- ضعف البيزو المكسيكي بسبب عدم اليقين السياسي بعد انتخابات 2 يونيو والإصلاحات القضائية المقبلة من قبل الرئيس أملو.
- أدت الاضطرابات السياسية والمخاوف المتعلقة بالإصلاح القضائي في المكسيك إلى انخفاض قيمة العملة بنسبة تزيد عن 10% منذ انتخابات الثاني من يونيو/حزيران.
- أعرب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول عن حذره بشأن التضخم، مما يشير إلى الاستعداد لتعديل السياسة إذا تغيرت الظروف الاقتصادية.
- يتم تداول زوج الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي عند 18.76، مرتفعًا بأكثر من 1% بعد أن أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة وقام بمراجعة توقعات خفض أسعار الفائدة.
ظل البيزو المكسيكي في موقف دفاعي، موسعًا خسائره لليوم الثاني على التوالي مقابل الدولار الأمريكي بعد أن قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي (البنك الاحتياطي الفيدرالي) إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير وخفض أسعار الفائدة المنقحة من ثلاثة إلى واحد فقط. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول زوج الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي عند 18.76، مرتفعًا بأكثر من 1%.
وفي يوم الأربعاء، أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير. وأعربوا عن أنهم لا يتوقعون أن يكون تخفيض أسعار الفائدة مناسبًا، حيث ظلوا غير واثقين من أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو 2٪. وأضافوا أن اللجنة ستكون مستعدة لتعديل موقف السياسة النقدية حسب الاقتضاء.
وكشف ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP) أن صناع السياسات تراجعوا. وكانوا يتوقعون ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة، لكن معظمهم يتوقعون تخفيضًا واحدًا فقط بحلول نهاية العام. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن ينمو الاقتصاد بأكثر من 2٪، في حين تم تعديل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بالزيادة.
وبصرف النظر عن هذا، صرح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أنهم ما زالوا أقل ثقة بشأن التضخم مما كان عليه في السابق “من أجل خفض”. وأضاف: “إذا ضعفت الوظائف بشكل غير متوقع، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي مستعد للرد”. وعندما سئل عن تقرير التضخم الأمريكي اليوم، قال إنه مجرد تقرير واحد وأنهم بحاجة إلى رؤية عملية الانكماش تتطور نحو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي.
أدت الاضطرابات السياسية في المكسيك إلى إضعاف العملة المكسيكية بنسبة تزيد على 10% في أعقاب الانتخابات العامة التي جرت في الثاني من يونيو/حزيران. ويشعر المستثمرون بالقلق إزاء الإصلاح القضائي الوشيك الذي أقره الرئيس أندريس مانويل لوبيز أوبرادور في سبتمبر/أيلول، والذي من شأنه أن يسمح بانتخابات شعبية لقضاة المحكمة العليا.
ويشكل حل الهيئات المستقلة الرئيسية، بما في ذلك المعهد الوطني للانتخابات والمعهد الانتخابي، تهديدا كبيرا للديمقراطية التي تحققت بشق الأنفس في المكسيك، والتي ظلت قائمة منذ التسعينيات. وإذا تم تنفيذ هذه الخطوة فمن المحتمل أن تؤدي إلى تعطيل العمليات الديمقراطية التي كانت بمثابة حجر الزاوية في الاستقرار السياسي والاقتصادي في المكسيك.
خلال مؤتمره الصحفي الصباحي، قلل الرئيس أملو من شأن الأسواق. وبحسب رويترز، قال “إنهم مخطئون، مع احترامي، إذا كانوا يعتقدون أننا سنعود إلى إصلاح القضاء الفاسد الذي يهيمن عليه الفساد، فقط لأن هناك عصبية مالية”.
وصل زوج الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي إلى أعلى مستوى جديد له منذ عدة أشهر عند 18.99 خلال الجلسة الأوروبية وسط حالة عدم اليقين السياسي والاقتصادي المحيطة بالمكسيك.
سيتم تقديم إصلاحات أملو المعلقة إلى الكونجرس المكسيكي المنتخب حديثًا بمجرد توليه منصبه في سبتمبر، قبل شهر واحد من بدء الرئيسة المنتخبة كلوديا شينباوم رئاستها التي تستمر ستة أعوام.
وعبر الحدود، كان التضخم في الولايات المتحدة لشهر مايو/أيار أقل من المتوقع، مما أدى إلى إضعاف العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات، ولكن ليس مقابل البيزو.
الملخص اليومي لمحركات السوق: البيزو المكسيكي في موقف دفاعي وسط حالة من عدم اليقين السياسي
- في فبراير 2024، قدم أملو عدة مقترحات إلى الكونغرس المكسيكي. وتشمل هذه الإصلاحات في المحكمة العليا التي تقترح انتخاب وزراء المحكمة العليا من خلال التصويت الشعبي؛ وإصلاح انتخابي يهدف إلى انتخاب أعضاء مجالس اللجنة الانتخابية عن طريق التصويت الشعبي وتقليص تمثيل الأعضاء المتعددين؛ وإصلاح الهيئات المستقلة الذي يقترح حل هيئة الشفافية.
- وقد يؤثر انخفاض قيمة البيزو المكسيكي على قرار بنك المكسيك (بانكسيكو) بتخفيف السياسة، على الرغم من تباطؤ التضخم الأساسي في الشهر الماضي. ولذلك، فإن إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة قد يؤدي إلى تباطؤ الاقتصاد وزيادة احتمالات الركود.
- وأشار بنك مورجان ستانلي إلى أنه إذا تبنت الحكومة المكسيكية المقبلة والكونغرس أجندة غير تقليدية، فإن ذلك من شأنه أن يقوض المؤسسات المكسيكية ويكون هبوطيًا بالنسبة للبيزو المكسيكي، والذي قد يضعف إلى 19.20.
- أفاد مكتب الولايات المتحدة لإحصاءات العمل (BLS) أن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ظل دون تغيير عند 0٪ على أساس شهري، وهو أقل من التقدير الشهري بنسبة 0.1٪ وزيادة أبريل بنسبة 0.3٪. وعلى مدى الأشهر الاثني عشر التي سبقت مايو، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 3.3%، أي أقل من رقم أبريل وتوقعات 3.4%.
- وانخفضت أرقام التضخم الأساسي من 0.3% إلى 0.2% على أساس شهري. وعلى أساس سنوي، بلغ التضخم الأساسي 3.4%، وهو أقل من التوقعات البالغة 3.5% و3.6% في أبريل.
- زاد تقرير التضخم الأخير في الولايات المتحدة من احتمالات خفض سعر الفائدة الفيدرالي في سبتمبر، وفقًا لأداة CME FedWatch، من 46.7% إلى 61.3%.
- تشير العقود الآجلة للأموال الفيدرالية في ديسمبر 2024 إلى أن المستثمرين يتوقعون تخفيضات أسعار الفائدة بمقدار 28 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي حتى نهاية العام.
التحليل الفني: انخفاض البيزو المكسيكي مع اقتراب الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي من 19.00
يعتبر زوج الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي متحيزًا صعوديًا على الرغم من أن البيزو قد استعاد بعض الأرض قبل قرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. بمجرد أن كسر الزوج الغريب خط الاتجاه الهبوطي لأربع سنوات، فتح ذلك الباب لمزيد من الارتفاع. يصور الزخم أن المشترين هم المسؤولون، كما يتضح من ذروة الشراء في مؤشر القوة النسبية (RSI)، مما يشير إلى أن المضاربين على الارتفاع يأخذون فترة راحة قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
ستكون المقاومة التالية لزوج USD/MXN هي أعلى مستوى منذ بداية العام عند 18.99، يليها أعلى مستوى في 20 مارس 2023 عند 19.23. سيؤدي اختراق هذا الأخير إلى ارتفاع طفيف إلى 19.50، قبل مستوى 20.00 النفسي.
من ناحية أخرى، يجب على البائعين دفع زوج الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي إلى ما دون أعلى مستوى سجله في 19 أبريل عند 18.15 إذا كانوا يريدون إبقاء الزوج ضمن نطاق التداول 18.00-18.15.
الأسئلة الشائعة حول بانكسيكو
بنك المكسيك، المعروف أيضًا باسم بانكسيكو، هو البنك المركزي للبلاد. وتتمثل مهمتها في الحفاظ على قيمة العملة المكسيكية، البيزو المكسيكي (MXN)، ووضع السياسة النقدية. ولتحقيق هذه الغاية، يتلخص هدفه الرئيسي في الحفاظ على معدل تضخم منخفض ومستقر ضمن المستويات المستهدفة ــ عند أو بالقرب من هدفه البالغ 3%، وهي النقطة الوسطى في نطاق تسامح يتراوح بين 2% و4%.
الأداة الرئيسية لبنك Banxico لتوجيه السياسة النقدية هي تحديد أسعار الفائدة. وعندما يتجاوز التضخم الهدف، سيحاول البنك ترويضه عن طريق رفع أسعار الفائدة، مما يزيد تكلفة اقتراض الأسر والشركات وبالتالي تهدئة الاقتصاد. تعتبر أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام بالنسبة للبيزو المكسيكي (MXN) لأنها تؤدي إلى عوائد أعلى، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى إضعاف البيزو المكسيكي. يعد فارق السعر مع الدولار الأمريكي، أو الطريقة التي من المتوقع أن يحدد بها بنك Banxico أسعار الفائدة مقارنة ببنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، عاملاً رئيسياً.
يجتمع بنك بانكسيكو ثماني مرات في السنة، وتتأثر سياسته النقدية بشكل كبير بقرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. ولذلك، فإن لجنة اتخاذ القرار في البنك المركزي تجتمع عادة بعد أسبوع من اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي. ومن خلال القيام بذلك، يتفاعل بنك بانكسيكو ويتوقع أحيانًا تدابير السياسة النقدية التي يحددها الاحتياطي الفيدرالي. على سبيل المثال، بعد جائحة كوفيد – 19، وقبل أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فعل بنك بانكسيكو ذلك أولا في محاولة لتقليل فرص انخفاض كبير في قيمة البيزو المكسيكي (MXN) ومنع تدفقات رأس المال إلى الخارج التي يمكن أن تزعزع استقرار البلاد.