كان عام 2025 عام الترميز

بعد الكتابة عن التنظيم والضرائب على الأصول الرقمية منذ عام 2017، لم أكن أعتقد أنني سأكتب هذا المقال خلال حياتي، خاصة مع محرري، ماكس ياكوبوفسكي، الذي لا يزال بجانبي. إذن، ها نحن ذا… كان عام 2025 عامًا متميزًا لترميز النظام المالي الأمريكي والأصول الرقمية بشكل عام.

أنشأ قانون GENIUS الفيدرالي للولايات المتحدة إطارًا تنظيميًا للعملات المستقرة، مما يتطلب دعم احتياطي بنسبة 100٪ بأصول سائلة وإفصاح عام شهري عن الاحتياطيات. حفز هذا التشريع النمو، حيث أظهر أحد الاستطلاعات أن 41% من المنظمات التي تستخدم العملات المستقرة أبلغت عن توفير في التكاليف بنسبة 10% أو أكثر، في المقام الأول في المدفوعات عبر الحدود. [can you believe this, William Quigley, the cofounder of Tether (USDT), the first ever stablecoin issued in 2013?].

قد يعجبك أيضًا: مقابلة | WAX وTether مؤسسان مشاركان حول تأثير قانون GENIUS على ترميز الأسواق المالية العالمية

أطلقت الشركات المالية الأمريكية الكبرى، مثل شركة عائلة الرئيس ترامب، World Liberty Financial، عملة مستقرة تسمى USD1 مرتبطة بالدولار الأمريكي ومدعومة من سندات الخزانة الأمريكية، بعد PayPal، والتي يشار إليها بأنها أول شركة مالية أمريكية كبرى تطلق عملة مستقرة، PayPal USD (PYUSD)، متاحة لجمهور أوسع.

أعلنت العديد من البنوك العالمية الكبرى عن خطط لاستكشاف أو إصدار عملات مستقرة، بما في ذلك مجموعة من عشرة بنوك تشمل بنك أوف أمريكا، ودويتشه بنك، وجولدمان ساكس، وسيتي. هناك أيضًا مجموعة منفصلة من تسعة بنوك أوروبية، والتي تشمل آي إن جي، وباركليز، وسانتاندر، تتبع المسار. وتخطط أكبر ثلاثة بنوك في اليابان، MUFG، ومجموعة سوميتومو ميتسوي المالية، وميزوهو، أيضًا لإصدار عملة مستقرة بشكل مشترك.

في هونغ كونغ، استكشف المهندس الفني لـ BSN، Red Date Technology، طرقًا لدعم العملات المستقرة والعملات الرقمية للبنك المركزي داخل نظامها البيئي لأغراض الدفع وقابلية التشغيل البيني. ترتبط روسيا بالعملة المستقرة A7A5، وهي عملة مشفرة مرتبطة بالروبل مصممة للمساعدة في التحايل على العقوبات. تستعد الهند لإطلاق عملة مستقرة منظمة ومدعومة سيادية تسمى شهادة احتياطي الأصول، مع احتمال طرحها في الربع الأول من عام 2026. تعمل الإمارات العربية المتحدة والمملكة العربية السعودية بنشاط على عملة مستقرة مشتركة تسمى ABER وقد أصدرتا بالفعل عملات مستقرة منظمة كجزء من استراتيجيات التحديث المالي الوطنية والاقتصاد الرقمي.

في الوقت نفسه، يدرس مجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون من شأنه إنشاء إطار عمل للشركات الخاصة لإصدار عملات مستقرة، مثل Walmart وAmazon وCloudflare، والتي يقال إنها تستكشف العملات المستقرة للشركات كخيار للدفع للعملاء. تجري جوجل مناقشات لدمج العملات المستقرة في أنظمة الدفع الخاصة بها، مما يشير إلى المشاركة المستقبلية المحتملة في سوق العملات المستقرة. تم إجراء محادثات أولية مع شركات العملات المشفرة، وقبلت Google Cloud المدفوعات في شكل أصول رقمية وعملات مستقرة، مما يشكل سابقة للفواتير المستندة إلى السحابة في العملات المشفرة. تتطلع Meta، بعد التخلي عن مشروع العملة المستقرة Libra/Diem، إلى دمج العملات المستقرة التابعة لجهات خارجية مثل USDC (USDC) وTether لتقليل تكاليف مدفوعات منشئي المحتوى على منصات مثل Instagram وFacebook وWhatsApp.

وفي الصين، بالشراكة مع جيه بي مورجان، يعمل قسم التجارة الإلكترونية عبر الحدود التابع لشركة علي بابا على إنشاء نظام يستخدم “رموز الإيداع”، والتي تعد بديلاً متوافقًا للعملات المستقرة التقليدية في الصين. تعمل شركات التكنولوجيا الهندية على تطوير عملة مستقرة تسمى “شهادة احتياطي الأصول”. وفي اليابان، سيقوم القسم المصرفي لشركة Sony، Sony Bank، بإطلاق عملة مستقرة. حصل كيان مقره ألمانيا يُدعى AllUnity، وهو مشروع مشترك يضم مدير الأصول التابع لدويتشه بنك DWS وFlow Traders وGalaxy، على موافقة الجهات التنظيمية وبدأ في إصدار عملة مستقرة مقومة باليورو. تشارك شركة Deutsche Telekom في العملات المستقرة من خلال شراكاتها الاستراتيجية واستثماراتها في شركات تكنولوجيا blockchain، مثل Theta Network وCelo.

ومع ذلك، أشار مجلس الاستقرار المالي إلى أن التنفيذ التنظيمي عبر الولايات القضائية لا يزال غير متساوٍ وغير متسق، مع وجود فجوات كبيرة في تنظيم ترتيبات العملات المستقرة العالمية. ويمكن قول الشيء نفسه عن تعامل منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية مع مشروع الضرائب الرقمية من خلال تطوير حل مكون من ركيزتين لمعالجة التحديات الضريبية الناجمة عن رقمنة الاقتصاد، والتي أدت إلى قيام العديد من البلدان بشكل منفصل بفرض ضرائب على الخدمات الرقمية من جانب واحد، مما يخلق إمكانات لنظام مجزأ ونزاعات تجارية.

نظام تنظيمي وضريبي عالمي لبنية مالية رمزية عالميًا

يواجه نظام الدفع الرقمي المطبق عالميًا عقبات كبيرة ويعتبر بشكل عام غير ممكن دون وجود درجة عالية من الاتفاقيات التنظيمية والضريبية الدولية. تشمل الأسباب الأساسية ما يلي:

قوانين مكافحة غسيل الأموال:

تتمتع كل دولة بالسيادة على أنظمتها المالية وعملتها. كان هناك تنفيذ عالمي لقواعد مكافحة غسل الأموال للأصول الرقمية، بقيادة فرقة العمل المعنية بالإجراءات المالية، والتي وسعت معايير مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب لتشمل مقدمي خدمات الأصول الافتراضية في عام 2019، مما يتطلب منهم تنفيذ تدابير مثل العناية الواجبة للعملاء، و”قاعدة السفر”، التي تنص على جمع وتبادل معلومات المنشئ والمستفيد للمعاملات. وفي حين اعتمدت العديد من البلدان هذه القواعد، فإن التنفيذ مستمر ويختلف باختلاف الولايات القضائية، حيث ينفذ البعض أطرًا قوية بينما لا يزال البعض الآخر يطورها.

نفذت الولايات المتحدة قواعد مكافحة غسل الأموال للأصول الرقمية، وذلك في المقام الأول من خلال مطالبة بعض الشركات بالتسجيل لدى FinCEN واتباع لوائح قانون السرية المصرفية الحالية. ومع ذلك، لا تزال بعض التشريعات المقترحة معلقة. يخضع وسطاء الأصول الرقمية مثل البورصات ومقدمي المحافظ لقواعد تتطلب منهم إجراء فحوصات “اعرف عميلك” والامتثال لـ “قاعدة السفر”، التي تفرض جمع ونقل معلومات التعريف للمعاملات التي تتجاوز حدًا معينًا.

الضرائب والإبلاغ:

تختلف قوانين الضرائب على نطاق واسع. ويحتاج النظام العالمي إلى طريقة عالمية لتتبع، والإبلاغ، وتحويل ضرائب المبيعات، وضريبة القيمة المضافة، وضرائب الدخل على المعاملات، والمكاسب الرأسمالية عبر الحدود، والتي تعتمد حاليا على قواعد معقدة خاصة بكل بلد وشبكة معاهدة ضريبية عالمية.

تتمثل مبادرة ضريبة الأصول الرقمية التابعة لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية في المقام الأول في تطوير إطار إعداد تقارير الأصول المشفرة، أو CARF، وهو معيار عالمي جديد لتحسين الشفافية الضريبية والامتثال فيما يتعلق بمعاملات الأصول المشفرة. ويتم تنفيذ إطار CARF على نطاق واسع، حيث تلتزم به أكثر من 60 دولة، بما في ذلك معظم اقتصادات مجموعة السبع ومجموعة العشرين. ستبدأ الموجة الأولى من البلدان في تبادل البيانات في عام 2027، تليها موجة ثانية في عام 2028. وهذا الإطار عبارة عن مبادرة عالمية طورتها منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية لتوحيد التقارير الضريبية لمعاملات الأصول المشفرة، مما يتطلب من مقدمي خدمات الأصول المشفرة جمع المعلومات عن مستخدميهم والإبلاغ عنها، مثل الإقامة الضريبية وأرقام التعريف، إلى السلطات الضريبية المحلية من أجل التبادل عبر الحدود. الهدف هو تزويد السلطات الضريبية بالبيانات اللازمة لمراقبة إيرادات الأصول المشفرة والتأكد من دفع الضرائب بشكل صحيح.

هذا العام، في الولايات المتحدة، تتطلب قواعد الإفصاح الضريبي للوسيط المركزي من الوسطاء المركزيين الإبلاغ عن معاملات العملاء إلى مصلحة الضرائب الأمريكية، مع قواعد جديدة للأصول الرقمية، تسري في عام 2025. بالنسبة للمبيعات في عام 2025، يجب على الوسطاء تقديم نموذج 1099-DA جديد مع إجمالي العائدات. بالنسبة للمعاملات التي تبدأ في عام 2026، يجب على الوسطاء أيضًا الإبلاغ عن الأساس المعدل للعميل، وفي بعض الحالات، قد يُطلب منهم تنفيذ الاستقطاع الاحتياطي.

في حين أن مصلحة الضرائب قد انتهت من اللوائح التي تطلب من منصات التمويل اللامركزية الإبلاغ عن معاملات الأصول الرقمية بدءًا من عام 2027، فقد تم إلغاء القواعد من قبل الكونجرس في أبريل 2025. لذلك، لا يخضع وسطاء التمويل اللامركزي حاليًا لمتطلبات الإفصاح الضريبي المحددة هذه، على الرغم من أنها كانت تهدف إلى تضمين الإبلاغ عن إجمالي العائدات في النموذج 1099-DA، إلى جانب التخفيف الانتقالي من العقوبات لعام 2027.

ومع ذلك، فإن الالتزام الضريبي الأساسي لدافعي الضرائب الأمريكيين الأفراد الذين يقدمون تقارير عن دخلهم ومكاسبهم من الأصول الرقمية في جميع أنحاء العالم لا يزال مستمرًا. يقع عبء حفظ السجلات وإعداد التقارير بشكل دقيق على عاتق دافعي الضرائب الأفراد في الولايات المتحدة. يجب على دافعي الضرائب الإبلاغ عن أي حدث/معاملة خاضعة للضريبة تتضمن أصلًا رقميًا يؤدي إلى بيع أو تبادل (على سبيل المثال، تداول العملات المشفرة إلى عملة مشفرة، وبيع العملات المشفرة مقابل العملات الورقية، واستخدام العملات المشفرة لدفع ثمن السلع/الخدمات) إلى مصلحة الضرائب الأمريكية. وتتبع التفاصيل مثل تاريخ الاستحواذ، وأساس التكلفة (سعر الشراء الأصلي)، وتاريخ التصرف، والقيمة السوقية العادلة في وقت كل معاملة لحساب الأرباح أو الخسائر الرأسمالية.

إذا كان دافع الضرائب الأمريكي يحمل تأكيدات رقمية في مؤسسات مالية أجنبية: يتطلب قانون فاتكا من دافعي الضرائب الأمريكيين الإبلاغ عن الأصول المالية الأجنبية المحددة في النموذج 8938 إذا تجاوزت قيمتها 50000 دولار أمريكي، بينما يطلب نظام FBAR من دافعي الضرائب الأمريكيين الإبلاغ عن القيمة الإجمالية لجميع الحسابات المالية الأجنبية التي تتجاوز إجمالي 10000 دولار أمريكي في أي وقت خلال العام إلى شبكة إنفاذ الجرائم المالية (النموذج 114).

السياسة النقدية والاستقرار:

وفي حين تعمل الأنظمة الحالية (مثل سويفت، وشبكات بطاقات الائتمان، وبعض العملات المشفرة) على تسهيل المدفوعات الدولية، فإنها تفعل ذلك من خلال العمل ضمن خليط قائم من التنظيمات الوطنية والاعتماد على الأنظمة المصرفية الوسيطة، بدلا من وجودها كإطار عالمي واحد وموحد ومتفق عليه عالميا.

ومن الممكن أن يتداخل النظام التنظيمي العالمي للأصول الرقمية مع قدرات البنوك المركزية الفردية على إدارة سياستها النقدية الوطنية، والسيطرة على التضخم، والحفاظ على الاستقرار الاقتصادي. لذلك، فإن الرغبة في اعتماد قواعد متوافقة عالميًا للأصول الرقمية تعوقها الدول التي غالبًا ما تكون مترددة في التنازل عن سيطرتها على بنيتها التحتية المالية إلى كيان خارجي أو فوق وطني.

إن تحقيق الإجماع السياسي اللازم لمثل هذا المشروع الضخم يشكل تحدياً هائلاً. ومع ذلك، تعمل الأسواق المالية العالمية، ببطء وثبات، على تحويل العملات إلى رموز، ويتطور الإطار التنظيمي والضريبي جنبًا إلى جنب لاستيعاب هذه الخطوة خطوة بخطوة.

اقرأ المزيد: المبادئ التوجيهية للعملة المستقرة في الوقت المناسب الصادرة عن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية | رأي