قال كيفن وارش، مرشح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لبنك الاحتياطي الفيدرالي، إنه يمكن أن يخفض أسعار الفائدة بقوة وبسرعة، حسبما قال الخبير الاقتصادي الذي وصف بشكل صحيح القضايا المالية في اليابان يوم الثلاثاء، وهو ما يتناقض مع المخاوف من تباطؤ ما يسمى بتيسير السيولة في عهد الرئيس المقبل.
ويتوقع روبن بروكس، الزميل البارز في برنامج الاقتصاد العالمي والتنمية في معهد بروكينجز، تخفيضات بمقدار 100 نقطة أساس خلال الاجتماعات الأربعة في يونيو ويوليو وسبتمبر وأكتوبر بعد تعيين وارش، حسبما قال في آخر تحليل له يوم الثلاثاء.
وأضاف: “يمكن تصوير ذلك على أنه إعادة ضبط للسياسة النقدية للاعتراف بسعر فائدة محايد أقل ويتجاوز بكثير التخفيضات البالغة 40 نقطة أساس التي تحددها الأسواق خلال هذه الفترة، مما يمهد الطريق لمزيد من ضعف الدولار”.
وقد حذر بروكس باستمرار من أزمة مالية شاملة في اليابان لمدة عام على الأقل، مع ظهور علامات مبكرة للأزمة الشهر الماضي مع ارتفاع العائدات على تكاليف الاقتراض الحكومي في البلاد إلى مستويات قياسية.
وتعني أحدث توقعاته أن سعر الاقتراض القياسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي قد ينخفض إلى نطاق يتراوح بين 2.5% و2.75% من المستوى الحالي الذي يتراوح بين 3.5% و3.75% قبل انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر.
تنتهي ولاية الرئيس الحالي جيروم باول في مايو. وفي الشهر الماضي، أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي بقيادة باول أسعار الفائدة ثابتة في نطاق يتراوح بين 3.5% و3.75% بعد خفضها بمقدار 75 نقطة أساس خلال الاجتماعات الثلاثة السابقة.
هذا التوقع للتخفيضات القوية في أسعار الفائدة يمكن أن ينعش الاتجاه الصعودي لعملة البيتكوين بيتكوين78,400.52 دولار وسوق العملات المشفرة الأوسع. إن ماضي وارش المتشدد كمحافظ للاحتياطي الفيدرالي، عندما تمسك بموقفه المناهض للتضخم خلال أزمة 2008-2009، قد أخاف الأسواق وجعلها تعتقد أن أسعار الفائدة لن تنخفض بسهولة في ظل رئاسته، مما أدى إلى صراع آخر بين البنك المركزي والبيت الأبيض. لقد هاجم ترامب باول مرارًا وتكرارًا لأنه لم يخفض أسعار الفائدة بقوة إلى 1٪ وقتل الاقتصاد الأمريكي.
إن الطريقة التي استجابت بها الأسواق منذ أن بدأت الأحاديث عن رئاسة وارش تنتشر في وقت متأخر من يوم الخميس، تكشف عن القلق. انخفضت عملة البيتكوين من 84500 دولار يوم الخميس إلى أقل من 75000 دولار خلال عطلة نهاية الأسبوع، مع مخاوف بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشددة التي غذت النفور الكبير من المخاطرة. وتراجع الذهب والفضة بنسبة 9% و26% على التوالي يوم الجمعة، بينما ارتفع مؤشر الدولار.
وأشار بروكس إلى أن “كثيرين خرجوا من الأسبوع الماضي بانطباع خاطئ بأن وارش سيكون متشددا. لا يمكنه أن يكون كذلك ولن يكون كذلك. في الواقع، ربما يكون أسوأ كابوس له هو أن ينقلب ترامب عليه كما فعل مع باول”.
ويتوقع أن يعمل وارش على ترسيخ سرد الإنتاجية العالية والتضخم المنخفض من أجل معدلات أقل، وهو أمر ممكن بالتأكيد حيث يرى وارش أن طفرة الذكاء الاصطناعي قوة انكماشية تزيد الإنتاجية وتعزز القدرة التنافسية الأمريكية.
وأشار وارش في مقال افتتاحي نشرته صحيفة وول ستريت جورنال في نوفمبر 2025 بعنوان “قيادة الاحتياطي الفيدرالي المكسورة” إلى أن “تحسينات الإنتاجية يجب أن تؤدي إلى زيادات كبيرة في الأجور الحقيقية. إن زيادة بمقدار نقطة مئوية واحدة في نمو الإنتاجية السنوية من شأنها أن تضاعف مستويات المعيشة خلال جيل واحد”.
