خفض محللو TD Cowen السعر المستهدف للأسهم الاستراتيجية يوم الأربعاء، مشيرين إلى تقلب سعر سهم قائد خزانة Bitcoin والتخفيف المتزايد للمساهمين كعوامل رئيسية.
ويتوقع البنك الاستثماري الآن أن تصل أسهم الإستراتيجية إلى 500 دولار في العام المقبل، مقابل تقديراته السابقة البالغة 535 دولارًا للسهم، وفقًا لمذكرة تمت مشاركتها مع فك التشفير. تم تداول أسهم Strategy مؤخرًا بحوالي 188 دولارًا لكل ياهو الماليةبانخفاض نحو 24% عن الشهر الماضي.
في وقت سابق من هذا الأسبوع، استراتيجية أشار أنها جمعت 1.44 مليار دولار للاحتفاظ باحتياطي نقدي. وأشارت الشركة إلى أن الأموال ستذهب نحو دفع أرباح الأسهم على أسهمها المفضلة، كمصدر تقليدي للتمويل ينمو مقيدة، ووضعت الاحتياطي كوسيلة لتجنب المصير المحتمل المتمثل في بيع ممتلكاتها من البيتكوين – لكنها قالت إنها ستفعل ذلك إذا لزم الأمر.
تاريخيًا، أصدرت شركة Strategy أسهمًا عادية لإضافتها إلى مخزونها من البيتكوين البالغ 60 مليار دولار. ومع ذلك، فقد أصدرت الشركة ما قيمته 7.7 مليار دولار من الأسهم المفضلة هذا العام، حيث أصبحت حركتها وسيلة أقل فعالية لتنمية ممتلكاتها من البيتكوين لكل سهم.
وكتبوا: “إن دعم السيولة في أوقات التوتر هو أمر حكيم دائمًا، من وجهة نظرنا، ونعتقد أن جميع أصحاب المصلحة في الإستراتيجية أفضل حالًا ماديًا”. “لقد قطعت الإستراتيجية شوطا طويلا نحو الإجابة على أي أسئلة عالقة حول وصولها المستمر إلى أسواق رأس المال.”
وأشار المحللون إلى أن نموذجهم المعدل لأسهم الإستراتيجية يعكس التأثير المخفف لجمع الأموال النقدية لتمويل توزيعات الأرباح على الأسهم المفضلة، في وقت يحوم فيه سعر سهمها بالقرب من أدنى مستوى له في الأشهر الـ 13 الماضية.
أدى انخفاض سعر سهم الإستراتيجية إلى مزيد من التخفيف عما توقعه البنك الاستثماري سابقًا. وعلى هذا المنوال، قال المحللون إن التقلبات المتزايدة في الإستراتيجية تستدعي انخفاض مضاعف الأرباح، والذي تم تخفيضه إلى 5x من 9x.
على الرغم من أن تقدير 500 دولار للسهم الواحد قد يبدو “خارج السياق”، نظرًا للتحولات الأخيرة في المعنويات، إلا أن المحللين قالوا إنه معقول، مع الأخذ في الاعتبار أن الشركة قد قامت بدمج الرافعة المالية وأن قسط Bitcoin الخاص بـ Strategy يمكن أن يتحول بسرعة جنبًا إلى جنب مع سعر الأصول الرقمية.
يأتي أحدث تقدير لـ TD Cowen لسهم Strategy مع نمو بعض الشركات صعودًا. وفي وقت سابق من هذا الأسبوع، أعلن بنك الاستثمار Benchmark نشأ سعره المستهدف لعام 2026 هو 705 دولارات، على سبيل المثال.
في مذكرة، جادل المحلل المعياري مارك بالمر بأن أسهم Strategy لا تزال “واحدة من أقوى الأدوات غير المتماثلة في الأسواق العالمية” بسبب قدرتها التي لا مثيل لها على جمع رأس المال والاستفادة من الاتجاه الصعودي المحتمل لبيتكوين.
منذ بداية العام حتى الآن، انخفض سعر سهم Strategy بحوالي 35%. خلال نفس الفترة الزمنية، انخفض سعر البيتكوين بنسبة 2.5٪ إلى ما يزيد قليلاً عن 92000 دولار، وفقًا لمزود بيانات العملات المشفرة. كوين جيكو.
