تبدأ Bitcoin (BTC) العام بتغيير في الملكية. وحتى بعد مرور 16 عامًا على إثبات توقعات الاحتفاظ بالعقارات على المدى الطويل، تواجه المجموعات الجديدة من المشترين التحدي المتمثل في ارتفاع تكلفة الأساس.
تواجه عملة البيتكوين تحولاً في الملكية، حيث قام أصحابها على المدى الطويل بتصفية بعض ممتلكاتهم. تسببت الزيادة التي وصلت إلى 108 ألف دولار في تحقيق بعض حاملي العملات الأكبر سنًا مكاسب، حيث انتقلت الأصول إلى محافظ جديدة تقل أعمارها عن ثلاثة أشهر.
الاتجاه العام لـ BTC هو أن المحافظ تتجه نحو التراكم طويل المدى. وفي ديسمبر، تغير هذا التوازن، على الرغم من تداول جزء صغير فقط من بيتكوين. ومع ذلك، حتى تلك العملات المعدنية كافية للتسبب في ضغوط بيع، في حالة ذعر بعض المشترين.
كشفت الأسابيع القليلة الماضية عن اتجاه التحول بين حاملي الأجل الطويل والقصير. في الماضي، كان تحول كهذا يشير إلى قمة محلية في السوق، حيث قام المتداولون الأكثر خبرة بجني الأرباح وتأمين مكاسبهم.
هذه المرة، انخفضت عملة البيتكوين أيضًا عن ذروتها، تاركة مجموعة جديدة من حامليها للتغلب على الاضطرابات في عام 2025. على المدى القصير، يكون سعر البيتكوين أعلى بأمان من السعر المحقق لحاملي المدى القصير. يمتلك معظم المشترين الأموال، باستثناء مجموعة صغيرة تشتري ما يزيد عن 98000 دولار لكل بيتكوين.
في الأسابيع القليلة الماضية، كان المشترون عبارة عن مزيج من الحيتان غير المعروفة، وصفقات صناديق الاستثمار المتداولة، بالإضافة إلى عمليات الشراء المتجددة من قبل MicroStrategy وMara Holdings. قد يكون لدى كل هؤلاء المشترين دوافع وآفاق زمنية متنوعة. ويظل المجهول الكبير هو حيتان المدى القصير التي تهدف إلى تحقيق مكاسب قصيرة المدى.
وفي النصف الثاني من عام 2024، ارتفع متوسط أساس التكلفة لجميع حاملي البيتكوين إلى أكثر من 40 ألف دولار. قبل ذلك، ارتفع أساس التكلفة إلى حوالي 23000 دولار في بداية العام. ويرتفع أساس التكلفة بشكل أبطأ، حيث تعوقه فترة التراكم الطويلة خلال الأسواق الهابطة التي طال أمدها.
تتزامن البيانات الصادرة عن Cryptoquant أيضًا مع اتجاه “موجة hodl”، حيث تعمل المجموعات الأحدث على توسيع ممتلكاتها بسرعة. شهدت جميع مجموعات المحفظة الأحدث من ستة أشهر ارتفاعًا سريعًا في الاحتياطيات.
قام حاملو BTC الجدد بتجميع العملات المعدنية في الأشهر الثلاثة الماضية، مع أخذ بعض المعروض من المجموعات القديمة. | المصدر: مجلة بيتكوين برو
حقق حاملو المحافظ على المدى القصير في نطاق 1-3 أشهر التوسع الأسرع، حيث استفادوا مؤخرًا من الانخفاض نحو 93000 دولار لتجميع المزيد من العملات المعدنية. يشير سلوك الشراء على المدى القصير إلى الذروة المحلية السابقة للسوق في مارس. في الوقت الحالي، لم ينكسر أو ينعكس اتجاه الشراء على المدى القصير وقد يشير إلى توقعات صعودية للربع الأول.
واستنادًا إلى توقعات الأسعار طويلة المدى، وبغض النظر عن قرارات المستثمرين، فإن BTC تقع في منطقة تراكم أخرى. ال مخطط قوس قزح ليس قريبًا من قمة السوق، مما يشير إلى المزيد من الارتفاعات الجديدة على الإطلاق. ومع ذلك، يمكن أن تتفاعل المجموعات الأخيرة مع التراجع، إذا اقترب السعر من منطقة الألم الخاصة بهم.
لا يزال لدى حاملي الأسهم على المدى القصير أرباح بنسبة 10٪
بعد بضعة أيام بطيئة، تعافت عملة البيتكوين إلى 98,513.40 دولارًا، وارتفعت إلى هيمنة بلغت 53.3٪. عند هذا النطاق السعري، حتى حاملي الأسهم على المدى القصير لديهم متوسط ربح غير محقق بنسبة 10%، استنادًا إلى بيانات Glassnode.
مع مؤشر حامل المدى القصير عند 1.1%، لا يواجه الحاملون أي ألم، لكنهم يمسكون بهامش رفيع نسبيًا. المؤشر نفسه لا يتنبأ بالسلوك، ولكن يتم مراقبة مستوى 1.0 عن كثب.
وفي الأشهر الـ 12 الماضية، تراوح مؤشر الحيازة قصيرة الأجل بين 0.85% و1.44%، وهو ما تحقق خلال الذروة التي بلغها في مارس/آذار. خلال ذروة الأسعار في نوفمبر، حقق حاملو الأسهم على المدى القصير مكاسب متوسطة بنسبة 35٪.
عادة ما يكون المستوى 1.0 بمثابة دعم للسعر ولكنه انقلب تاريخياً إلى مستوى المقاومة. خلال دورة النمو في الربع الرابع، يتوافق مؤشر الحامل قصير المدى 1.0 مع سعر بيتكوين البالغ 87000 دولار، مما يشير إلى أن المستويات الحالية لا تسبب ألمًا للحاملين. قد يكون مستوى الدعم هذا أساسيًا للحفاظ على البيتكوين في نطاقه الأعلى وتجنب الانخفاض إلى 70,000 دولار.
يظل عمال المناجم من أكثر الحائزين أمانًا، ولا يزالون يحتفظون بهم 1.9 مليون قطعة نقدية. لدى عمال المناجم أساس متوسط تكلفة أقل بكثير، وهو منخفض للغاية بالنسبة لبعض المزارع والشركات السابقة. وعلى الرغم من الاتجاه الصعودي العام، فإن معظم الشركات سندات الخزانة الخاصة بالبيتكوين توقفت عن إضافة عملات معدنية جديدة على المدى القصير، باستثناء عمليات الشراء الأخيرة التي أعلنتها MicroStrategy وMara Holdings.
