أصدرت اللجنة المصرفية في مجلس الشيوخ للتو مسودة لتشريع هيكل السوق الوشيك. تتضمن هذه الوثيقة المكونة من 182 صفحة العديد من التغييرات المهمة من آخر إصدار معروف.
بعض المجالات التي تهم بعضها في الهواء تشمل Airrops و Staking و Depin والتنسيق بين الوكالات ذات الصلة. علاوة على ذلك ، فإنه يوسع استخدام الإعفاءات التنظيمية ، والتي تستخدمها CFTC مؤخرًا.
تشريع هيكل السوق الجديد
لقد كان تنظيم التشفير موضوعًا ساخنًا في الأشهر القليلة الماضية ، وكان قانون الوضوح فاتورة مؤثرة بشكل خاص. ظل في طي النسيان معين بعد تمرير تصويت مجلس النواب في يوليو ، لكن اللجنة المصرفية في مجلس الشيوخ قامت بمراجعةها.
مشروع نسخة من تشريع هيكل سوق التشفير هذا متداول حاليًا.
جديد: يعكس مسودة هيكل السوق في مجلس الشيوخ المصرفي الأخير ردود فعل أصحاب المصلحة وضغط جماعات الضغط.
فيما يلي بعض الصدمات من النص:
1.
– إليانور تيريت (eleanorterrett) 5 سبتمبر 2025
على الرغم من أن النص الكامل لم يتم إصداره علنًا ، إلا أن الصحفيين كانوا يبحثون عن وثيقة 182 صفحة. يقدم مشروع القانون تغييرات كبيرة على هيكل سوق التشفير ، حيث يغطي مجالات ذات أهمية خاصة للمجتمع.
على سبيل المثال ، يعالج مشروع القانون صراحة مسألة ما إذا كانت المكافآت التي تصنعها هي الأوراق المالية أم لا ، والتي لها آثار كبيرة في السوق.
تستمر اللجنة في اتجاه استبعاد الأصول من تعيين الأوراق المالية ، مع ذكر قطرات الهواء كإعفاء آخر.
يتوسع موقف laissez-faire
يتضمن فاتورة هيكل السوق أيضًا حماية صريحة لمطوري البرامج ، والتي لم تكن في قانون الوضوح. قد يكون هذا رد فعل على محاكمة العاصفة الرومانية المثيرة للجدل ، التي شهدت أن مفوضي SEC والمتحدثين باسم وزارة العدل على حد سواء ينتقدون الادعاء العدواني.
بالإضافة إلى ذلك ، يسعى مشروع القانون إلى إضفاء الطابع الرسمي على التنسيق بين SEC و CFTC ، والذي كان مستمرًا بالفعل. من المقرر أن تعمل اللجان معًا في لجنة استشارية مشتركة لحل النزاعات وتحديد السياسة.
في رسالة مشتركة صدرت في وقت سابق اليوم ، وصفت هاتان الوكلتان مفهومًا يكتسب بخار في هذا القانون.
إن الخطية الحاسمة في تشريع هيكل السوق هذا بسيط: مواصلة الحرب ضد إنفاذ التشفير. العديد من شروطها تتساقط على فكرة شائعة واحدة ، حيث أصدرت إعفاءات من القانون. يبدو أن شبكات DePin ومطوري Defi ستحصل على مصابيح خضراء صريحة لتجاهل بعض اللوائح الحالية.
قد يبدو هذا بعيد المنال ، لكنه حدث بالفعل في وقت سابق من هذا الأسبوع. قبل يومين ، أصدرت CFTC خطابًا بدون اتخاذ إجراء إلى Polymarketبدقة ادعاء أنها لن تصل إلى إجراءات إنفاذ ضد الشركة لبعض الانتهاكات. سيسمح هذا للمنصة بالعودة إلى الولايات المتحدة على الرغم من الحظر المستمر.
بمعنى آخر ، قد يوسع مشروع قانون هيكل السوق هذا استخدام هذه التقنية. منذ فترة طويلة ، اشتكت صناعة التشفير من أن اللوائح Tradfi-Ored الحالية غير كافية لـ Web3 وأن نماذج جديدة مخصصة ضرورية.
قد تكون هذه الإعفاءات هي المفتاح للمساعدة في تسهيل هذا الانتقال.
هذا مشروع القانون أمامه طريق طويل قبل أن يصبح قانونًا. هناك الكثير من الزخم وراء التشريعات المؤيدة للكراكات ، لكن من غير الواضح شكل اتفاقية هيكل السوق النهائية. قد يتغير هذا المستند إلى حد كبير.
