يقول تقرير توقعات السوق لعام 2026 الصادر عن شركة بلاك روك إن هشاشة الاقتصاد الأمريكي والتوقعات بأن يتجاوز الدين الفيدرالي 38 تريليون دولار ستضعف التحوطات التي تستخدمها سندات الخزانة طويلة الأجل، والتي تشكل أساس التمويل التقليدي.
يجادل أكبر مدير للأصول في العالم بأن هذه البيئة ستدفع بسرعة عمالقة وول ستريت نحو الأصول الرقمية، وخاصة البيتكوين.
وأشار التقرير إلى أن ارتفاع الدين العام خلق نقاط ضعف كبيرة في النظام المالي. تذكر شركة بلاك روك أن ارتفاع الديون “يزيد من خطر الصدمات المفاجئة في أسعار الفائدة الناجمة عن المخاوف المالية أو التوترات السياسية بين إدارة التضخم وخدمة الديون”. إن تضاؤل فعالية السندات الأمريكية طويلة الأجل يدفع المؤسسات إلى النظر في الأصول البديلة كوسيلة تحوط أكثر فعالية.
الفائز في هذا السيناريو، وفقًا لشركة BlackRock، هو العملات المشفرة. أصبح تخصيص صندوق بيتكوين المتداول في البورصة بقيمة 100 مليار دولار أمريكي من بلاك روك أحد أكبر مصادر إيرادات الشركة، بينما يتوقع المحللون أن تتجاوز بيتكوين 200 ألف دولار في العام المقبل مع تسارع الطلب المؤسسي.
ويصف تقرير بلاك روك هذا التحول بأنه “خطوة متواضعة ولكنها مهمة نحو نظام مالي رمزي”. صرح الرئيس التنفيذي لاري فينك أن الترميز يمثل الجيل القادم من الأسواق المالية، بحجة أن الأصول الرقمية توفر البنية التحتية اللازمة للإقراض الخاص وإدارة الأصول. وينقل التقرير رسالة واضحة مفادها: “عندما ينخفض الدين الحكومي، يبدأ الاقتصاد الرقمي”.
تظهر العملات المستقرة أيضًا كعنصر جسر في هذه البنية الجديدة. قالت سامارا كوهين، الرئيس العالمي لتطوير السوق في شركة بلاك روك، إن العملات المستقرة لم تعد غريبة ولكنها أصبحت الرابط الأساسي بين التمويل التقليدي والسيولة الرقمية.
ويشير التقرير أيضًا إلى أن ثورة الذكاء الاصطناعي تدفع الطلب على الطاقة إلى الارتفاع. تذكر شركة بلاك روك أن النظام البيئي للذكاء الاصطناعي يقتصر الآن على “الطاقة، وليس الرقائق”، وأن الطلب يمكن أن يصل إلى 20٪ من استهلاك الكهرباء الحالي في الولايات المتحدة بحلول عام 2030. ويعد القائمون بتعدين بيتكوين من بين أولئك الذين يستفيدون أكثر من هذه العملية. قامت العديد من شركات التعدين المتداولة علنًا بزيادة إيراداتها ليس فقط من تعدين البيتكوين ولكن أيضًا من خلال تأجير سعة مركز بيانات كثيفة الاستخدام لوحدة معالجة الرسومات لشركات الذكاء الاصطناعي.
* هذه ليست نصيحة استثمارية.
