وفي خبر سيئ لمضاربي العملات المشفرة، سلط المحللون في البنك الهولندي ING الضوء على احتمالية الاختراق في عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، والذي يبلغ حاليًا 4.09٪، بما يتوافق مع توقعات CoinDesk.
أظهر العائد مرونة، حيث ظل فوق 4٪ على الرغم من العديد من القراءات الاقتصادية الضعيفة، بما في ذلك تقرير التوظيف ADP السلبي يوم الأربعاء لشهر نوفمبر، والذي يمثل الانكماش الثالث في خمسة أشهر. يمكن أن يؤدي ارتفاع العائد إلى تشديد الأوضاع المالية، وتثبيط المخاطرة والضغط على الأصول ذات المخاطر العالية بما في ذلك العملات المشفرة.
وقال البنك في مذكرة محللية للعملاء يوم الخميس “إن سندات الخزانة تحب نطاق تداول يتراوح بين 4٪ إلى 4.1٪. والاختراق المؤقت أدناه هو الأرجح. لكن الاختراق فوقه له المزيد من القوة”.
انخفض العائد، وهو تكلفة الاقتراض القياسية للحكومة الأمريكية، بمقدار نقطتين أساس إلى 4.06% بعد تقرير ADP ثم انعكس بسرعة. كان ذلك غير عادي. عادة ما تكون بيانات العمل الضعيفة وعناوين التضخم المنخفضة إشارة إلى أن أسعار الفائدة تتجه نحو الانخفاض لتعزيز الاقتصاد.
وينطبق الشيء نفسه على توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، والتي ارتفعت إلى 87٪ فرصة للتخفيض هذا الشهر. ومع ذلك، فقد تم تداول العائد على السندات لأجل 10 سنوات بين 4% و4.20% منذ سبتمبر، وهي نقطة رئيسية أبرزتها CoinDesk في وقت سابق من هذا الأسبوع.
ويعزو آي إن جي هذا الالتصاق إلى التحولات الهيكلية في الاقتصاد الأمريكي، حيث تلعب مكاسب الإنتاجية المدفوعة جزئيا بالذكاء الاصطناعي، دورا أكبر من التوظيف في دفع النمو.
وكتب المحللون: “لقد بنت سندات الخزانة القليل من المرونة في مواجهة ضعف الوظائف”. “يرجع ذلك جزئيًا إلى انخفاض عدد المهاجرين القادمين إلى البلاد من حيث القيمة الصافية، مما يتطلب توليد فرص عمل أقل. ولكن أيضًا لأن نمو إنتاجيتها بدلاً من نمو العمالة يدفع الأمور إلى المستقبل (الذكاء الاصطناعي، من بين أمور أخرى).”
من الممكن أن يؤدي تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الجمعة إلى تقلبات في عائد السندات لأجل 10 سنوات.
وفقًا لـ ING، قد يؤدي التقرير الأضعف إلى إرسال العائدات إلى أقل من 4٪، ولكن من المرجح أن يكون أي انخفاض مؤقتًا. من ناحية أخرى، قد يكون الاختراق الحاسم فوق مستوى 4.1% أكثر هيكلية، ومن المحتمل أن يحدد الاتجاه جيدًا في عام 2026.