أصدرت Coinbase تحذيرًا رائعًا يوم الخميس للشركات التي يتم تداولها علنًا في Bitcoin: قد تكون المكاسب مدمنة الآن – ولكن إذا كانت الموسيقى تتوقف وتراجع الأسعار ، فقد تترتب عليها الكوارث.
في تقرير في نظرات سوق التشفير للنصف الثاني من عام 2025 ، توقع رئيس أبحاث Coinbase David Duong أن الاتجاه الأخير للشركات الأمريكية التي تدور حول الخزانة بمليارات الدولارات قد تكون متفائلة في المستقبل القريب.
في أعقاب الشركات الكبيرة المتداولة للجمهور مثل Strategy و Tesla تنفق مليارات الدولارات لشراء Bitcoin ، تبعت أكثر من مائة من هذه الشركات المتداولة في Wall Stret في الأشهر الأخيرة. يبلغ إجمالي 126 شركة متداولة علنًا حاليًا 819،857 BTC ، وفقًا لـ Bitcointreasuries.net– مبلغ يزيد عن 87 مليار دولار في الكتابة.
يقول Coinbase إن هذه الديناميكية قد خلقت سيناريو “هجوم من Clones” المحتمل ، حيث يمكن أن يؤدي الاتجاه الفيروسي قريبًا إلى عواقب مدمرة.
وقال دوونج من Coinbase إن الحافز للشركات المتداولة للجمهور لشراء Bitcoin أصبح جذابًا للغاية لتجاهله في ديسمبر. ذلك الشهر ، محاسبة جديدة قواعد دخلت حيز التنفيذ حيز التنفيذ للسماح لهؤلاء الشركات بحساب مكاسب التشفير غير المحققة على كتبها.
حدث التطور ليتزام مع ارتفاع ضخم (لا يزال مستمرًا) لبيتكوين. وهكذا ، في الأشهر الأخيرة ، استثمرت العشرات من الشركات المتداولة للجمهور جماعياً مليارات الدولارات في العملة المشفرة في العالم – كوسيلة لضخ أسعار الأسهم بسهولة.
حتى الشركة الإعلامية المتداولة في الرئيس دونالد ترامب قد أثيرت 2.4 مليار دولار في الشهر الماضي لبذرة خزينة البيتكوين الخاصة بها ، بعد هذا الاتجاه GameStop والعديد من الشركات الأخرى قد تم إغلاقها مؤخرًا.
ومع ذلك ، يحذر Duong من أنه عندما يبدأ سعر Bitcoin ، فإن هذه الشركات – التي جمعت أموالًا رخيصة لشراء العملة المشفرة عن طريق إصدار سندات قابلة للتحويل – يجب أن تبدأ في سداد مستثمريها ، ومن المحتمل أن تضطر إلى “بيع حيازات التشفير الخاصة بهم ، ربما في حيرة “.
“وهكذا ، فإن الخوف هو أن البيع العشوائي من قبل العديد من الكيانات في وقت واحد (لخدمة تلك الديون) يمكن أن يؤدي إلى تصفية السوق وبيع في التشفير على نطاق أوسع” ، كتب دوونج.
“إذا بدأت الأسعار في الانخفاض وترى هذه الكيانات مخرجًا تضييقًا ، فقد يسرع الآخرون إلى البيع أيضًا ، مما يزعزع استقرار السوق قبل ظهور أي قضايا فعلية في سداد الديون”.
في حين أن المحلل يتوقع أن تكون مثل هذه الكارثة مدمرة مثل تعطل التشفير الماضي ، وهو “واثق من مسار Bitcoin التصاعدي حتى في مواجهة مثل هذه المخاطر” ، رغم ذلك ، قام بتصنيف الضرر المحتمل لنتيجة مثل “نظام”.
في الأيام الأخيرة ، بدأ المحللون في رنين أجراس إنذار مماثلة. في الأسبوع الماضي ، ستاندرد تشارترد تنبأ أن ما يقرب من نصف الشركات غير المتجولة للجمهور مع سندات الخزانة في Bitcoin ستذهب تحت الماء إذا انخفض الرمز إلى أقل من 90،000 دولار.
في الشهر الماضي ، الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase ، براين أرمسترونغ ، قال كان هذا الأمر في محمية Bitcoin ، على غرار الاستراتيجية ، “محفوفة بالمخاطر للغاية” في أيامها السابقة.
حرره أندرو هايوارد
