بينما تستعد عملة البيتكوين (BTC) لإنهاء عام 2025 بخسائر، حولت الأسواق انتباهها إلى عام 2026. وقد تخلت العملة المشفرة الرائدة، التي أظهرت نموًا قويًا في الأشهر الأولى من العام، عن مكاسبها في الربع الأخير، مما هز ثقة المستثمرين. ومع ذلك، وفقًا للمحللين، على الرغم من الوضع الحالي، فإن إمكانية تعافي البيتكوين في العام المقبل لا تزال مطروحة على الطاولة.
وفي الأيام الأخيرة من عام 2025، يتم تداول عملة البيتكوين بحوالي 88,242 دولارًا. ويمثل هذا الرقم انخفاضًا بنحو 6% مقارنة ببداية العام، كما أنه أقل بحوالي 30% من أعلى مستوى له على الإطلاق والذي بلغ حوالي 126000 دولار والذي شوهد في أوائل أكتوبر. ويشير الخبراء إلى تصفية المراكز ذات الاستدانة العالية، خاصة في أشهر الخريف، وتآكل ثقة المستثمرين كعوامل مساهمة في هذا الأداء الضعيف.
لم يكن التراجع في عملة البيتكوين يرجع فقط إلى الديناميكيات الخاصة بسوق العملات المشفرة. أدى تزايد عدم اليقين الاقتصادي العالمي والتهديدات العرضية التي أطلقها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بفرض تعريفات جمركية ضد الصين وغيرها من الشركاء التجاريين الرئيسيين إلى تسريع ابتعاد المستثمرين عن الأصول الأكثر خطورة. في هذه البيئة، شعرت الأصول المشفرة أيضًا بآثار ضغوط البيع.
ومع ذلك، تظهر سيناريوهات أكثر تفاؤلاً لعام 2026. وترى Citi Research أن عملة البيتكوين قد تنتعش في العام المقبل. صرح المحلل أليكس سوندرز أن الاهتمام المتزايد بصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) يمكن أن يدعم سعر بيتكوين، مشيرًا إلى أن ما يقرب من ١٥ مليار دولار من تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة يمكن أن يكون لها تأثير تصاعدي على الأسعار. يحدد السيناريو الأساسي لـ Citi هدفًا لمدة 12 شهرًا بقيمة 143000 دولار أمريكي للبيتكوين، في حين يتوقع السيناريو المتفائل 189000 دولار أمريكي ويتوقع السيناريو الأكثر تشاؤمًا 78000 دولار أمريكي.
كما جادل سوندرز أيضًا بأنه من المتوقع أن يتم إقرار قانون هيكل السوق لسوق العملات المشفرة في الولايات المتحدة في عام ٢٠٢٦، مما قد يخلق بيئة إيجابية على الجبهة التنظيمية. ووفقًا للمحلل، فإن الخطوات الأكثر وضوحًا ودعمًا لتنظيم العملات المشفرة مدرجة على جدول الأعمال ليس فقط في الولايات المتحدة ولكن أيضًا على المستوى العالمي.
على الجانب المؤسسي، تبرز الميزانية العمومية لشركة Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) كمؤشر مهم لمستقبل Bitcoin. صرح نيكولاوس بانيجيرتسوغلو، الخبير الاستراتيجي في بنك جي بي مورغان، أن الحفاظ على نسبة “قيمة المؤسسة / أصول البيتكوين” للشركة أعلى من 1 أمر بالغ الأهمية للأسواق. وأضاف أنه إذا تم الحفاظ على هذه النسبة ولم تضطر الشركة إلى بيع بيتكوين، فقد يتعزز التصور بأن “الأسوأ قد انتهى” في الأسواق. وقال بانيجيرتسوغلو أيضًا إن الصندوق الاحتياطي البالغ 1.4 مليار دولار لشركة Strategy يمكن أن يحمي الشركة من ضغوط البيع المحتملة لمدة عامين على الأقل.
من ناحية أخرى، لا يعتقد الجميع أن عملة البيتكوين سوف تتعافى على المدى القصير. يشير بعض المستثمرين على المدى الطويل إلى نمط “دورة الأربع سنوات” التاريخية للبيتكوين، بحجة أن انخفاضات أكثر حدة يمكن أن تحدث في عام 2026. ومن المعروف أن البيتكوين شهدت تراجعات تصل إلى 80٪ في الماضي بعد فترات “النصف”، عندما تنخفض مكافآت التعدين إلى النصف كل أربع سنوات. حدث النصف الأخير في عام 2024.
ومع ذلك، هناك من يختلف مع هذا الرأي. جادل جايمي ليفرتون، في مقابلة مع برنامج Squawk Box على قناة CNBC، بأن دورة البيتكوين الكلاسيكية التي مدتها أربع سنوات لم تعد صالحة. وفقًا لليفرتون، فإن البيئة السياسية والتنظيمية المتوقع أن تتشكل لصالح قطاع العملات المشفرة في الولايات المتحدة يمكن أن تدفع بيتكوين إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق في عام 2026.
* هذه ليست نصيحة استثمارية.
