أبرز Raoul Pal ، مؤسس Global Macro Investor ، مخططًا مشتركًا بشكل متكرر في السوق الذي يُظهر Bitcoin (BTC) بالتوازي مع عرض النقود M2 العالمي لفترة طويلة.
كشف النموذج المعني أن Bitcoin يتبع تغييرات M2 مع تأخير حوالي 12 أسبوعًا وتوقع أنه إذا استمر هذا الارتباط ، فقد تصل BTC إلى 200000 دولار بحلول نهاية عام 2025.
ومع ذلك ، جادل بال أن هذه العلاقة تعطلت ابتداء من 16 يوليو. بينما استمرت Global M2 في التوسع ، تداول Bitcoin جانبيًا طوال الصيف. وفقًا لـ PAL ، لم يكن هذا بسبب تقادم النموذج ، بل إلى تدابير تشديد السيولة التي تنفذها وزارة الخزانة الأمريكية من خلال حساب الخزانة العام (TGA).
إن NPL هو حساب التشغيل الرئيسي لحكومة الولايات المتحدة في الاحتياطي الفيدرالي ، حيث يتم جمع الإيرادات الضريبية ومبيعات السندات والتدفقات النقدية الأخرى واستخدامها لتغطية الإنفاق الفيدرالي. أشار PAL إلى أن وزارة الخزانة قد أعادت تعبئة NPL من خلال إصدار سندات بقيمة 500 مليار دولار منذ يوليو ، مما يصل إلى أعلى مستوى في أعلى عام 800 مليار دولار. يعاني استنزاف السيولة هذا من العملات المشفرة الاكتئاب الأكثر بين أصول المخاطر.
يتنبأ PAL بأن TGA قد تعزز الآن بما فيه الكفاية بحيث ينتهي سحب السيولة بالكامل بحلول نهاية الشهر. يجادل بأن البيتكوين يمكن أن يعيد إدخال مسارها التصاعدي الذي يحركه M2 بمجرد أن تعود ظروف السوق إلى طبيعتها.
*هذه ليست نصيحة استثمار.
