قال الرئيس التنفيذي فونج لو في مقابلة أجريت معه مؤخرًا إن الإستراتيجية ستفكر في بيع بيتكوين فقط إذا انخفض سعر سهمها إلى أقل من صافي قيمة الأصول وفقدت الشركة إمكانية الوصول إلى رأس مال جديد.
أخبر لو ما فعلته Bitcoin أنه إذا انخفض مضاعفات الإستراتيجية إلى صافي قيمة الأصول (mNAV) تحت واحد وجفت خيارات التمويل، فإن تفريغ Bitcoin يصبح مبررًا “رياضيًا” لحماية ما يسميه “عائد البيتكوين لكل سهم”.
ومع ذلك، أشار إلى أن هذه الخطوة ستكون الملاذ الأخير، وليس تحولا في السياسة. وقال: “لا أريد أن أكون الشركة التي تبيع بيتكوين”، مضيفًا أن الانضباط المالي يجب أن يتغلب على العاطفة عندما تصبح الأسواق معادية.
يعتمد نموذج الإستراتيجية على زيادة رأس المال عندما يتم تداول أسهمها بعلاوة على قيمة صافي قيمة الأصول واستخدام تلك الأموال لشراء بيتكوين (BTC)، مما يزيد من الاحتفاظ بالبيتكوين لكل سهم. وقال لو إنه عندما تختفي هذه العلاوة، فإن بيع جزء من الممتلكات للوفاء بالالتزامات يمكن أن يكون مقبولا للمساهمين إذا كان إصدار أسهم جديدة سيكون أكثر تخفيفا.
حيازات البيتكوين الخاصة بالاستراتيجية. مصدر: BitcoinTreasuries.NET
متعلق ب: يتهم مستخدمو البيتكوين جي بي مورغان بتزوير اللعبة ضد الإستراتيجية DATs
تواجه الإستراتيجية فاتورة أرباح سنوية بقيمة 800 مليون دولار
ويأتي هذا التحذير في الوقت الذي يقوم فيه المستثمرون بفحص المدفوعات الثابتة المتوسعة للشركة والمرتبطة بمجموعة من الأسهم المفضلة التي تم تقديمها هذا العام. وحدد لو الالتزامات السنوية بما يقرب من 750 مليون دولار إلى 800 مليون دولار مع حلول موعد استحقاق الإصدارات الأخيرة. وتتمثل خطته في تمويل تلك الدفعات أولاً من خلال حقوق الملكية التي يتم جمعها بعلاوة على mNAV.
وقال: “كلما دفعنا أرباحاً أكثر من جميع أدواتنا كل ربع سنة، فإن هذا يجعل السوق تدرك أنه حتى في السوق العارية، سندفع هذه الأرباح. وعندما نفعل ذلك، يبدأون في الارتفاع”.
وبعيدًا عن آليات الميزانية العمومية، دافع لو عن الفرضية طويلة المدى بشأن البيتكوين باعتبارها أصلًا نادرًا وغير سياديًا يتمتع بجاذبية عالمية. وأضاف: “إنها غير سيادية، ولديها عرض محدود … الناس في أستراليا والولايات المتحدة وأوكرانيا وتركيا والأرجنتين وفيتنام وكوريا الجنوبية – الجميع يحبون البيتكوين”.
متعلق ب: تكشف الإستراتيجية عن مقياس ائتماني جديد لتهدئة مخاوف الديون بعد انهيار البيتكوين
تكشف الإستراتيجية عن لوحة معلومات ائتمان BTC
في الأسبوع الماضي، أطلقت الإستراتيجية لوحة معلومات جديدة “BTC Credit” لطمأنة المستثمرين بعد الانخفاض الأخير في Bitcoin وعمليات البيع المكثفة في أسهم خزينة الأصول الرقمية. وتقول الشركة، وهي أكبر مالك لشركة BTC، إن لديها تغطية أرباح كافية لعقود من الزمن، حتى لو ظل سعر البيتكوين ثابتًا.
تدعي الإستراتيجية أن ديونها تظل مغطاة جيدًا إذا انخفض سعر شراء البيتكوين إلى متوسط سعر الشراء البالغ حوالي 74000 دولار، ولا يزال من الممكن التحكم فيه حتى عند 25000 دولار.
مجلة: 2026 هو عام الخصوصية العملية في مجال العملات المشفرة – Canton وZcash والمزيد