نشرت شركة تحليل العملات المشفرة Arkham تقييمًا شاملاً يحلل الوضع الحالي لـ Ethereum، وتوسيع نطاق المناقشات، وتأثير تحديث Fusaka القادم.
وفقًا للتقرير، تظل إيثريوم في مركز النظام البيئي للتمويل اللامركزي بعد 10 سنوات، وتحافظ على تفوقها على شبكات الطبقة الأولى (L1) المنافسة من حيث القيمة الإجمالية المقفلة (TVL). ومع ذلك، فإن أكبر المناقشات المحيطة بمستقبل الشبكة تركز على موضوعات مهمة مثل صحة سرد “النفط الرقمي”، وتأثير نمو الطبقة الثانية على تراكم القيمة على إيثريوم، والاستدامة الاقتصادية على المدى الطويل.
وفقًا لتقييم Arkham، تخلف أداء سعر Ethereum عن Bitcoin خلال الفترة 2024-2025، على الرغم من تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة والاعتماد المؤسسي المتزايد. على الرغم من تفضيل ETH المتزايد بين سندات الخزانة المؤسسية، يظل السؤال الأكثر إلحاحًا بالنسبة للمستثمرين هو مقدار القيمة المتراكمة على الشبكة الرئيسية وما هو المبلغ المتبقي في عمليات تجميع الطبقة الثانية. يؤدي نمو النظام البيئي L2 إلى زيادة كبيرة في قابلية التوسع في Ethereum بينما يعزز في نفس الوقت الحجج القائلة بأن تدفق القيمة على L1 يضعف.
أحد أهم التطورات في هذا السياق هو تحديث Fusaka، الذي سيصل في الثالث من ديسمبر. صرح Arkham أن Fusaka سوف ينقل Ethereum نحو بنية أكثر كفاءة ونمطية ومرتكزة على التجميع من خلال زيادة سعة النقطة، ورفع حدود الغاز، وتنفيذ PeerDAS ونظام أخذ عينات البيانات. من المتوقع أن تؤدي هذه التغييرات إلى زيادة قدرة معالجة البيانات وتقليل تكاليف اللغة الثانية. وبالتالي، تهدف إيثريوم إلى الحفاظ على أمنها وطبيعتها اللامركزية مع دعم نمو عمليات التجميع.
على الرغم من هيمنة Ethereum القوية على التمويل اللامركزي واهتمامها المؤسسي بحلول عام 2025، إلا أن الأسئلة الهيكلية لا تزال قائمة. ستعتمد قدرة ETH على الحفاظ على سرد “النفط الرقمي” الخاص بها على كيفية تطور تقاسم القيمة عبر المستويات، ومسار تكاليف الغاز والبيانات، واتساع اقتصاد الأصول الرمزية (DAT)، ووتيرة اندماج المؤسسات المالية التقليدية في النظام البيئي. وفقًا لـ Arkham، يبرز تحديث Fusaka باعتباره أهم خطوة في محاولة Ethereum لمعالجة هذه الأسئلة من خلال توسيع قدرتها التقنية.
* هذه ليست نصيحة استثمارية.