قبل قرار سعر الفائدة الحاسم الذي اتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي، والذي سيتم الإعلان عنه غدًا في تمام الساعة 22:00 بتوقيت تركيا، أصبحت توقعات البنوك الاستثمارية الرائدة في العالم واضحة.
في حين تتوقع معظم البنوك خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، فإنها متفقة على أن نص القرار سيحمل لهجة متشددة. وفيما يلي أبرز التوقعات التفصيلية للمؤسسات.
ويتوقع مورجان ستانلي أن ينخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق 3.0% – 3.25%، متوقعًا تخفيضات أسعار الفائدة في ديسمبر ويناير وأبريل. ويتوقع البنك أن يشير بيان الغد بقوة إلى أن “تخفيضات إدارة المخاطر قد اكتملت”. وتتوقع أن يصوت عدد قليل من الأعضاء ضده، لكن المخططات النقطية ستبقى دون تغيير.
ويصف بنك جيه بي مورجان أيضًا القرار بأنه “خفض متشدد”. ومن المتوقع أن يشير الإعلان إلى تخفيضات أصغر في المستقبل، ويتوقع البنك توقعات نقطية بنسبة 3.4% لعام 2026 و3.1% لعام 2027. ووفقًا لبنك جيه بي مورجان، فإن التخفيض التالي والأخير يمكن أن يحدث في يناير.
يقول بنك أوف أمريكا (BofA) إنه يتوقع إجراءات إضافية في الميزانية العمومية بالإضافة إلى التخفيض بمقدار 25 نقطة أساس. ويتوقع بنك أوف أمريكا لهجة في البيان من شأنها أن تجعل التخفيضات المستقبلية أكثر صعوبة. ويتوقع أن يعارض ما يقرب من ثلاثة أعضاء في بنك الاحتياطي الفيدرالي، مع توقع المزيد من التخفيضات في يونيو ويوليو.
ويقول دويتشه بنك إن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون حذرًا بشأن المزيد من التخفيضات بسبب النمو القوي والتضخم الثابت. سيتحول البيان إلى لهجة أكثر تشددًا، حيث من المتوقع أن تتشكل المخطط النقطي عند 3.4% (2026) و3.1% (2028). الخفض التالي سيكون في سبتمبر.
ويتوقع UBS أن غالبية الأعضاء سيؤيدون خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. ويتوقع البنك، الذي يقول إن تقييم المخاطر قد يتحول إلى لهجة أكثر توازنا، وجود صوتين معارضين على الأقل، خاصة من مسلم وشميد. وفقًا لبنك UBS، قد يتم تعديل توقعات التضخم للأسفل بشكل طفيف، وسيؤكد باول على الموضوع المعتمد على البيانات من خلال الإشارة إلى أنها “أقرب إلى الحياد”.
ويتوقع كومرتس بنك خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، لكنه يعتقد أنه قد يكون هناك العديد من التهديدات المضادة. ويعتقد البنك أن باول سوف يوازن بين الخفض والاتصال المتشدد، ويتوقع خفضًا واحدًا فقط قبل انتهاء ولاية باول، مع بدء دورة تيسير أقوى في يونيو مع الرئيس الجديد.
يدعم بنك جولدمان ساكس خفض أسعار الفائدة بسبب ضعف سوق العمل. ويقول البنك إن الإعلان سيشير إلى “معيار أعلى لتخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل”، ويتوقع تعديل توقعات النمو صعودًا وتعديل توقعات التضخم بالخفض قليلاً.
ومن جانبها، وصفت مجموعة سيتي القرار مرة أخرى بأنه “تخفيض متشدد”. ويقول البنك، الذي لا يتوقع تغييرات كبيرة في المخططات النقطية، إن باول لن يستبعد تمامًا تخفيضات يناير أو مارس ولكنه سيتجنب على وجه التحديد اتخاذ موقف متشائم.
ويعتقد ويلز فارجو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يستمر في التحرك نحو موقف أكثر حيادية. توقعات البنك للمخططات النقطية هي 3.4% (2026)، 3.1% (2027-2028)، و3.0% على المدى الطويل. يشير Wells Fargo في بيانه إلى أنه من الممكن إجراء ثلاث أو أربع رميات مضادة، وقد يأتي هذا التوجيه بنبرة أكثر ليونة، مع احتمال استمرار تخفيضات أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الربعين الأول والثاني (الربع الأول إلى الربع الثاني).
* هذه ليست نصيحة استثمارية.
