زادت جامعة هارفارد ممتلكاتها في iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة BlackRock بنسبة 257٪ مقارنة بمركزها في يونيو، مع 6,813,612 سهمًا بقيمة 442.9 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر. وارتفع التخصيص من 1,906,000 سهم بقيمة حوالي 116 مليون دولار في وقت سابق من هذا العام.
وكشف نفس ملف هيئة الأوراق المالية والبورصات أن جامعة هارفارد ضاعفت استثماراتها في الذهب أيضًا، حيث زادت حصتها في GLD ETF بنسبة 99٪ إلى 661391 سهمًا بقيمة 235 مليون دولار.
مسرحية بيتكوين الضخمة في جامعة هارفارد
وباعتبارها واحدة من أكبر الأوقاف الجامعية وأكثرها مراقبة في العالم، فإن تقنيات إدارة الأصول في جامعة هارفارد غالبا ما تكشف عن الاتجاهات الناشئة للمستثمرين المؤسسيين الآخرين. ناقش إريك بالتشوناس، محلل مؤسسة بلومبرج للصناديق المتداولة، أهمية هذه الخطوة، قائلاً:
“من النادر جدًا/من الصعب الحصول على منحة لصناديق الاستثمار المتداولة، خاصة جامعة هارفارد أو ييل، إنها مصادقة جيدة بقدر ما يمكن أن تحصل عليها صناديق الاستثمار المتداولة.”
يأتي تخصيص IBIT للجامعة، والذي يُصنف الآن كأفضل ملكية في جامعة هارفارد، وسط تقلبات تاريخية وفترة من التدفقات الخارجة القياسية من صناديق Bitcoin ETFs.
وفي ١٣ نوفمبر، شهدت صناديق بيتكوين المتداولة في الولايات المتحدة تدفقات صافية خارجة بقيمة ٨٦٩ مليون دولار، وهو ثاني أكبر خروج لها على الإطلاق. وقد تفاقم هذا بسبب انخفاض عملة البيتكوين إلى ما دون مستوى 100000 دولار وعمليات البيع الأوسع في السوق.
ومع ذلك، فإن تدفقات 14 تشرين الثاني (نوفمبر) تحكي قصة مختلفة. تباطأ الزخم في تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى الخارج فجأة إلى توقف تقريبًا، مما يشير إلى تحمل المؤسسات للمخاطر أو إعادة التوازن الاستراتيجي.
إن إعلان نوايا جامعة هارفارد، الذي راهن بما يقرب من نصف مليار دولار من التعرض للبيتكوين، جاء في مواجهة هذا الاضطراب وأثار ما أسماه المحلل ماكروسكوب “سؤال اللحوم الحمراء”. نشر:
“ما الذي تتوقعه جامعة هارفارد؟ إلى جانب نشاط الثروة السيادية … هذه هي أنواع التدفقات المهمة طويلة المدى التي تحدث مع بيتكوين على الرغم من تحركات الأسعار قصيرة المدى.”
يتم أيضًا تحميل المخصصات المؤسسية الأخرى
هارفارد ليست الشركة الوحيدة ذات الوزن الثقيل التي تراهن بشكل كبير على البيتكوين من خلال صناديق الاستثمار المتداولة. تظهر الأرباع الأخيرة تقاربًا مؤسسيًا في IBIT الخاص بشركة BlackRock، مع وجود أكثر من 1300 صندوق يحتفظ بصندوق الاستثمار المتداول ومجموعة هائلة من المشترين بما في ذلك إدارة الألفية (1.58 مليار دولار)، وجولدمان ساكس (1.44 مليار دولار)، وبريفان هوارد (1.39 مليار دولار)، وكابولا مانجمنت (580 مليون دولار).
كما تعمل صناديق الثروة السيادية وصناديق التحوط التي يقودها المليارديرات، مثل كيان أبو ظبي (500 مليون دولار في IBIT)، على تضخيم مخصصاتها. أصبح صندوق IBIT ETF ثاني أكبر مالك للبيتكوين على هذا الكوكب، بعد عنوان ساتوشي ناكاموتو فقط.
ما تتوقعه جامعة هارفارد وعمالقة آخرون قادمًا
لماذا تقوم هذه الشركات العملاقة بتخصيص رأس المال بينما تهتز تجارة التجزئة وتتصدر تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة عناوين الأخبار؟ ومن المرجح أن تقرأ لجنة الاستثمار في جامعة هارفارد، مثل نظيراتها، العديد من الإشارات المتقاربة.
قيود عرض البيتكوين على المدى الطويل: مع احتفاظ صناديق الاستثمار المتداولة بأكثر من 7% من إجمالي البيتكوين، يمارس المشترون المؤسسيون تأثيرًا حقيقيًا على ديناميكيات العرض والطلب.
ويشير مركز الذهب المضاعف لجامعة هارفارد إلى جانب بيتكوين أيضًا إلى استراتيجية أوسع للتحوط من التضخم أو استراتيجية مخاطر العملة، وهو ما ردده مديرو الصناديق في جميع أنحاء العالم الذين يخصصون الأصول الثابتة.
كما وصلت البنية التحتية التنظيمية والسوقية إلى مرحلة النضج. تمثل صناديق الاستثمار المتداولة التابعة لشركة BlackRock والأدوات المماثلة بمثابة تطبيع للوصول إلى العملات المشفرة للمؤسسات التي يوجد مقرها في الولايات المتحدة، مما يقلل من المخاطر التشغيلية وعقبات الامتثال.
في قواعد اللعبة الخاصة بإدارة الأصول، تظهر تصرفات جامعة هارفارد اقتناعا بالأطروحة وليس توقيت السوق على المدى القصير. وعندما تتحول التدفقات إلى السلبية، فإن أولئك الذين يتمتعون بأفق زمني أطول (وأوضح التفويضات) هم وحدهم الذين يشترون الحجم. وكما أشار هانتر هورسلي، الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise:
“صديقك: يفكر في بيع عملة البيتكوين الخاصة به في منتصف واحدة من أكثر اللحظات صعودًا في تاريخ المجال. مؤسسة هارفارد: مضاعفة المبلغ.”
لا يزال وقف جامعة هارفارد في قلب النقاش حول الأصول الرقمية، حتى مع تفاعل متداولي التجزئة والزخم مع أحدث تقلبات الأسعار. السؤال الحقيقي ليس فقط ما تتوقعه جامعة هارفارد؛ بل ما إذا كان بقية العالم يراقب عن كثب بما فيه الكفاية.