ومن المتوقع أن يتباطأ الإنفاق الاستهلاكي الأمريكي، حيث يواجه الناس ارتفاع تكاليف المعيشة والقلق المتزايد بشأن سوق العمل. وبعد تأخرها لأكثر من شهر بسبب إغلاق الحكومة، من المتوقع أن يصدر مكتب الإحصاء أرقامًا جديدة لمبيعات التجزئة لشهر سبتمبر هذا الأسبوع.
ومن المرجح أن تشير الأرقام تباطؤ الزخم في الإنفاق الاستهلاكي – ربما إشارة إلى أنه بعد أشهر من تعرضها للتضخم، ربما تكون الأسر قد وصلت إلى الحد الأقصى.
ويقول المحللون إنه من المتوقع أن ترتفع مبيعات التجزئة بنسبة 0.4% في سبتمبر، وهي زيادة أكثر تواضعًا من الارتفاع بنسبة 0.6% في أغسطس. قد يكون الانخفاض الطفيف هو العلامة الأولية لتراجع أكثر استدامة بعد الإنفاق الصيفي القوي. وقال الاقتصاديون إنه من غير المرجح أن يستمر هذا الدعم مع اشتداد الضغوط المالية: فقد أدى الارتفاع السابق في الطلب إلى دعم النمو الاقتصادي في الربع الثالث.
الأسعار المرتفعة تدفع المتسوقين إلى تقليص حجمها
لقد تراجع معدل التضخم عن الحدود القصوى التي بلغها في عام 2022، لكن أسعار العديد من السلع الأساسية اليومية مرتفعة بشكل عنيد. وبالنسبة لملايين الأميركيين، فقد تُرجم هذا إلى قيود على الميزانية في وقت كانت الأجور بطيئة في مواكبته. ولا تزال محلات البقالة، والإيجار، والغاز، والمرافق المنزلية تشكل حصة أكبر من دخل الأسرة مقارنة بما كانت عليه منذ خمسين عاما؛ بالكاد يتبقى أي مادة للإنفاق التقديري.
يسلط بحث جديد من جامعة ميشيغان الضوء الآن على هذا التوتر. ويعلن المستهلكون الآن عن التوقعات الأكثر قتامة فيما يتعلق بأموالهم الشخصية منذ عام 2009، مدفوعة بمزيج من الأسعار المرتفعة والمدخرات الراكدة. كما ارتفعت المخاوف بشأن فقدان الوظائف إلى أعلى مستوياتها منذ خمس سنوات ــ وهو مؤشر على أن الأسر ربما تكون قريبة من التحول من الإنفاق الحذر إلى التقشف الكامل.
والفجوة بين الدخول آخذة في الاتساع. ويظل المستهلكون الأكثر ثراء، مدعومين بازدهار سوق الأوراق المالية، ينعمون براحة في الإنفاق. حققت شركات البيع بالتجزئة العملاقة مثل Walmart وGap مبيعات ربع سنوية قوية، ويرجع ذلك جزئيًا إلى جذب المزيد من العملاء الأثرياء الذين يقدرون القيمة أو الخصومات.
ومع ذلك، بالنسبة لأولئك الذين هم في الحد الأدنى من مقياس الدخل، فإن الوضع مختلف تماما. ويقول تجار التجزئة لتحسين المنازل، بما في ذلك هوم ديبوت، إن العملاء يؤخرون عمليات الشراء الكبيرة ويؤجلون تجديد المنازل. وتحكي هذه الاتجاهات مجتمعة قصة واضحة: فحتى لو كان الأميركيون راغبين في الإنفاق، فإن كثيرين منهم لا يستطيعون تحمل المزيد من التوسع في ميزانياتهم.
مشاكل سوق العمل تضر بنمو الإنفاق
إن سوق العمل الأميركية، وهي المصدر الرئيسي للقوة الاقتصادية، بدأت تهدأ. يتباطأ التوظيف حيث أصبح أصحاب الأعمال أكثر حذراً. وتعمل العديد من الشركات على خفض التكاليف عن طريق إبطاء التوظيف والاستثمار، أو استخدام الأتمتة لخفض تكاليف العمالة.
ومن المتوقع أن يؤكد إصدار الكتاب البيج للاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا الأسبوع، والذي يغطي أكتوبر وأوائل نوفمبر، على ضعف الاقتصاد. ويتوقع المحللون تقارير عن المزيد من التوظيف الفاتر، وتراجع النشاط التجاري، وزيادة الحذر في العديد من القطاعات.
يكتب الاقتصاديون في بلومبرج أن ظروف العمل ارتفعت قليلاً بعد أن وصلت إلى أدنى مستوياتها في الصيف. ومع ذلك، أدى الإغلاق الجزئي للحكومة الفيدرالية في أكتوبر إلى خلق فجوة جديدة في التوظيف والإنفاق الاستهلاكي. وقد أدت خيبات الأمل هذه إلى إعادة إشعال الدعوات الموجهة إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة في اجتماعه في ديسمبر، ويرى بعض الخبراء أن خفض سعر الفائدة قد يساعد في دعم التعافي الضعيف بشكل متزايد.
سيكون هناك أيضًا العديد من المؤشرات الاقتصادية المهمة في التقويم. سيوفر مؤشر أسعار المنتجين لشهر سبتمبر وطلبات السلع المعمرة ومطالبات البطالة الأسبوعية رؤية أكثر شمولاً لصحة الاقتصاد مع دخوله عطلة عيد الشكر.
الآن، يستعد تجار التجزئة ليوم الجمعة الأسود – ذلك اليوم الذي من المحتمل أن يكون أكبر يوم تسوق في العام. وبينما تستعد العلامات التجارية الكبرى لارتفاع المبيعات، تشير الدلائل المبكرة إلى أن المستهلكين قد يدخلون موسم العطلات مع قلق لم نشهده في السنوات الأخيرة.
