اقترح توم لي، مدير أبحاث Fundstrat Global Advisors، أن التراجع الأخير في أسواق العملات المشفرة قد يكون بسبب “خطأ ميكانيكي” وليس بسبب ديناميكيات السوق.
ظهر استراتيجي السوق الشهير في برنامج “The Exchange” على قناة CNBC لتقييم الانخفاضات الحادة الأخيرة في أسواق العملات المشفرة. صرح لي أن انهيارات السوق كانت ناجمة عن سلسلة من ردود الفعل الفنية التي حدثت في العاشر من أكتوبر تقريبًا وأدت إلى تصفية ما يقرب من 2 مليون حساب.
وفقًا لـ “لي”، فقد نشأ الانهيار بسبب خطأ في التسعير في بورصة عملات مشفرة غير مسماة. انخفض سعر العملة المستقرة، والتي عادة ما تكون 1 دولار، مؤقتًا إلى 0.65 دولار بسبب نقص السيولة في البورصة.
وفقًا لـ “لي”، فقد نشأ الانهيار بسبب خطأ في التسعير في بورصة عملات مشفرة غير مسماة. انخفض سعر العملة المستقرة، والتي عادة ما تكون 1 دولار، مؤقتًا إلى 0.65 دولار بسبب نقص السيولة في البورصة.
يُزعم أن الخطأ حدث في بورصة Binance، وكان الأصل المسؤول هو عملة USDe المستقرة الصادرة عن Ethena Labs. كان افتقار Binance للسيولة في زوج USDe هو الشرارة التي أطلقت سلسلة ردود الفعل هذه.
أدى هذا الانحراف في السعر إلى تفعيل آلية التخفيض التلقائي للديون (ADL) في البورصة. وأوضح “لي” أن النظام نفذ عمليات تداول بناءً على هذا السعر الداخلي الخاطئ، مما أدى إلى سلسلة من التفاعلات التي تمت فيها تصفية ما يقرب من 2 مليون حساب مشفر، بما في ذلك تلك التي كانت مربحة قبل دقائق فقط.
جادل توم لي بأن هذا الحادث كان له تأثير مدمر على صانعي السوق، الذين يعملون بمثابة “البنك المركزي” للنظام البيئي للعملات المشفرة. وأشار إلى أن صناع السوق اضطروا إلى خفض السيولة لتغطية الفجوات في ميزانياتهم العمومية، قائلا: “مع انخفاض الأسعار، اضطروا إلى بيع المزيد. ويعكس الانخفاض التدريجي الذي شهدناه خلال الأسابيع القليلة الماضية هذه الحالة “المعوقة” لصناع السوق”.
* هذه ليست نصيحة استثمارية.
