في مقابلة مع الباحث الكوري للتشفير Juhyuk Bak ، المعروف أيضًا باسم @Juhyukb ، قام تشارلز إدواردز ، الرئيس التنفيذي لشركة Capriole Investments ، باختلاف مذهل في أسواق أصول التشفير: في حين أن Bitcoin يمكن أن يتضاعف هذا العام ، فإن AltCoins لا يزال يضعفه هيكليًا وبعيدًا عن أي دوران ذي معنى.
يمكن أن تصل بيتكوين إلى 200000 دولار هذا العام
في حديثه من منظور مشغل صناديق التحوط الكمي الماكرو ، كان إدواردز صعوديًا بشكل لا لبس فيه على عملة البيتكوين ، قائلاً: “إذا بقيت البيانات في الاتجاه الحالي ، أعتقد أن 150-200 ألف دولار ممكن بالتأكيد هذا العام.” مؤسس Capriole ، وهو صندوق معروف بنماذج التقييم الرائدة على السلسلة مثل أشرطة التجزئة ، وقيمة الطاقة ، ومؤشر الماكرو ، ترتكز على هذه التوقعات في شبكة من الإشارات التقنية والاقتصادية المتشابكة والاقتصاد الكلي.
“نحن نطبع مستويات جديدة على الإطلاق على إغلاق يوميًا وأسبوعيًا” ، أشار إدواردز. “طالما بقينا فوق 104 ألف دولار […] طالما أن مؤشر الفهرس الكلي ، وتستمر السيولة الأمريكية في الارتفاع ، فإن هذه البيئة متفائلة للغاية. “
تحول مؤشر الماكرو الخاص بـ Capriole – وهو نموذج التعلم الآلي الذي يتجمع أكثر من 100 مدخل من السيولة الفيدرالية إلى أسواق السندات والأسهم – بشكل إيجابي بشكل حاسم. أكد إدواردز ، الذي أكد تجمع Bitcoin ، معززًا بمزيد من المقاييس مثل MVRV Z-Score ، ومعدلات نمو Hodler ، وقيمة الطاقة ، وكل غرفة الإشارة للتوسع.
ولكن بينما تُظهر Bitcoin القوة عبر أبعاد متعددة ، فإن AltCoins تحكي قصة مختلفة تمامًا.
وفاة دورة altcoin القديمة
امتنعت إدواردز عن تسمية altcoins المحددة ، لكنه ألقى حكمًا ماكرو واضحًا: لقد تغيرت ديناميات تدفق رأس المال ، ولم تعد Altcoins على قدم المساواة مع Bitcoin. “من الناحية الهيكلية ، الأمور مختلفة بعض الشيء في هذه الدورة […] أكبر قوى القيادة هي Bitcoin ETFs والسياسة الأمريكية. وأوضح أن هذا يخلق تأثيرًا مركزيًا – الرأسمال مباشرة في Bitcoin “.
وأشار إلى الدورات التاريخية لتجمعات Altcoin التي تقودها البيع بالتجزئة ، تليها السحب الكارثي-تتجاوز خسائر 99 ٪. قال بصراحة: “لقد تم تدمير التجزئة للتو”. “هناك تعب في مساحة Altcoin لم يكن هناك قبل أربع أو خمس سنوات.”
ترك إرث ICO الفاشل ، والرمز المميز المكسور ، والأحداث مثل انهيار FTX ندوبًا دائمة. وفي الوقت نفسه ، تتجنب المؤسسات مخاطر وتعقيد الأصول الرقمية الأصغر حجماً ، واختار بدلاً من ذلك للتعرض من البيتكوين الخاضع للتنظيم من خلال صناديق الاستثمار المتداولة وتخصيصات الخزانة للشركات. وقال إدواردز: “لقد كان الأمر أكثر من ملعب في الملعب. لم يعد هذا هو الحال”. “الأموال الحقيقية تتدفق إلى عملة البيتكوين – وربما يستمر ذلك لفترة من الوقت.”
متى يستيقظ altcoins؟
على الرغم من النغمة القاتمة ، فإن إدواردز لا يرفض altcoins تمامًا. إنه ينظر إلى دورة altcoin قوية على أنها مشروطة – ليست مستحيلة ، ولكنها تعتمد على هيمنة Bitcoin الواضحة أولاً.
باستخدام نماذج تكهنات Capriole ونماذج اتساع التشفير ، والتي تتبع القوة النسبية وحركة الأسعار من altcoins ، قدم ملاحظة رئيسية: “في الوقت الحالي ، 5 ٪ فقط من Altcoins أعلى من المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم. هذا ليس صعوديًا.”
وقارن الإعداد الحالي إلى أواخر عام 2020 ، عندما ارتفعت Bitcoin من 10 آلاف دولار إلى 60 ألف دولار قبل أن تبدأ AltCoins في الأداء. يتطلب هذا الدوران البيتكوين لخرق أول مستوياته السابقة على الإطلاق. “تريد أن تصل Bitcoin إلى شيء مثل 140 ألف دولار بينما لا يزال ALTS ضعيف الأداء. سيكون ذلك الإعداد المثالي […] وأوضح ذلك عندما يبدأ العاصمة في الدوران في اتجاه مجرى النهر.
على العكس من ذلك ، إذا بدأت altcoins في الضخ قبل الأوان ، بينما تظل Bitcoin ملزمة ، يرى إدواردز أن هذه الإشارة العليا. “هذا عادة ما يكون آخر نفخة من الهواء” ، وحذر.
الدورات تتغير ، والمخاطر تتطور
إلى جانب إجراء السعر ، تساءل إدواردز عن أهمية دورات النصف التقليدية. وقال إن تأثير عمال المناجم – مع السائق الأساسي لديناميات إمدادات البيتكوين – يتضاءل بشكل كبير بسبب صناديق الاستثمار المتداولة ، وخزانة الشركات ، والممثلين السياديين مثل مايكل سايلور. وقال: “لقد ماتت دورة مدتها أربع سنوات-أو على الأقل أضعف بشكل كبير. أصبح عمال المناجم الآن فقط 2-3 ٪ من إجمالي تدفق العرض. السائقين الحقيقيون اليوم هم مؤسسات”.
يقلل هذا التطور من احتمال انخفاض 80 ٪ ويزيد من خطر الرافعة المالية المنهجية-وخاصة من الشركات الثقيلة بالبيتكوين المتداولة. على الرغم من أنه ليس مصدر قلق فوري ، إلا أن إدواردز يرى إمكانية نقاط الضعف على المدى الطويل إذا كان اللاعبون الرئيسيون يتجاوزون.
ناقش إدواردز أيضًا التنويع داخل محفظة Capriole. في حين أن Bitcoin لا يزال هو التخصيص الأساسي للشركة ، فقد كشف عن التعرض لأسهم الحوسبة الكمومية مثل IONQ (IONQ) و RIGETTI (RGTI) و D-Wave (QBTS) و QUBT. “أعتقد أن Quantum يشبه Bitcoin في عام 2015. إنه مبكر ، إنه متقلبة ، ولكن قد تكون معدل النمو السنوي على المدى الطويل أعلى من Bitcoin.”
وأضاف أن الذهب يلعب أيضًا دورًا استراتيجيًا ، ليس كبديل بل كتحوط. تراقب Capriole نسبة الذهب إلى حقوق الملكية عن كثب ، ويعتبر اندلاعها فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم إشارة صعودية تاريخيًا-كلا من الذهب وبيتكوين.
في الختام ، حث إدواردز المستثمرين على ضبط معظم دورة الأخبار المالية. وقال “ربما 99 ٪ من العناوين الرئيسية لا تهم”. بدلاً من ذلك ، ركز على نوبات تغيير اللعبة: المحاور Fed ، التوسعات العالمية للسيولة ، وإعادة تكوين هيكلية حقيقية لتدفق رأس المال. )
إلى أن تظهر Altcoins اتساعًا ذا معنى وكسر هياكل المقاومة طويلة الأجل الخاصة بهم ، فإن رسالة إدواردز واضحة: سوف ترتفع Bitcoin. altcoins لن – على الأقل ، ليس بعد.
في وقت الصحافة ، تم تداول BTC بمبلغ 105،557 دولار.
صورة مميزة تم إنشاؤها مع dall.e ، Chart من TradingView.com