لم يكن قرار مايكروسوفت بالابتعاد عن البيتكوين والحفاظ على ميزانيتها العمومية تقليدية محسوبًا فحسب، بل كان قاسيًا في دقته.
في العاشر من كانون الأول (ديسمبر)، أحرق المساهمون في شركة التكنولوجيا العملاقة اقتراحًا بإدراج 1٪ من احتياطياتها النقدية البالغة 78 مليار دولار في عملة البيتكوين. كان من الممكن أن يكون ذلك ما يقرب من 784 مليون دولار، وهو مبلغ صغير من المال لشركة Microsoft ولكنه يمثل بيانًا مهمًا لسوق العملات المشفرة.
ووصفت الخطة، التي قدمها المركز الوطني لأبحاث السياسة العامة، عملة البيتكوين بأنها وسيلة تحوط ضد التضخم، وسلاح لمحاربة معدل التضخم الوحشي البالغ 5٪ والذي كان يضغط على الاقتصاد الأمريكي لسنوات.
لوحة مايكروسوفت لم ترمش. أطلقوا على البيتكوين اسم ما هو عليه: متقلب. لقد أوضحوا أن الأموال النقدية للشركات ليست مخصصة للمضاربة، بل من أجل الاستقرار. وقد دعمها المساهمون بـ “لا” مدوية. كما ينبغي لهم أن يفعلوا.
تعد عملة البيتكوين محفوفة بالمخاطر بالنسبة لقواعد اللعب الخاصة بشركة Microsoft
وقد واجه الاقتراح مقاومة منذ البداية. تقلبات أسعار البيتكوين أسطورية. يمكنه مضاعفة استثمارك أو خفضه إلى النصف في غضون أسابيع. هذه ليست مخاطرة تريد مايكروسوفت أن تتحملها بخزانتها. تحتاج الشركة إلى السيولة، والعوائد المتوقعة، والاحتياطيات النقدية الجاهزة لدعم العمليات – وليس المقامرة.
لم تقتنع قيادة مايكروسوفت، من مجلس الإدارة إلى المساهمين، بالضجة التي توصف بالبيتكوين على أنها “ذهب رقمي”. من المؤكد أن عملة البيتكوين حققت عوائد مذهلة، حيث تضاعفت قيمتها تقريبًا خلال العام الماضي وارتفعت أكثر من 400٪ في خمس سنوات، ولكن هذا لا يكفي للتأثير على شركة يعتمد حمضها النووي على النمو المحسوب وإدارة المخاطر.
ودعونا لا ننسى السياق. كان عالم الشركات يراقب بيتكوين بتشكك. وحتى عندما قفزت بعض الشركات مثل MicroStrategy وTesla إلى عربة Bitcoin، ظلت شركات أخرى في الخلف، خوفًا من المخاطر التنظيمية وتقلبات السوق غير المتوقعة.
بالنسبة لمايكروسوفت، لم يكن الاختيار يتعلق بالثورة بقدر ما يتعلق بحماية مصالح المساهمين.
التداعيات: انخفاض عملة البيتكوين، وبقاء مايكروسوفت ثابتة
عندما وصل الرفض إلى الأخبار، كان رد فعل السوق. بالكاد تحركت أسهم مايكروسوفت، وظلت ثابتة عند 446 دولارًا للسهم الواحد. ومع ذلك، لم تكن عملة البيتكوين محظوظة جدًا. انخفض بأكثر من 4٪، وانخفض إلى حوالي 95000 دولار. هذا هو السوق الذي يتحدث بصوت عالٍ وواضح: لا تزال قيمة البيتكوين تعتمد بشكل كبير على كيفية إدراك الشركات لها.
لو قالت مايكروسوفت نعم، لكانت قد انضمت إلى مجموعة صغيرة ولكن عالية من المتحمسين للبيتكوين في عالم الشركات. على سبيل المثال، قامت شركة MicroStrategy بتخزين أكثر من 402000 عملة بيتكوين، بقيمة تبلغ حوالي 40 مليار دولار اليوم.
انتقد الرئيس التنفيذي مايكل سايلور مرارًا وتكرارًا الشركات المحافظة مثل مايكروسوفت، مدعيًا أنها أضاعت مكاسب بالمليارات من خلال التمسك بالأصول التقليدية. ويقدر سايلور أن مايكروسوفت كان من الممكن أن تحصل على 200 مليار دولار في خمس سنوات من خلال المراهنة على البيتكوين بدلاً من الاستمرار في عمليات إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح.
تمتلك Tesla، وهي شركة أخرى ذات وزن ثقيل في عملة البيتكوين، ما يقرب من 947 مليون دولار من العملة المشفرة. كانت مغازلة إيلون موسك للبيتكوين أكثر غرابة، لكنها لا تزال جزءًا ثابتًا من ترسانة تسلا المالية.
لكن بيل جيتس، المؤسس المشارك لشركة مايكروسوفت، لم يحب البيتكوين قط. لقد أطلق عليها اسم المضاربة وتفتقر إلى القيمة الجوهرية. لكن التخلص من البيتكوين سيضر بشكل واقعي بالميزة الابتكارية للشركة، خاصة وأن المنافسين يستكشفون تكاملات blockchain والعملات المشفرة.
ماذا يعني هذا بالنسبة للبيتكوين
قد يقدّر أنصار البيتكوين في الواقع رفض مايكروسوفت. بعد كل شيء، لم يتم إنشاء Bitcoin للاعتماد على التحقق من صحة الشركات. لقد تم تصميمه لتعطيل التمويل التقليدي، وليس الاندماج معه. إن قرار مايكروسوفت بإبقاء بيتكوين بعيدًا يعزز مكانتها كأصل لامركزي مستقل.
يسلط الرفض أيضًا الضوء على أزمة هوية البيتكوين. فمن ناحية، إنها عملة ثورية مصممة لتجاوز المؤسسات. ومن ناحية أخرى، فهي تتوق إلى التبني السائد لرفع قيمتها إلى أعلى.
بدون قيود الشركة، كانت البيتكوين ستستمر في النمو بشكل عضوي. وكان مستقبلها سيعتمد على التبني اللامركزي والدعم الشعبي، وليس على أهواء مجالس الإدارة؛ تمامًا كما أراد ساتوشي ناكاموتو.
