في أحدث تقييم لها، صرح صانع سوق العملات المشفرة Wintermute أن سوق العملات المشفرة يتحرك ضمن نطاق أضيق مع اقتراب العام من نهايته، ولكنه يُظهر هيكلًا أكثر مرونة مقارنة بالفترات السابقة.
ووفقًا للشركة، فإن قيادة السوق تتركز بشكل متزايد حول بيتكوين (BTC) وإيثريوم (ETH)، بينما تستمر العملات البديلة في الأداء الضعيف.
وفقًا لتحليل السوق الكلي لـ Wintermute، زاد الضغط الهبوطي على أسواق العملات المشفرة في بداية الأسبوع الماضي. وانخفضت عملة البيتكوين إلى أقل من 85000 دولار في منتصف الأسبوع، بينما انخفض إيثريوم أيضًا إلى ما دون مستوى 3000 دولار. أدت هذه الحركات إلى تسريع عمليات التصفية مرة أخرى. تمت تصفية ما يقرب من 600 مليون دولار من المراكز يوم الاثنين، وحوالي 400 مليون دولار كل يوم يومي الأربعاء والخميس. أظهر السوق مظهرًا متقلبًا للغاية، حيث قوبلت محاولات الحركة الصعودية بسرعة بضغوط بيع. ومع ذلك، في وقت لاحق من الأسبوع، انخفضت التقلبات، وانتعشت عملة البيتكوين تدريجيًا نحو مستوى 90 ألف دولار.
وأشار وينترموت إلى أنه مع اقتراب نهاية العام وموسم العطلات، فإن هيكل السوق يزداد تشديدًا، وهيمنة بيتكوين آخذة في الارتفاع مرة أخرى، مما يعزز الاتجاه الذي ميز النصف الثاني من العام. ومع ذلك، تظل العملات البديلة أضعف مقارنة بالأصول الرئيسية بسبب جدول تأمين الرمز المميز المزدحم وضغط العرض.
وفقًا لبيانات تدفق المعاملات الخاصة بالشركة، فإن ضغط الشراء يعود إلى الظهور في العملات المشفرة الرئيسية. في حين حافظت عملة البيتكوين على هذا الاهتمام بالشراء لفترة طويلة، فقد شهدنا اتجاهًا مشابهًا يتعزز في عملة الإيثريوم في نهاية العام. تجدر الإشارة إلى أن المستثمرين المؤسسيين اتخذوا باستمرار مراكز طويلة منذ أشهر الصيف، بينما يخرج المستثمرون الأفراد من العملات البديلة ويعودون إلى الأصول الرئيسية مثل BTC وETH. ويعتبر هذا التناوب متسقًا مع وجهة نظر السوق السائدة بأن “البيتكوين يجب أن تقود أولاً”.
وأضاف وينترموت أيضًا أنه في حين أن مشتريات السوق الفورية للأصول الرئيسية توفر قاعدة أكثر استقرارًا للأسعار، فإن اكتشاف السعر الرئيسي لا يزال يحدث من خلال أسواق المشتقات. يؤدي هذا الوضع إلى تقلبات حادة خلال اليوم مع استمرار صافي المشتريات في BTC وETH، بينما تتم تصفية المراكز ذات الرافعة المالية الزائدة. وتشير معدلات التمويل الضيقة نسبيا والعقود الآجلة إلى استمرار عدم اليقين في سوق الخيارات. يقوم بعض المشاركين في السوق بتسعير التراجع إلى مستوى منتصف 80.000 دولار، بينما يقوم البعض الآخر بتسعير العودة إلى أعلى المستويات الأخيرة.
وبالنظر إلى المدى المتوسط والطويل، أشار وينترموت إلى أن الأخبار الواردة من قطاعي التمويل المؤسسي والتقليدي ترسم صورة إيجابية للنظام البيئي للعملات المشفرة. وذكر أن ممثلي التمويل التقليديين يدخلون مجال العملات المشفرة بخطوات أكثر استدامة وحذرًا على الرغم من تقلبات السوق، وأن هذا النوع من رأس المال طويل الأجل بشكل عام و”مثبت”. وكان هناك رأي مشترك مفاده أن عملية التكامل هذه يمكن أن تكون داعمة للأسعار على المدى المتوسط، ولكن هذا الزخم التصاعدي قد يظل محدودا على المدى القصير.
واختتمت Wintermute تقييمها بتوقع أن يستمر السوق في مواجهة حركة متقلبة ولكن جانبية قرب نهاية العام، بسبب ضعف السيولة وانخفاض نشاط مكتب التداول. وفقًا للشركة، أظهر الأسبوع الماضي مرة أخرى أن سوق العملات المشفرة يمر بمرحلة التوحيد. وفي حين أن التحركات الهبوطية لا تزال حادة، فإن هذه التحركات محدودة بسبب التصفية السريعة، ويتدفق رأس المال مرة أخرى إلى الأصول الأكثر سيولة. لا تزال Bitcoin وEthereum هما الحاملتان الرئيسيتان للمخاطر، بينما يستمر سوق العملات البديلة الأوسع في النضال تحت ضغط العرض وانخفاض الرغبة في المخاطرة.
* هذه ليست نصيحة استثمارية.