أطلقت الإستراتيجية (MSTR) ، كيان الشركات الذي يركز على Bitcoin المعروف سابقًا باسم MicroStrategy ، الأسهم المفضلة في أواخر الشهر الماضي-وهو رئيس تنفيذي يقدم مايكل سايلور بأنه “لحظة iPhone” للشركة. جمع سهم STRC المفضل بالفعل 2.5 مليار دولار ، ويمكن أن يمتد برنامج (ATM) الذي تم افتتاحه بقيمة 4.2 مليار دولار (ATM) الذي تم افتتاحه حديثًا (ATM) إلى أبعد من ذلك-مما يوفر أرباحًا عالية العائد مدعومة من Bitcoin ومصممة لجذب المستثمرين الذين يبحثون عن العائد.
ما هو STRC وكيف يعمل؟
يعد STRC (الذي يتم تسويقه باسم “التمدد”) سهمًا متغيرًا مفضلاً ، ويصمم لتوفير أسعار مستقرة ، وعائد قوي ، وسهولة الوصول للمستثمرين الذين يركزون على الدخل الذين يبحثون عن التعرض غير المباشر للبيتكوين. تدفع الأسهم توزيعات أرباح شهرية – تم تحديدها بشكل عام بنسبة 9 ٪ سنويًا – على أساس بقيمة 100 دولار. قد تعدل الإستراتيجية أن الأرباح شهرية ، ضمن القواعد التي تهدف إلى الحفاظ على تداول STRC بالقرب من سعره المستهدف البالغ 100 دولار.
كل حصة من STRC يتم إفراطها في التحمل ببيتكوين بنسبة 5 إلى 1 إلى 1 ، مما يعني أنه لكل دولار من STRC الصادر ، تحتفظ الإستراتيجية بحوالي خمسة دولارات من BTC. يجلس الأمن كبار السن على الأسهم المفضلة الأخرى مثل Strd و Strk والمساواة المشتركة للشركة ، لكنه لا يزال صغارًا للديون وسلسلة Strf المفضلة.
توزيعات الأرباح تراكمية ومركب إذا لم يتم دفع أجر. الأهم من ذلك ، إذا تم تفويت دفعة أي شهر ، فإن توزيعات الأرباح “سدادة” تنشط – منع دفعات إلى الأوراق المالية المبتدئين حتى يتم صنع STRC بالكامل. يمكن استبدال السهم بخيار المصدر بمجرد إدراجه في بورصة ناسداك (وهو الآن) ، ويتضمن تغييرًا أساسيًا في قيمة التصفية بالإضافة إلى أي أرباح مستحقة.
تم تصميم الأمن ليعمل مثل أداة التوفير عالية العائد مع دعم Bitcoin-دون تقلب حيازات التشفير المباشرة أو خطر المدة الممتازة.
تربى الاستراتيجية 2.5 مليار دولار في الاكتتاب العام الاكتتاب
جمع الاكتتاب العام للشركة من STRC حوالي 2.5 مليار دولار من خلال إصدار 28 مليون سهم بسعر 90 دولار لكل منهما. تم الإعلان عن العرض في 21 يوليو وأغلقت في 29 يوليو. سيتم استخدام عائدات لأغراض الشركات العامة ، بما في ذلك مزيد من عمليات شراء البيتكوين ورأس المال العامل.
أعلن مجلس الإدارة عن توزيع أرباح شهرية أولية قدرها 0.80 دولار للسهم ، مع مقرر الدفع في 31 أغسطس 2025 ، لمساهمي الرقم القياسي اعتبارًا من 15 أغسطس.
وصف سايلور STRC كأداة نظيفة وقابلة للتطوير تحل قيود أدوات رأس المال السابقة مثل السندات القابلة للتحويل والأسهم المفضلة طويلة الأجل المعقدة. تم تصميم المنتج لجذب ليس فقط للمخصصين المؤسسيين ولكن أيضًا لمستثمري التجزئة الذين يبحثون عن العائد.
داخل برنامج ATM 4.2 مليار دولار
في 31 يوليو ، أعلنت الإستراتيجية عن اتفاقية مبيعات جديدة تسمح للشركة بإصدار ما يصل إلى 4.2 مليار دولار من أسهم STRC من خلال عرض في السوق (ATM). وهذا يمنح الإستراتيجية القدرة على الاستفادة من السيولة تدريجياً ، وضبط الإصدار بناءً على ظروف السوق والتسعير.
تشير التوجيه الداخلي إلى أن الاستراتيجية تعتزم الحفاظ على الإصدار ضمن نطاق ضيق – تجنب المبيعات أقل من 99 دولارًا أو أعلى من 101 دولار (قبل الرسوم) ، بما يتوافق مع هدفها المتمثل في الحفاظ على سعر تداول بقيمة 100 دولار. ذكرت الشركة صراحة أنها لا تخطط لتطبيق هذا الانضباط على برامج الأسهم المفضلة الأخرى ، مما يعزز تحديد المواقع الفريدة لـ STRC.
يسمح برنامج ATM للاستراتيجية بتلبية احتياجات رأس المال بمرونة ، ودعم سياسة توزيع الأرباح ، وحجم عمليات الاستحواذ BTC مع الحفاظ على محاذاة المساهمين.
لماذا يسمي سيلور str str “لحظة iPhone”
يرى مايكل سايلور أن STRC ليس فقط أداة أخرى لتربية رأس المال-ولكن كنقطة تحول في تمويل الشركات. خلال استدعاء أرباح Q2 2025 للاستراتيجية في 31 يوليو ، أطلق على المنتج “لحظة iPhone” لشركته ، ومقارنة إمكاناتها بنوع اختراق المستهلك الذي أعاد تعريف صناعة بأكملها.
في قلب رؤية سايلور هي إمكانية وصول Strc. على عكس الأدوات السابقة للاستراتيجية-مثل Strk و Strf و Strd-التي أشاد بها على أنها مبتكرة ولكنها معقدة للغاية أو متقلبة للتبني الجماعي ، تم تصميم STRC لتعمل أكثر مثل حساب التوفير المحسّن. “إذا كنت أمشي في الشارع وسألت مائة شخص ،” هل تريد حسابًا مصرفيًا عالي العائد؟ ” 99 من أصل 100 قل نعم ، “قال ، وهو يؤكد بساطة الملعب.
وهو يعتقد أن STRC يحل مشكلتين أساسيتين: إنه يخرج من التقلبات طويلة الأجل عن طريق استهداف مدة قصيرة وتقلب الأسعار المنخفضة ، ويوفر علاوة متسقة على عوائد البنوك النموذجية. وقال: “لقد جردنا إلى مدة لمدة شهر واحد ويدفع 500 نقطة أساس فوق حسابك المصرفي” ، واصفا توزيعات الأرباح الشهرية المتغيرة بنسبة 9 ٪.
الأهم من ذلك ، تم تصميم STRC للتداول بالقرب من PAR (100 دولار) ، مما يمنح المستثمرين راحة البال – وخاصة تلك الحساسة لتقلبات الأسعار. أكد سايلور أن المنتجات السابقة فقدت الجر للتجزئة عندما تقلب قيمتها الرئيسية بنسبة 5-10 ٪. على النقيض من ذلك ، فإن هدف STRC هو التمسك بالمساواة حتى مع انتقال أسعار البيتكوين ، وذلك بفضل التحويل المفرط مع BTC.
وقال للمحللين: “إذا وصلت Stretch فعليًا ، وتتداول بتقلب منخفض ، فيمكنك ، من الناحية النظرية ، بيع مائة مليار دولار منه ، مائتي مليار دولار منه”. وقال إن ذلك سيمكّن الإستراتيجية من توسيع نطاق حيازات Bitcoin بشكل كبير دون بيع أي BTC – باستخدام خزينةها بفعالية كضمان لتحقيق الدخل من السيولة على نطاق البيع بالتجزئة.
في وجهة نظر سايلور ، فإن هذا المزيج – البساطة والاستقرار والعائد – هو ما يجعل STRC Transformational. مثلما أعيد تصور iPhone كيفية تفاعل المستخدمين مع الحوسبة المحمولة ، يمكن لـ STRC إعادة تعريف كيفية قيام الشركات بالضغط على أسواق رأس المال بطريقة غير أصلية.