يشرح محافظ بنك اليابان (BoJ)، كازو أويدا، الأسباب وراء الحفاظ على أسعار الفائدة كما هي في اجتماع ديسمبر أثناء حديثه في المؤتمر الصحفي الذي أعقب اجتماع السياسة يوم الخميس.
تعرض الين الياباني لضغوط بيع متجددة مقابل الدولار الأمريكي، مع ارتفاع الدولار الأمريكي/الين الياباني بنسبة 0.60% خلال اليوم نحو 156.00، حتى كتابة هذا التقرير.
أبرز النقاط في المؤتمر الصحفي لبنك اليابان
سوف نستمر في تعديل درجة التيسير إذا أردنا تحقيق توقعاتنا الاقتصادية والأسعار.
بحاجة إلى مزيد من المعلومات حول اتجاهات الأجور.
سيتم توجيه السياسة من وجهة نظر تحقيق السعر المستهدف بشكل مستدام وثابت باستخدام نتائج المراجعة الشاملة.
واستند قرار الإبقاء على أسعار الفائدة بشكل أساسي إلى تقييم اتجاهات الأجور والشكوك المتعلقة بالاقتصادات الخارجية وسياسات الإدارة الأمريكية المقبلة.
بحاجة إلى قياس الوضع لفترة طويلة سواء بالنسبة للأجور أو إدارة ترامب.
سيكون قرار السياسة لشهر يناير “شاملاً” مع توفر البيانات في تلك المرحلة.
من المحتمل أن يكون لسياسات ترامب الجمركية والتعريفات الانتقامية تأثير كبير على الاقتصاد الياباني.
وكانت وتيرة رفع أسعار الفائدة تدريجية بسبب التضخم الأساسي، وكانت توقعات التضخم بطيئة في الارتفاع.
بطء التضخم الأساسي، وتحركات توقعات الأسعار تعني أننا لا نرفع أسعار الفائدة في كل اجتماع.
تحتاج إلى “درجة إضافية” حتى تقرر رفع سعر الفائدة بشكل إضافي.
المؤشر الاقتصادي
المؤتمر الصحفي لبنك اليابان
يعقد بنك اليابان (BoJ) مؤتمرًا صحفيًا في نهاية كل اجتماع من اجتماعات السياسة الثمانية المقررة. وفي المؤتمر الصحفي، يتواصل محافظ بنك اليابان مع ممثلي وسائل الإعلام والمستثمرين فيما يتعلق بالسياسة النقدية. يتحدث المحافظ عن العوامل التي تؤثر على قرار سعر الفائدة الأخير، والتوقعات الاقتصادية العامة، والتضخم، والقرائن المتعلقة بالسياسة النقدية المستقبلية. تميل التعليقات المتشددة إلى تعزيز الين الياباني، في حين تميل الرسالة الحذرة إلى إضعافه.
اقرأ المزيد.
الاصدار القادم: الخميس 19 ديسمبر 2024 الساعة 06:30
تكرار: غير منتظم
إجماع: –
سابق: –
مصدر: بنك اليابان
تم نشر هذا القسم أدناه في 19 ديسمبر الساعة 02:52 بتوقيت جرينتش لتغطية إعلانات السياسة النقدية لبنك اليابان ورد الفعل الأولي للسوق.
قرر أعضاء مجلس إدارة بنك اليابان يوم الخميس الإبقاء على هدف سعر الفائدة قصير الأجل دون تغيير في نطاق 0.15٪ -0.25٪ بعد اختتام اجتماع مراجعة السياسة النقدية الذي استمر يومين.
وجاء القرار متوافقا مع توقعات السوق. ومع ذلك، اعترض عضو مجلس الإدارة المتشدد ناوكي تامورا واقترح رفع أسعار الفائدة إلى 0.5% على أساس أن المخاطر التضخمية تتزايد.
ظل بنك اليابان ثابتًا على سعر الفائدة للاجتماع الثالث بعد رفعه بشكل غير متوقع بمقدار 15 نقطة أساس من 0%-0.1% إلى 0.15%-0.25% في يوليو.
ملخص بيان سياسة بنك اليابان
يتعافى الاقتصاد الياباني بشكل معتدل، وإن كان مع بعض نقاط الضعف.
الاستهلاك الخاص يتزايد بشكل معتدل كإتجاه.
توقعات التضخم ترتفع بشكل معتدل.
من المحتمل أن يكون التضخم عند مستوى يتوافق بشكل عام مع السعر المستهدف لبنك اليابان في النصف الثاني من فترة توقعاتنا البالغة 3 سنوات حتى السنة المالية 2026.
لا تزال حالة عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية والأسعار في اليابان مرتفعة.
يجب التدقيق في الفوركس وتحركات السوق وتأثيرها على الاقتصاد الياباني وأسعاره.
قد يكون تأثير تقلبات أسعار صرف العملات الأجنبية على التضخم أكبر مما كان عليه في الماضي بسبب التغير في أجور الشركات وسلوكيات تحديد الأسعار.
نتائج المراجعة الشاملة التي أجراها بنك اليابان بشأن خطوات التيسير النقدي السابقة
ومن المناسب أن يستمر البنك في إدارة السياسة النقدية من منظور تحقيق مستدام ومستقر لهدف استقرار الأسعار عند 2%.
ولا ينبغي للبنك أن يستبعد في هذه المرحلة أي تدابير محددة عند النظر في السلوك المستقبلي للسياسة النقدية.
إن الدرجة الكمية لآثارها غير مؤكدة مقارنة بتدابير السياسة النقدية التقليدية.
أثرت توقعات التضخم إلى حد ما ولكنها لم تكن فعالة بما فيه الكفاية لتثبيت التضخم عند 2 في المائة.
وانخفضت أسعار الفائدة طويلة الأجل بنحو نقطة مئوية واحدة منذ عام 2016.
تأثير التيسير النقدي واسع النطاق على الناتج المحلي الإجمالي يتراوح بين +1.3% إلى 1.8%.
التأثير على مؤشر أسعار المستهلكين بين +0.5 و+0.7% نقطة.
رد فعل السوق على إعلانات سياسة بنك اليابان
اشتعل زوج دولار/ين USD/JPY موجة عروض جديدة وقفز إلى 155.28 قبل أن يتراجع سريعًا إلى 155.00، حيث يتأرجح الآن. وانخفض الزوج بنسبة 0.17% خلال اليوم، في وقت كتابة المقالة.
سعر الين الياباني اليوم
يوضح الجدول أدناه نسبة تغير الين الياباني (JPY) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم. وكان الين الياباني هو الأضعف مقابل اليورو.
| دولار أمريكي | يورو | GBP | ين يابانى | كندي | دولار أسترالي | دولار نيوزيلندي | الفرنك السويسري | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| دولار أمريكي | -0.14% | -0.11% | 0.28% | 0.03% | -0.05% | 0.58% | -0.08% | |
| يورو | 0.14% | 0.03% | 0.39% | 0.17% | 0.09% | 0.73% | 0.06% | |
| GBP | 0.11% | -0.03% | 0.37% | 0.14% | 0.07% | 0.70% | 0.06% | |
| ين يابانى | -0.28% | -0.39% | -0.37% | -0.22% | -0.31% | 0.29% | -0.32% | |
| كندي | -0.03% | -0.17% | -0.14% | 0.22% | -0.07% | 0.54% | -0.09% | |
| دولار أسترالي | 0.05% | -0.09% | -0.07% | 0.31% | 0.07% | 0.63% | -0.01% | |
| دولار نيوزيلندي | -0.58% | -0.73% | -0.70% | -0.29% | -0.54% | -0.63% | -0.64% | |
| الفرنك السويسري | 0.08% | -0.06% | -0.06% | 0.32% | 0.09% | 0.00% | 0.64% |
تُظهر الخريطة الحرارية النسبة المئوية للتغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار العملة المقابلة من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الين الياباني من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الدولار الأمريكي، فإن النسبة المئوية للتغيير المعروضة في المربع ستمثل الين الياباني (الأساس)/الدولار الأمريكي (عرض الأسعار).
تم نشر هذا القسم أدناه في 18 ديسمبر الساعة 23:00 بتوقيت جرينتش كمعاينة لقرار بنك اليابان بشأن سعر الفائدة.
- ومن المرجح أن يبقي بنك اليابان أسعار الفائدة عند 0.25% يوم الخميس.
- إن اللغة المستخدمة في بيان السياسة والمؤتمر الصحفي للحاكم كازو أويدا ستكون المفتاح.
- قد تؤدي إعلانات سياسة بنك اليابان إلى زيادة التقلبات في الين الياباني.
بعد الانتهاء من مراجعة السياسة النقدية التي استمرت يومين يوم الخميس، من المتوقع أن يبقي بنك اليابان (BoJ) سعر الفائدة قصير الأجل عند 0.25٪.
من المرجح أن توفر إعلانات سياسة بنك اليابان إشارات جديدة حول توقعات البنك المركزي لرفع أسعار الفائدة، مما يؤدي إلى تقلبات حادة في الين الياباني (JPY).
ماذا نتوقع من قرار بنك اليابان بشأن سعر الفائدة؟
وكما هو متوقع على نطاق واسع، من المقرر أن يوقف بنك اليابان دورة رفع أسعار الفائدة مؤقتًا للاجتماع الثالث على التوالي في ديسمبر. لذلك، فإن لهجة بيان السياسة والمؤتمر الصحفي الذي سيعقده المحافظ كازو أويدا بعد اجتماع السياسة، المقرر عقده في الساعة 06:30 بتوقيت جرينتش، سيكون المفتاح لقياس توقيت رفع سعر الفائدة التالي من قبل بنك اليابان.
قامت الأسواق تقريبًا بتسعير رفع محتمل لأسعار الفائدة هذا الأسبوع بعد أن نقلت رويترز وبلومبرج نيوز عن أشخاص مطلعين على تفكير بنك اليابان، مشيرين إلى أن البنك المركزي الياباني يدرس إبقاء أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعه في ديسمبر.
وقال أحد المصادر التي نقلتها رويترز إن “صانعي السياسات يفضلون قضاء المزيد من الوقت في التدقيق في المخاطر الخارجية والقرائن المتعلقة بتوقعات الأجور في العام المقبل”.
ارتفعت الأجور في اليابان بمعدل سنوي يتراوح بين 2.5% إلى 3%، الأمر الذي أدى إلى بقاء التضخم أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2% لأكثر من عامين.
ارتفع مؤشر اتجاه الأسعار الأوسع نطاقًا الذي يراقبه بنك اليابان عن كثب، وهو مؤشر أسعار المستهلك “الأساسي” – باستثناء تكاليف الأغذية الطازجة والطاقة – بنسبة 2.3٪ في أكتوبر مقارنة بالعام السابق، متسارعًا من مكاسب بنسبة 2.1٪ في سبتمبر. علاوة على ذلك، أظهرت بيانات الناتج المحلي الإجمالي المنقحة للربع الثالث أن الاقتصاد الياباني توسع بنسبة 1.2٪ على أساس سنوي، بوتيرة أسرع مما تم الإبلاغ عنه في البداية.
ومع ذلك، فإن انخفاض إنفاق الأسر والتعديل الهبوطي لبيانات الاستهلاك الخاص يشيران إلى تضاؤل التعافي الاقتصادي الياباني. بالإضافة إلى ذلك، يفضل صناع السياسة في بنك اليابان انتظار تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر وبدء إدارة الرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب قبل رفع سعر الفائدة التالي.
قال محللون في BBH: “ينتهي اجتماع بنك اليابان الذي يستمر يومين يوم الخميس بعقد متوقع على نطاق واسع. ويرى السوق احتمالات بنسبة 15٪ فقط لرفع أسعار الفائدة بعد ظهور عدة تقارير تفيد بأنه تم النظر في التوقف مؤقتًا. الخطر هو أن بنك اليابان يمهد الطريق لرفع سعر الفائدة في يناير. وترتفع احتمالات رفع الفائدة إلى 70% في اجتماع 23-24 يناير، عندما سيتم إصدار التوقعات الكلية المحدثة.
كيف يمكن أن يؤثر قرار بنك اليابان بشأن سعر الفائدة على زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني؟
قال محافظ بنك اليابان كازو أويدا في ظهوره العلني الأخير إن الزيادات التالية في أسعار الفائدة “تقترب، بمعنى أن البيانات الاقتصادية تسير في المسار الصحيح”. وأضاف أويدا: “أود أن أرى نوع الزخم الذي تخلقه مفاوضات الأجور في فصل الربيع للعام المالي 2025”.
في حالة فشل بنك اليابان في تقديم إشارة واضحة حول رفع أسعار الفائدة المقبل من خلال الالتزام بتصريحاته القائلة بأن السياسة النقدية سيتم تحديدها على أساس كل اجتماع على حدة اعتمادًا على البيانات المتاحة، فمن المرجح أن يواصل الين الياباني زخمه الهبوطي. مقابل الدولار الأمريكي (USD).
ومع ذلك، من الممكن أن يشهد الين الياباني اتجاهًا صعوديًا تصحيحيًا حادًا إذا أشار بنك اليابان صراحةً إلى أن رفع سعر الفائدة قادم في يناير مع الاعتراف بالتوقعات الاقتصادية المشجعة.
قد يكون أي رد فعل غير محسوب على إعلانات سياسة بنك اليابان قصير الأجل قبل انعقاد مؤتمر المحافظ أويدا وبينما تستوعب الأسواق قرار السياسة الصادر يوم الأربعاء عن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
من منظور فني، يشير دواني ميهتا، كبير محللي الجلسة الآسيوية في FXStreet: “يواجه زوج دولار/ين USD/JPY مخاطر في اتجاهين قبيل دعوة بنك اليابان لسعر الفائدة، مع متوسط متحرك بسيط لمدة 21 يومًا وتقاطع هبوطي لمدة 50 يومًا. في اللعب. وفي الوقت نفسه، يظل مؤشر القوة النسبية لـ 14 يومًا أعلى بكثير من مستوى 50.”
“قد يضيف موقف بنك اليابان المتشدد مزيدًا من الدعم إلى التصحيح المستمر لزوج دولار/ين USD/JPY، مما يغرق الزوج نحو منطقة 152.20، وهي منطقة التقاء المتوسط المتحرك البسيط لـ 21 يومًا والمتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا والمتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم. ويقع الدعم التالي ذو الصلة بالقرب من 151.00، عند أدنى مستويات يومي 10 و11 ديسمبر/كانون الأول. قد تؤدي الانخفاضات الإضافية إلى تحدي الدعم النفسي عند 150.00. على العكس من ذلك، يجب على المشترين استعادة أعلى مستوى خلال ثلاثة أسابيع عند 154.48 لإلغاء التحيز الهبوطي على المدى القريب. ويضيف دواني: “سيكون أعلى مستوى في 24 يوليو عند 155.99 هو التالي على راداراتهم في طريقهم إلى حاجز 156.50”.
