يقول جيف بارك، محلل السوق البارز ومدير الاستثمار الذي يشغل حاليًا منصب كبير مسؤولي الاستثمار (CIO) في ProCap BTC، إن حاملي البيتكوين على المدى الطويل، والذين يشار إليهم غالبًا باسم “الحيتان” أو “OGs”، يبيعون المكالمات المغطاة بشكل متزايد. في هذه الاستراتيجية، يقومون ببيع خيارات الاتصال مقابل ملكية كبيرة موجودة، مثل BTC وETH، لتوليد دخل أو عائد إضافي.
تمنح هذه الخيارات المشتري الحق، ولكن ليس الالتزام، في شراء أصل بسعر محدد سلفا في المستقبل، في حين يحتفظ البائع بالربح. جادل بارك بأن هذه الممارسة تؤدي إلى انخفاض حاد في سعر البيتكوين الفوري.
يلقي بارك باللوم على BTC OGs في الانخفاض الأخير في الأسعار في سوق العملات المشفرة
متعلق حجة باركأبرزت المصادر أن حاملي البيتكوين الرئيسيين يمارسون ضغطًا كبيرًا على جانب البيع من خلال استراتيجية الاتصال المغطاة الخاصة بهم. ومن ناحية أخرى، لاحظوا أن صناع السوق، الذين يلعبون دورا هاما في شراء هذه المكالمات المغطاة، هم على الجانب الآخر من هذه التجارة.
لذلك، فإن هذا يستدعي ضرورة ملحة بالنسبة لهم لحماية أنفسهم من خلال الانخراط في أنشطة مثل بيع البيتكوين الفوري لتغطية مراكزهم. وهذا بدوره يؤدي إلى انخفاض أسعار السوق، على الرغم من اكتشاف المحللين اهتمامًا عميقًا من مستثمري صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية.
وفي الوقت نفسه، كشفت التقارير الأخيرة أن البيتكوين المصمم لدعم هذه الخيارات تم الاحتفاظ به لعدة سنوات ولا يظهر وجود طلبات جديدة أو سيولة جديدة في السوق. ونتيجة لذلك، تؤدي هذه الدعوات إلى انخفاض الأسعار.
لمزيد من التفاصيل حول هذه النقطة، ذكر بارك أنه “عندما تمتلك بالفعل بيتكوين التي تمتلكها لأكثر من 10 سنوات وتبدأ في بيع المكالمات مقابلها، فإن فعل بيع المكالمات فقط هو الذي يضيف دلتا جديدة إلى السوق – وهذه الدلتا سلبية – لذا ينتهي بك الأمر إلى أن تصبح بائعًا صافيًا للدلتا عندما تبيع المكالمات.”
يشير تحليله إلى أن سوق الخيارات له تأثير كبير على سعر البيتكوين. وأشار أيضًا إلى أن هناك احتمالًا كبيرًا بأن يستمر هذا السعر في التقلب طالما استمرت الحيتان في تحقيق أرباح قصيرة الأجل، خاصة من ممتلكاتهم من البيتكوين عن طريق بيع المكالمات المغطاة.
وفي الوقت نفسه، تجدر الإشارة إلى أن العملة المشفرة انفصلت عن سوق الأسهم في النصف الأخير من عام 2025. وفي هذا الوقت، أعرب بعض المحللين عن اعتقادهم بأن عملة البيتكوين مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بأسهم التكنولوجيا. علاوة على ذلك، بينما استمرت الأسهم في الوصول إلى أعلى نقطة لها، انخفضت عملة البيتكوين بشكل ملحوظ إلى ما يقرب من 90 ألف دولار.
يعبر المحللون عن اعتقادهم بأن عملة البيتكوين ستبدأ في الارتفاع مرة أخرى
شارك العديد من المحللين توقعاتهم بأن عملة البيتكوين ستبدأ في الارتفاع مرة أخرى عندما يواصل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تنفيذ تخفيضات أسعار الفائدة وتخصيص أموال إضافية للنظام المالي. ووفقا لهم، فإن هذه الخطوة يمكن أن تشير إلى إشارة إيجابية للاستثمارات المحفوفة بالمخاطر.
بعد توقعاتهم، أشارت البيانات الواردة من أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME إلى أن ما يقرب من 24.4٪ من المتداولين توقعوا أن يفكر بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في خفض آخر لسعر الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) المقرر عقده في يناير من العام المقبل.
ومع ذلك، توقع بعض المحللين أن تشهد عملة البيتكوين انخفاضًا لتصل إلى مستوى قياسي منخفض يبلغ 76000 دولار، بحجة أن اتجاهها التصاعدي قد وصل بالفعل إلى نهايته.
وقدم المحللون هذا الافتراض بعد رتمت مشاركة rader Roman، باسم المستخدم @Roman_Trading مشاركة X يوم الخميس من هذا الأسبوع، يعرض تحليله الأخير علنًا ويبلغ أتباعه بالاستعداد لانخفاض إضافي بنسبة 17٪ في سعر بيتكوين.
بعد بيانه، اعترفت المصادر بأن BTC/USD يواجه صعوبات في الارتداد بعد أن وصل إلى أدنى مستوياته الأخيرة بالقرب من 80,000 دولار. ورأوا أنه بدلا من ذلك يتحرك داخل قناة تنحدر نحو الأعلى.
