أصدرت Bybit وشريك التحليلات Block Scholes تقريرًا جديدًا لتحليلات مشتقات العملات المشفرة، والذي، كما تقول الشركات، أشار إلى تزايد المواقع الدفاعية عبر أسواق المشتقات قبل هزيمة Bitcoin الأخيرة، وهي عمليات بيع دفعت العملة الرئيسية بأكثر من 20٪ إلى أقل من أعلى مستوى لها على الإطلاق وإلى أدنى مستوى لها في ستة أشهر.
يرسم التقرير صورة للسوق الذي كان يستعد بهدوء للجانب السلبي. أظهرت معدلات التمويل الدائمة عبر الرموز الرئيسية ملفًا معنويًا مختلطًا، في حين أن العديد من العملات البديلة تميل إلى الانخفاض بشكل واضح؛ وفي الوقت نفسه، تقلصت عقود الفائدة المفتوحة في مقايضات المقايضة الدائمة ذات رأس المال الكبير بشكل حاد، حيث استقرت عند نصف المستويات تقريبًا التي شوهدت في أوائل أكتوبر مع ابتعاد المتداولين عن إعادة فتح مراكز الشراء.
وعززت أسواق الخيارات النغمة الدفاعية. ظلت التقلبات الضمنية مرتفعة وأظهر التداول انحرافًا واضحًا نحو العقود الوقائية، مع استعداد المتداولين لدفع ثمن التأمين الهبوطي. وقد تباطأ نشاط الخيارات بشكل عام مقارنة بشهر أكتوبر، مما يشير إلى أن المشاركين في السوق كانوا يتبنون موقفًا حذرًا، وليس انتهازيًا، على المدى القصير.
صراعات السوق
ويقارن التقرير أيضًا صراعات العملات المشفرة مع القوة الأخيرة في أسواق الأسهم الأمريكية بعد انتهاء إغلاق الحكومة لمدة 43 يومًا. في حين شهدت الأسهم انتعاشًا، واجهت الأسواق الفورية للعملات المشفرة مقاومة متكررة في محاولات الارتفاع، وتشير التقلبات الضمنية المرتفعة إلى أن المستثمرين لم يكونوا مستعدين لتسعير التفاؤل المستمر للأصول الرقمية.
ويرى المؤلفون أن تحديد مراكز المشتقات ترك مستويات دعم مهمة مكشوفة. يبدو أن الانكماش الاقتصادي الذي حدث في أكتوبر، والذي أثارت مذكرات التقرير واحدة من أكبر حلقات التصفية في تاريخ العملات المشفرة الحديث، قد استنزف رغبة المتداولين في استخدام الرافعة المالية، وساعد الموقف الدفاعي الناتج في تمهيد الطريق لانخفاض أحدث في الأسعار الفورية.
مجتمعة، يشير التحليل المبني على البيانات في تقرير Bybit x Block Scholes إلى أن إدارة المخاطر في السوق وسلوك التحوط يشير إلى هشاشة متزايدة قبل انخفاض الأسعار. يتوفر تقرير Bybit x Block Scholes Crypto Derivatives Analytics الكامل من الشركات للقراء الذين يريدون المخططات ومجموعات البيانات الأساسية.
وقالت Bybit، التي تأسست في عام 2018 وتخدم أكثر من 70 مليون مستخدم، إن سلسلة التحليلات الأسبوعية تهدف إلى مساعدة المتداولين والمؤسسات على تفسير تدفقات المشتقات والمعنويات كمكمل لتحليل السوق الفورية، مما يسلط الضوء على كيف يمكن لتحديد مراكز المشتقات أن ينذر أحيانًا بتحركات أكبر في السعر.
