها على الاقتصادات الخارجية والأسعار.
رد فعل السوق على إعلانات سياسة BOJ
يبقى USD/JPY تغييرًا قليلاً في رد فعل فوري على نتائج السياسة الثابتة لبنك اليابان (BOJ). يتم تداول الزوج في اليوم بالقرب من 149.35.
سعر الين الياباني اليوم
يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية للتغيير في الين الياباني (JPY) ضد العملات الرئيسية المدرجة اليوم. كان الين الياباني الأقوى ضد الدولار النيوزيلندي.
| دولار أمريكي | يورو | GBP | ين يابانى | CAD | Aud | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| دولار أمريكي | 0.04 ٪ | 0.03 ٪ | 0.03 ٪ | 0.03 ٪ | -0.03 ٪ | 0.06 ٪ | 0.00 ٪ | |
| يورو | -0.04 ٪ | -0.01 ٪ | 0.00 ٪ | -0.01 ٪ | -0.06 ٪ | 0.03 ٪ | -0.03 ٪ | |
| GBP | -0.03 ٪ | 0.01 ٪ | 0.02 ٪ | 0.00 ٪ | -0.04 ٪ | 0.04 ٪ | -0.03 ٪ | |
| ين يابانى | -0.03 ٪ | 0.00 ٪ | -0.02 ٪ | -0.02 ٪ | -0.06 ٪ | 0.00 ٪ | -0.03 ٪ | |
| CAD | -0.03 ٪ | 0.01 ٪ | -0.00 ٪ | 0.02 ٪ | -0.04 ٪ | 0.06 ٪ | -0.04 ٪ | |
| Aud | 0.03 ٪ | 0.06 ٪ | 0.04 ٪ | 0.06 ٪ | 0.04 ٪ | 0.08 ٪ | 0.06 ٪ | |
| NZD | -0.06 ٪ | -0.03 ٪ | -0.04 ٪ | -0.01 ٪ | -0.06 ٪ | -0.08 ٪ | -0.07 ٪ | |
| CHF | -0.01 ٪ | 0.03 ٪ | 0.03 ٪ | 0.03 ٪ | 0.04 ٪ | -0.06 ٪ | 0.07 ٪ |
تُظهر خريطة الحرارة تغييرات النسبة المئوية للعملات الرئيسية ضد بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر ، بينما يتم اختيار عملة الاقتباس من الصف العلوي. على سبيل المثال ، إذا اخترت الين الياباني من العمود الأيسر وانتقلت على طول الخط الأفقي إلى الدولار الأمريكي ، فإن النسبة المئوية المعروضة في المربع تمثل JPY (قاعدة)/USD (اقتباس).
تم نشر هذا القسم أدناه في 18 مارس الساعة 23:00 بتوقيت جرينتش كمعاينة لقرار سعر الفائدة في بنك اليابان.
- من المتوقع أن يحمل بنك اليابان أسعار فائدة عند 0.50 ٪ يوم الأربعاء.
- سيكون التركيز على تلميحات BOJ على توقيت ونطاق ارتفاع أسعار الفائدة في المستقبل.
- تم تعيين الين الياباني على التقلب الناجم عن إعلانات سياسة BOJ.
يسير بنك اليابان (BOJ) على المسار الصحيح للحفاظ على سعر الفائدة على المدى القصير عند 0.50 ٪ بعد مراجعة السياسة النقدية لمدة يومين يوم الأربعاء.
من المحتمل أن تضع أي إشارات على توقيت ونطاق ارتفاع الأسعار المستقبلية من قبل BOJ تقلبات شديدة حول الين الياباني (JPY).
ماذا تتوقع من قرار سعر الفائدة من BOJ؟
من المتوقع أن يتوقف BOJ على نطاق واسع عن دورة التي يمسح الأسعار هذا الشهر بعد رفع معدل سياستها إلى 0.50 ٪ ، وهو أعلى مستوى منذ 17 عامًا ، من 0.25 ٪ في يناير / كانون الثاني على أن اليابان كانت تتقدم نحو تحقيق هدف التضخم بنسبة 2 ٪.
قبل اجتماع سياسة BOJ في يناير مباشرة ، عاد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى البيت الأبيض واستمر في التعريفات المقترحة في الصين وكندا والمكسيك. أثارت حمائية ترامب حرب التعريفة الجمركية على مستوى العالم ، حيث ألقى البنوك المركزية الرئيسية في جميع أنحاء العالم في معضلة.
على الرغم من أن ارتفاع الضغوط التضخمية على مستوى العالم بسبب تعريفة ترامب يمكن أن تكون بمثابة نعمة بالنسبة إلى Boj Hawks ، إلا أن صانعي السياسات لا يزالون حذرين من التوقعات الاقتصادية اليابانية بعد أن زاد الناتج المحلي الإجمالي النهائي بنسبة 0.6 ٪ على أساس ربع سنوي في الربع الرابع من عام 2024 ، وهو ما يتم الإبلاغ عن توسيع 0.7 ٪ في البداية.
على الرغم من تصعيد الحرب التجارية والتباطؤ الاقتصادي المخاوف ، واصل حاكم BOJ Kazuo Ueda وزملاؤه تلميحًا إلى زيادة أسعار الفائدة إذا كان التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو هدفه البالغ 2 ٪.
وقال أودا للبرلمان في 12 مارس ، مع التركيز على عزم البنك على رفع أسعار الفائدة على المدى القصير: “تتحرك أسعار الفائدة طويلة الأجل على عوامل مختلفة. لكن أكبر محدد هو توقعات السوق بشأن التوقعات لمعدل السياسة على المدى القصير”.
يبدو أن هذا السرد مدعوم بتضخم اليابان المتبقي على أعلى مستوياته منذ يناير 2023. قفز مؤشر أسعار المستهلك الوطني السنوي (CPI) بنسبة 4 ٪ في يناير من طباعة 3.6 ٪ من ديسمبر. ارتفع معدل التضخم “الأساسي” ، الذي يطرح أسعار الأغذية الطازجة والطاقة ويتم مراقبته عن كثب من قبل BOJ ، إلى 2.5 ٪ في نفس الفترة من 2.4 ٪ في الشهر السابق.
علاوة على ذلك ، ارتفعت عائدات السندات الحكومية في البلاد التي استمرت 10 سنوات مؤخرًا إلى أعلى مستوى لها منذ أكتوبر 2008 ، متوقعًا ضغوطًا في التضخم المرتفعة. في الوقت نفسه ، وصل الين الياباني (JPY) إلى أعلى مستوياته لمدة خمسة أشهر مقابل الدولار الأمريكي (USD).
والأهم من ذلك ، ارتفع متوسط الإنفاق المنزلي الشهري في اليابان بنسبة 0.8 ٪ على أساس سنوي (Yoy) في شروط حقيقية معدلة في يناير في يناير ، مما يمثل الشهر الثاني على التوالي من النمو.
تم الإعلان عن التكلفة المرتفعة للمعيشة في التدقيق الوثيق إلى النتيجة الأولية لمفاوضات الأجور الربيعية (Shunto) يوم الجمعة. تُظهر أكبر بيانات نقابة في اليابان Rengo في الجولة الأولى متوسط ارتفاع في الأجور بنسبة 5.46 ٪ في السنة المالية 2025 ، مقارنة بالطلب على ارتفاع 6.09 ٪. النتائج ، ومع ذلك ، جاءت أعلى من زيادة 5.28 ٪ في العام الماضي.
تستمر هذه العوامل في رفع توقعات ارتفاع الأسعار من قبل البنك المركزي الياباني في الأشهر المقبلة. أظهر أحدث مسح بلومبرج للاقتصاديين أن “يوليو ظل الخيار المفضل للارتفاع التالي مع 48 ٪ يتوقعون خطوة ثم انخفض من 56 ٪ في الاستطلاع السابق.”
وقال المحللون في BBH: “ينتهي اجتماع بنك اليابان لمدة يومين يوم الأربعاء بعقد متوقع على نطاق واسع.
وأضاف المحللون: “لقد حذر حاكم BOJ Ueda من أن مسار السياسة سيتم توجيهه من خلال التحقق من تأثير ارتفاع معدلات الأسعار ، والذي يجادل ضد ارتفاع أسعار الفائدة.
كيف يمكن أن يؤثر قرار سعر الفائدة في بنك اليابان على الدولار/JPY؟
إذا أكدت BOJ التأكيد على أنها ستبقى معتمدة على البيانات وتقرر على أساس كل اجتماع على حدة ، فمن المحتمل أن يستأنف الين الياباني زخمه الهبوطي الأخير مقابل الدولار الأمريكي (USD) ، ويعيد USD/JPY إلى أعلى مستوى في مسيرة 151.31.
على العكس من ذلك ، يمكن أن تنخفض الدولار/JPY بقوة نحو 146.50 في تجمع JPY جديد إذا كان BOJ يناقش ارتفاع المعدل التالي في أقرب وقت بسبب المخاوف بشأن الضغط التضخمي من مكاسب الأجور ، والارتفاع العنيدة في تكاليف الغذاء ، وتأثير الحرب التجارية.
نقلاً عن مصدر مطلع على تفكير BOJ ، ذكرت رويترز الأسبوع الماضي ، “يظهر الاقتصاد الياباني وتطورات الأسعار على المسار الصحيح ، لكن المخاطر الخارجية قد ارتفعت”. وقال المصدر: “إن عدم اليقين العالمي المتزايد هو مصدر قلق وقد يؤثر على توقيت رفع الأسعار في BOJ”.
ومع ذلك ، يمكن عكس أي رد فعل في الركبة على إعلانات سياسة BOJ بمجرد أن يعالج الحاكم Ueda المؤتمر الصحفي للاجتماع بعد السياسة في الساعة 6:30 بتوقيت جرينتش.
من منظور تقني ، يلاحظ Dhwani Mehta ، المحلل الرئيسي للجلسة الآسيوية في FXStreet ، “يظهر USD/JPY في منعطف حرج ، يتعرض لمخاطر في اتجاهين في الفترة التي تصل إلى قرار BOJ ، يبقى الزوجين المتوسطين.
“Boj Hold Hold يمكن أن ينعش على الاتجاه الهبوطي في 13 مارس. 151.93 سيكون بمثابة الجوز الصعبة للتصدع بعد ذلك ، “يضيف Dhwani.
الأسئلة اليابانية الين
يعد الين الياباني (JPY) واحدة من أكثر العملات تداول في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني ، ولكن بشكل أكثر تحديداً من خلال سياسة بنك اليابان ، والتفاضلية بين عائدات السندات اليابانية والأمريكية ، أو معنويات المخاطر بين التجار ، من بين عوامل أخرى.
واحدة من ولايات بنك اليابان هي التحكم في العملة ، وبالتالي فإن تحركاته هي المفتاح للين. تدخلت BOJ مباشرة في أسواق العملات في بعض الأحيان ، وعمومًا لخفض قيمة الين ، على الرغم من أنها تمتنع عن القيام بذلك في كثير من الأحيان بسبب المخاوف السياسية لشركائها التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية في BOJ Ultra-Loose بين عامي 2013 و 2024 أن ينخفض الين ضد أقرانه الرئيسيين بسبب اختلاف السياسة بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. في الآونة الأخيرة ، أعطى الاسترخاء تدريجياً لهذه السياسة الفائقة الدعم بعض الدعم للين.
على مدار العقد الماضي ، أدى موقف BOJ المتمثل في الالتزام بالسياسة النقدية فائقة الأوزان إلى اتساع اختلاف في السياسة مع البنوك المركزية الأخرى ، وخاصة مع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. هذا دعم توسيع الفرق بين السندات الأمريكية واليابانية لمدة 10 سنوات ، والتي فضلت الدولار الأمريكي ضد الين الياباني. إن قرار BOJ في عام 2024 بالتخلي تدريجيًا لسياسة الطعم الفائق ، إلى جانب التخفيضات في سعر الفائدة في البنوك المركزية الرئيسية الأخرى ، يضيق هذا الفرق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. هذا يعني أنه في أوقات الإجهاد في السوق ، من المرجح أن يضع المستثمرون أموالهم بالعملة اليابانية بسبب موثوقيتها والاستقرار المفترضة. من المحتمل أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار.
