قدم بودكاست Trumponomics الذي تبثه بلومبرج في نهاية العام نظرة شاملة للاقتصاد العالمي في عام 2026. واستضافت الحلقة ستيفاني فلاندرز، رئيسة الحكومة والاقتصاد في بلومبرج.
وظهر فيه توم أورليك، كبير الاقتصاديين في بلومبرج إيكونوميكس؛ وماريو باركر، مدير تحرير السياسة الأمريكية؛ وبارمي أولسون، كاتب عمود في بلومبرج يغطي موضوع الذكاء الاصطناعي.
لا يوجد حديث عن العملات المشفرة، ولكن هناك أربعة مواضيع مهمة
على مدى ما يقرب من 48 دقيقة، غطت اللجنة مجموعة واسعة من المواضيع، بما في ذلك التجارة والتعريفات الجمركية، والأمن (أوكرانيا)، والذكاء الاصطناعي، والاحتياطي الفيدرالي، والصين، والاقتصاد الأمريكي بشكل عام. والجدير بالذكر أنه لم يتم ذكر العملة المشفرة بشكل مباشر.
ومع ذلك، هناك أربعة مواضيع تمت مناقشتها خلال البودكاست تبرز على أنها ذات صلة بشكل خاص بأسواق الأصول الرقمية التي تتجه إلى عام 2026. وفيما يلي تحليل لتلك المواضيع المختارة وآثارها المحتملة على العملات المشفرة.
1. التهديدات التي يتعرض لها استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي
تناول أورليك استقلال الاحتياطي الفيدرالي باعتباره أحد أكثر القضايا أهمية لعام 2026. وسيكون للرئيس ترامب سلطة تعيين رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي عندما تنتهي ولاية باول في مايو 2026. ويعتبر كيفن هاسيت على نطاق واسع مرشحًا بارزًا، بينما انضم ستيفن مايرون بالفعل إلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
وقال أورليك: “إن وجود بنك الاحتياطي الفيدرالي المستقل هو دعامة أساسية لثقة السوق في أن الولايات المتحدة ستكون جادة في السيطرة على التضخم”. “إذا تم تقويض هذه الثقة، حسنًا، فإن وضع الدولار، ووضع سوق سندات الخزانة، كلاهما مفتوح للتساؤل”.
الآثار المترتبة على التشفير: إن تآكل استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي هو سيف ذو حدين بالنسبة للعملات المشفرة. وإذا ضعفت مصداقية الدولار، فقد تكتسب رواية “الذهب الرقمي” الخاصة بالبيتكوين المزيد من الجاذبية. أشارت Grayscale في توقعاتها لعام 2026 إلى أن “التوقعات المستقبلية للعملات الورقية غير مؤكدة بشكل متزايد؛ في المقابل، يمكننا أن نكون واثقين جدًا من أنه سيتم تعدين 20 مليون بيتكوين في مارس 2026”.
ومع ذلك، فإن عدم اليقين في السياسة يمكن أن يؤدي أيضًا إلى تحفيز الشعور بالعزوف عن المخاطرة، مما يضغط على أسعار العملات المشفرة على المدى القصير إلى جانب الأصول الخطرة الأخرى.
2. مخاطر فقاعة الذكاء الاصطناعي
وحذرت أولسون من تصحيح محتمل في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في عام 2026. وقالت: “لديك 900 مليون شخص يستخدمون ChatGPT كل أسبوع. وهذا ناجح بشكل مذهل من منظور الهيمنة على السوق، لكنه لا يجني المال حقًا لـ OpenAI لأن عددًا قليلاً جدًا من هؤلاء الأشخاص يدفعون الاشتراكات”. وقارنت البيئة الحالية بفقاعة الدوت كوم وطفرة السكك الحديدية في القرن التاسع عشر.
الآثار المترتبة على التشفير: وأشار محللو QCP Capital إلى أن “العملات المشفرة لا تزال عالقة في التيارات المتقاطعة الكلية”، حيث تعمل أسهم الذكاء الاصطناعي “كمحرك رئيسي لميول المخاطرة الأوسع”. إذا صححت أسهم الذكاء الاصطناعي، فمن المرجح أن تؤدي معنويات العزوف عن المخاطرة الناتجة إلى انخفاض أسواق العملات المشفرة أيضًا.
3. مرور التعريفة الجمركية إلى الاقتصاد الحقيقي
وأشار أورليك إلى أن إحدى مفاجآت عام 2025 كانت مدى بطء انتقال التعريفات الجمركية إلى أسعار المستهلكين وأرباح الشركات. ومع ذلك، فهو يتوقع أن يتغير هذا في أوائل عام 2026. وقال: “إن انتقال التعريفات الجمركية إلى بقية الاقتصاد – ارتفاع الأسعار في المتاجر، وانخفاض هوامش الربح للشركات الأمريكية، ومن المحتمل أن يؤثر ذلك على الأسهم الأمريكية – لا يزال هذا أمرًا سيحدث في الأشهر الأولى من عام 2026”.
الآثار المترتبة على التشفير: وإذا استمر التضخم الناجم عن التعريفات الجمركية، فإن قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة سوف تكون مقيدة. وأشار YouHodler إلى أن “أسعار الفائدة المرتفعة لفترة طويلة يمكن أن تقلل الرغبة في المخاطرة وتبطئ تدفقات رأس المال إلى الأصول المشفرة”. ومع ذلك، في سيناريو الركود التضخمي – حيث يستمر التضخم جنبًا إلى جنب مع تباطؤ النمو – يمكن إعادة تقييم البيتكوين كتحوط من التضخم.
4. استقرار الدولار والديناميكيات السياسية
سلط أورليك الضوء على التناقض المحتمل في الديناميكيات السياسية في مرحلة ما بعد التجديد النصفي. وإذا خسر ترامب الأرض في الانتخابات النصفية وواجه جموداً في الكونجرس، فقد يلجأ إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي ــ حيث سيعين رئيسه ــ كوسيلة بديلة للنفوذ.
“قد يكون هناك بعض الديناميكية بين فقدان السلطة في الانتخابات النصفية، وزيادة القدرة على التأثير على بنك الاحتياطي الفيدرالي والاستعداد له، وهو ما يمكن أن يلعب بطريقة سلبية للغاية بالنسبة لسوق السندات الأمريكية”.
الآثار المترتبة على التشفير: ارتبط عدم استقرار الدولار تاريخيًا بالطلب على البيتكوين. وتوقع Grayscale أن “أنظمة النقود الرقمية مثل Bitcoin وEthereum التي توفر عرضًا شفافًا وآليًا ونادرًا في نهاية المطاف، سيكون الطلب عليها متزايدًا بسبب ارتفاع مخاطر العملات الورقية”.
Q1 سيحدد الاتجاه
تختلف التوقعات المؤسسية لسعر البيتكوين لعام 2026 بشكل كبير. ويتوقع Grayscale تحقيق أعلى مستوى جديد على الإطلاق في النصف الأول من العام، معلنًا “نهاية نظرية دورة الأربع سنوات”. ويتوقع جي بي مورغان مبلغ 170 ألف دولار، في حين يتوقع فندسترات ما بين 200 ألف دولار إلى 250 ألف دولار. تشير سيناريوهات الهبوط إلى انخفاض محتمل إلى أقل من 75000 دولار إذا تقلصت السيولة العالمية.
تبدو الصورة الكبيرة لعام 2026 صعودية، بالنظر إلى تفويض ترامب الاقتصادي، ومسار سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي، والتنظيمات الصديقة للعملات المشفرة. لكن النتائج غير المعروفة لبناء الذكاء الاصطناعي والتأثير الفعلي لتخفيضات أسعار الفائدة على المستهلكين والاقتصاد من المرجح أن تحدد الاتجاه الذي ستتخذه الأسواق في الربعين الأول والثاني.
تجاهلت توقعات بلومبرج لعام 2026 العملات المشفرة، لكن أربعة مواضيع لا تزال مهمة ظهرت لأول مرة على BeInCrypto.
