نشر آرثر هايز، مؤسس BitMEX والشخصية التي تحظى بمتابعة وثيقة في أسواق العملات المشفرة، مقالته الجديدة بعنوان “Frowny Cloud”.
في مقالته، جادل هايز بأن السبب الرئيسي لعملة البيتكوين (بيتكوين) قد لا يكون الأداء كما هو متوقع طوال عام 2025 هو تشديد السيولة بالدولار الأمريكي. ووفقا له، فإن تشديد شروط الإقراض بالدولار في النظام المالي العالمي قد أدى إلى قمع الشهية للأصول الخطرة، مما أثر بشكل مباشر على أسواق العملات المشفرة.
وذكر هايز أن موقف السياسة النقدية المتشدد للاحتياطي الفيدرالي (FED)، وعملية تخفيض الميزانية العمومية، واتجاهات الإقراض الأكثر حذرًا في القطاع المصرفي ستجعل ظروف السيولة أكثر صعوبة في عام 2025.
وفي هذه البيئة، ذكر أن الأصول عالية المخاطر والمتقلبة مثل بيتكوين أصبحت أقل جاذبية للمستثمرين. وفقا لهايز ، بيتكوينولابد من تفسير الأداء الضعيف للأسعار من خلال ديناميكيات الاقتصاد الكلي وليس العوامل الفنية.
ومع ذلك، يرسم المستثمر ذو الخبرة صورة أكثر تفاؤلاً لعام 2026. ويتوقع هايز أن يدخل الائتمان المقوم بالدولار الأمريكي مرحلة توسع جديدة في الفترة المقبلة.
وفي هذا السياق، ذكر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقع تجدد النمو في ميزانيته العمومية، وزيادة شهية الإقراض من البنوك، وانخفاض أسعار الفائدة على الرهن العقاري. وقال إن هذه التطورات يمكن أن تخلق بيئة داعمة للأصول الخطرة عن طريق ضخ سيولة جديدة في السوق.
وذكر هايز أنه إذا تحقق هذا السيناريو، فإن العملات المشفرة، وخاصة بيتكوين، وكذلك الأسهم والأصول الخطرة الأخرى، يمكن أن تستعيد زخمًا صعوديًا قويًا. ووفقا له، فإن الاتجاه الصعودي المستمر في أسواق العملات المشفرة أمر صعب دون تحسن ظروف السيولة الكلية.
* هذه ليست نصيحة استثمارية.